、国内内需不旺的大背景下，除了少数ST板块的个股可能会借重组并购呈现些许意外亮点，大多数上市公司的业绩盈亏基本定局，上市公司的三季报到底透露出什么信息，从三季报的披露信息中如何研判行业的冷暖阴晴，且看本期特别报道。

　　本报记者 谢 岚

　　钢铁行业三季报一如预期的惨淡。据本报记者统计，截至昨日已有27家上市钢企发布三季报，除久立特材、金洲管道和宝钢股份之外，其余钢企业绩均呈下滑之势，占比高达88.9%。

　　不仅如此，部分钢企还出现了惊人亏损。数据显示，前三季亏损额超过10亿元的就有5家大中型钢企，分别为鞍钢股份、马钢股份、华菱钢铁、安阳钢铁和韶钢松山，其中，鞍钢股份和马钢股份的亏损额更是超过了30亿元。

　　鞍钢股份成A股“亏损王”

　　马钢股份巨亏或将雪上加霜

　　值得一提的是，从已公布的三季报数据来看，前述鞍钢股份、马钢股份、华菱钢铁和安阳钢铁四家钢企还在目前上市公司三季报亏损榜单上名列前四。其中，鞍钢股份不仅是目前亏损最为严重的钢企，也是整个A股上市公司的“亏损王”。

　　数据显示，鞍钢股份今年前三季合计亏损31.7亿元，比上年同期大幅下滑高达1426.36%。事实上，自2011年三季度以来，鞍钢股份就一路向亏损“黑洞”坠落。2011年年报，公司收报巨亏21.46亿元，今年一季度和中报的亏损额则分别为18.88亿元和19.76亿元。

　　对于亏损的原因，鞍钢股份表示，主要是今年以来钢材市场持续低迷，钢材价格一直在低位运行，特别是进入三季度后，钢材价格进一步大幅度下滑，尽管公司不断加大降本增效力度，依然不能弥补钢材价格下降带来的效益损失。而这是眼下钢企对于业绩下滑或亏损的给出的普遍理由。

　　不过，除去受行业整体不景气拖累的影响，还有部分上市钢企还因卷入钢贸商资金链危机使得业绩更是“雪上加霜”。

　　9月底，马钢股份发布公告称，今年4月至8月间，公司全资子公司马鞍山马钢裕远物流有限公司在向9家供货商及1名自然人预付共计8亿余元货款后，对方既不供货也不退款，公司已于9月21日向马鞍山市中级人民法院提起民事诉讼，法院已受理。同时，因裕远物流已经严重资不抵债。10月8日，马钢股份宣布同意裕远物流申请重整。

　　马钢股份此次三季报显示，公司前三季度累计实现营业总收入599.55亿元，净亏损31.38亿元，同比大幅下滑1066.42%，几乎追平鞍钢股份的亏损幅度。

　　但在三季报中，马钢股份同时表示，由于裕远物流提起民事诉讼的时间距三季度资产负债表日及公司批准三季度财务报告日的时间较短，物流公司正在组织力量对相关有效资产进行调查、追缴或保全，其预付款项未来可收回的现金流量现值目前无法可靠准确计量，加之案件尚未正式开庭审理，物流公司重整又刚刚开始，故三季度财务报告中公司会计报表及合并会计报表暂无法可靠准确计量并拨备有关损失准备。

　　对此，马钢股份方面日前在接受媒体采访时则坦承，最极端的情况是物流公司破产重组，马钢股份当初投入的2.7亿元注册资金收不回来。而这一部分损失将导致马钢股份的净利润亏损幅度进一步扩大。

　　钢企成破净重灾区

　　苦于缺钱恐难大面积回购

　　而与三季报业绩同样惨淡的，还有上市钢企的股价。大智慧数据显示，截至昨日收盘，钢铁板块共有16只个股股价低于4元，其中包括7只“两元股”，山东钢铁则以2.08元的股价成为目前最“白菜价”的钢铁股。而从市净率来看，共有16家上市钢企跌破净资产，其中市净率最低的为鞍钢股份，仅为0.51；此外，酒钢宏兴、首钢股份和韶钢股份目前也濒临破净。

　　此前，证监会有关部门负责人曾表态称，上市公司特别是“破净”且有增长潜力的公司，有义务回购股票。目前，回购股票没有任何法律障碍。“监管部门支持并鼓励现金条件许可的上市公司回购自己的股票，也支持大股东增持。回购的股份可以依法注销，也可以依法奖励员工。”

　　随后，宝钢股份即表示，为维护广大股东利益，增强投资者信心。公司拟以不超过每股5元的价格回购公司股份，回购总金额最高不超过50亿元，按照宝钢股份的测算，公司回购股份数量在10亿股到12亿股之间。

　　这也让投资者不禁预期，未来钢铁板块是否有望掀起一波回购大潮。“证监会鼓励破净公司回购股票，市场对破净的钢铁股票预期较大。但从目前钢铁业的现状看，回购是很难实施的。”对此，齐鲁证券钢铁行业研究员笃慧日前指出，现金流是对钢铁企业的真正考验，目前大部分钢企都处于净亏损状态，恐怕很难有资金来作回购，“毕竟在资本市场上，仅仅有信心是不够的。”

　　这一点从目前钢铁板块中破净幅度最大的鞍钢股份就可以窥得一二。截至三季度末，公司拥有的货币资金为19.37亿元，经营性现金流量净额则仅为13.22亿元，要想发动大规模的回购，恐怕有点“捉襟见肘”。

　　事实上，虽然宝钢股份日前率先以“不差钱”的姿态发动大规模回购，但也有市场声音担心，为应付行业困境以及接手建设湛江项目，公司未来大手花钱的地方很多，此时花费资金回购恐怕会影响以后的资金链。