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新华医疗:借力外延式收购 扩张业务版图

加入日期:2012-10-31 11:23:37

  目前,证监会正在对新华医疗(600587,股吧)(600587)《上市公司非公开发行股票》行政许可申请材料进行审查,若新华医疗顺利拿到核准文件,公司将在并购路上再攻一城。

  根据公司定增预案,新华医疗拟以22.51元/股的价格非公开发行1446.02万股票,募资3.26亿元全部用于收购长春博迅生物技术有限责任公司75%的股权。据介绍,长春博讯主要生产免疫诊断试剂中的血型检测试剂,产品为生物技术制品。新华医疗方面表示,通过收购长春博讯,将丰富公司产品线,加快公司对生物技术布局,增强后续发展动力。

  新华医疗主营业务分为两大块:医疗器械(医院感控设备、放射治疗设备、洁净手术室工程等)和制药装备(消毒灭菌设备和非PVC软袋大输液生产线)。其中,公司制药装备两大生产线均占据国内第一的市场份额,医院感控设备和放射治疗设备业务亦是国内龙头。巨灵财经统计显示,医疗器械制造行业共9家上市公司今年上半年营业收入总额为32.8亿元,其中新华医疗为13.31亿元,占比高达40.58%。

  公司行业龙头地位显著,业绩也保持了较好增长势头。最新财报显示,公司今年1-9月营业收入达21.09亿元,同比增长39.64%;归属于上市公司股东的净利润1.16亿元,同比增长48.74%。

  业绩的稳定增长除了与技术进步、产品结构调整密不可分,与公司扩大外延式收购举措也关系匪浅。新华医疗曾在2010年收购北京威泰科生物技术有限公司,该公司主要从事生物检测及耗材业务,2011年销售规模接近1亿元,净利润为1423万元,同比增长超过50%,盈利能力明显高于公司平均水平。上海泰美医疗器械有限公司是新华医疗2010年收购的另一家公司,主要在上海地区代理强生公司的骨科器械产品,其2011年的收入规模超过2亿元,净利润为1080万元。

  兴业证券(601377,股吧)认为“北京威泰科未来2-3年保持30%以上的复合增长问题不大”,将成为新华医疗利润增长的积极力量;而“上海泰美由于代理强生产品的范围扩大,预计收入维持在50%以上的高增长”。

  此外,新华医疗收购了一家癫痫病专科医院新华昌国医院,占其55%的股权,公司还在山东中德牙科技术有限公司入股45%。就在前不久的9月22日,新华医疗宣布将与平阴县人民政府合作设立新华医院投资管理有限公司,公司投资8190万元,占比65%,对平阴县中医医院进行投资扩建,这使得新华医疗投资进入综合医院领域。

  频繁的并购及投资活动,让新华医疗利用资本的力量进入医疗服务领域的动作越来越成熟,公司力图扩张业务版图,将触角伸向行业的上下游,以完善医疗业务产业链。

  而公司目前正在准备的定增事项亦为其医疗版图扩张之举。兴业证券认为新华医疗近几年收购标的具有较强的针对性,比如收购北京威泰科和上海泰美,目的就是先搭建好生物检测耗材和骨科耗材的渠道,如果完成对长春博讯的收购,就将形成生物检测耗材渠道-血液检测耗材产品的完整产业链,有较强的协同效应。湘财证券认为,类似长春博迅的外延式并购以及新业务开拓将给新华医疗核心业务的高增长锦上添花,并为公司发展提供源源不断的动力,继续维持公司“买入”的投资评级。


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