■ 本期主持 孙 华

虽然近期A股市场出现了震荡中重心下移的趋势，但珠江实业却持续两个涨停板，为平淡的A股走势平添了一抹亮色。那么，如何看待这一走势呢？

据交易所公布的交易回报显示，在上周五的涨停板公开信息中，光大证券世纪大道营业部席位以2316万元的成交金额列买入方席位第一位，而卖出方席位第一位则是机构专用席位。而以往经验显示出，只要出现机构专用席位，那么，第二个交易日，股价大多高开低走。奇怪的是，即便周一A股市场出现了低迷的格局，但该股却高开高走，而且在当日的成交回报中，光大证券世纪大道营业部成功出逃，成交金额达到2420万元，如此数据显示出这家游资集中的营业部席位成功套现。更有意思的是，股价却丝豪不理会如此庞大的抛压，反而依然强劲走高，最终再度封于涨停板。

对于该股的如此走势，分析人士认为主要是因为业绩的爆发式增长。在半年报，公司的每股收益就达到0.44元，但公司前三季度的每股收益就达到0.93元。而该股在启动的股价只有不足7元，动态市盈率不足7倍。即便以周一的8.24元收盘价，目前的动态市盈率也不过只有8倍多，所以，仍然具有较低的估值，故迅速引发了后续买盘的追捧，形成了涨升接力赛。

但是，值得指出的是，对该股的后续走势不宜过分乐观，因为地产股的业绩特殊性，比如说有地产项目，方才有业绩结算。但是，如果没有项目，那么，地产股的业绩就会迅速下滑。也就是说，地产股的业绩持续性不差。

对于珠江实业来说也如此。因为数据显示，公司业绩增长的原因为广州珠江璟园项目、长沙珠江花城花盛项目结算增加所致。但现在的在建项目将面临着宏观调控的影响，未来的开工进度可能会低于预期。这其实在整个地产行业中均有所显现，这必然会制约着公司的业绩弹升趋势。而且，历史经验也显示出，公司在上个世纪90年代的地产狂潮中，公司业绩也是极高的，也是当时A股的绩优股。但随着地产调控，公司的业绩迅速滑落。所以，对地产股的操作，一定要关注其地产行业景气。

也就是说，短线的估值优势并不代表着长期的估值优势，这是地产股较其他行业相对特殊的行业特征。所以，该股短线虽然强势依然，但未来的弹升空间将受制于调控政策所带来的项目低于预期。因此，在操作中，宜谨慎，不宜盲目追高。

(证券日报)