近日，沪深两市出现了震荡重心下移的趋势，昨日上证指数依旧延续了近期的调整态势，徘徊在2050点附近。与此同时，一系列的经济数据显示出我国经济已有触底回升的迹象，另一方面近期中国资本市场“好声音”频出，如日前上海证券交易所副总经理徐明公开称，A股未来会很给力；又如郭树清主席近日撰文指出，一系列政策措施得到市场积极回应，效果正逐步显现，市场运行质量日趋改善。面对这种宏观面、政策面与大盘走势的背离，投资者不禁想问，A股的春天究竟还有多远？
　　盘面和宏观面
　　谁代表A股的真相
　　对于A股市场近日的破位走势，不少分析人士认为难以理解。一方面是因为一系列的经济数据显示出我国经济已经开始出现探底回稳的态势，在此背景下，作为经济晴雨表的A股市场理应有正面的回应。另一方面则是因为，人民币再启升值之旅，人民币汇率不断创下汇改以来新高。而本币的升值往往带来地产、股票等以本币计价资产价格的回升。然而事与愿违，A股市场近来持续疲软，甚至在上周末出现大幅破位下行的态势。
　　面对宏观经济与股市走势的矛盾，国内某知名机构研究员称，这可能与当前存量资金的操作手法有关。目前尚有机动特征的资金主要是一批游资热钱，他们左冲右突，频频制造出令人眼花缭乱的短线题材股。这批热钱近期热衷于在低价股圈圈里折腾，先是低价的摘帽题材，然后又转到钢铁股等诸多低价传统产业股。而A股市场历来有个“钢铁魔咒”，即只要钢铁股启动，那么一轮行情往往就到了尾声，而且屡试不爽。“钢铁股的崛起及没落终结了一个旧的维稳行情周期，但这并不意味着股指会持续下跌，新一轮的维稳行情或将就此重启。”该人士补充道。
　　记者近日在走访杭城各券商营业部时了解到，投资者对大盘当前的走势普遍给予了客观的评价和尊重。财通证券凤起路营业部股民曹先生表示，A股市场当前的走势充分反映了宏观经济的变化，也是市场情绪面的一种宣泄。作为理性的投资者，只有客观承认并尊重市场当前的表现，才有可能看清A股市场背后的逻辑，并找到盈利的机会。国泰君安股民张清(化名)则认为，宏观面的改观必然会引导股市逐步向好的方向发展。很多股民都和她一样翘首以盼相关部门能再度出台新的政策利好，并促使A股市场真正转暖。
　　资本市场好声音频出
　　蓝筹股成“种子选手”
　　郭树清履新一年新政频出
　　改革正步入深水区
　　“虽然很多人认为目前中国资本市场不是很给力，但不可否认，随着各项改革措施的不断推进，相信中国资本市场会有给力的那一天。”上海证券交易所副总经理徐明如是说，“目前上证所正在致力于推动多层次的蓝筹股市场的建设，尤其强调股票债券市场的并行，推进其均衡发展。”
　　“在股市方面，上证所为加强对小微企业的服务力度，发布了中小微企业服务工作纲要，建立了中小微企业成长指导制度。”徐明介绍说，“与此同时，上证所也在一直致力于推动企业并购重组，很多企业通过并购重组，公司的规模、竞争力、市场占有率、盈利能力都有大幅度提升。债券方面，为解决中小型企业融资难问题，上证所推出了中小企业私募债。到上周末，我们大概有30只备案的中小企业私募债完全发行，共筹资32.95亿元。”
　　另一方面，在管理层高呼A股春天即将来临的同时，拥有低市盈率及低估值的蓝筹股被普遍认为是未来助推资本市场上扬的“种子选手”。上海证券交易所最新研究报告指出，2012年以来中国证监会推出的一系列重要改革措施，政策效果正逐步显现，市场投资吸引力日趋提高。目前，无论是从市场估值水平、上市公司业绩和分红水平的中外历史比较来看，还是从投资者的长期持股收益来看，国内蓝筹公司已经具备良好的长期投资价值。
　　“蓝筹”本是赌场三种颜色筹码中最值钱的一种，引用于股票市场，被认为是最值钱的股票。在西方股票市场中，蓝筹股指那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票。从目前公布的一系列经济数据来看，我国经济在圣诞节订单、基础设施项目陆续开工等因素影响下，出现了相对企稳的态势，这无疑有利于银行等低估值的蓝筹股企稳。有市场分析人士指出，“当前房地产市场也面临着较为微妙的变化，不仅仅是一些城市的房价有企稳回升的迹象，而且还在于房地产政策方面也出现了一些积极的变化，这些信息的叠加，意味着房地产市场也有望渐趋回暖，从而为A股市场带来新的维稳力量。”
　　今年早些时候，中国证监会投资者保护局也曾公开倡导投资蓝筹股，“目前沪深300指数公司占总市值的65%，营业收入占全部的74%，净利润占全部的84%。这些数据表明，蓝筹股就是市场的主体，是股市价值的真正所在。实践表明，投资者真正下功夫研究关注具有内在投资价值的上市公司，而且注意不要在高价位买进，就能够获得相对较好的投资回报。”
　　郭树清履新一年新政频出
　　改革正步入深水区
　　到昨日，证监会主席郭树清履新一年整。回顾这一年，郭树清给中国股民带来了太多的记忆，而贯穿这些记忆的，或许只能用一个词来形容：改革。上任伊始，郭树清就以“四天一新政”的频率，不到一年推出各项政策、办法逾70条，在保障股民权益、严打违规行为、释放证券市场主体创新活力方面，罕见地进行了全方位的改革。
　　这些改革措施，均属于资本市场制度化、市场化建设的范畴，从中长线意义上来说，对于规范市场行为、引导和树立投资理念、消除市场不公现象都有积极作用。但不可否认，一年来市场并未以稳健上行的态势来响应这些举措。相反，一年来沪指下跌了近17%。究其原因，市场人士分析，一是影响A股走势的因素错综复杂，并且有历史的惯性，与一些制度化建设的政策关联度并不大；二是这些政策举措虽属中长线利好，但短期内也可能造成一定的震荡或阵痛(如规范退市制度、打击内幕交易等)，利好因素终会在之后的行情中逐步得到反应。
　　目前，改革正步入深水区。值得注意的是，金融体系的变革是一个深具整体性和关联性的“系统升级”，证券市场自身的改革，如果没有其他相关领域的改革跟进，很难维持此前“单兵突进”的改革步伐。中欧陆家嘴（600663）国际金融研究院执行副院长刘胜军曾经给郭树清写了一封信，提出证监会应下决心来一场“灵魂深处的革命”，放弃IPO审批这一巨大的权力，把上市选择权交给投资者，从实质性审批转向“程序性审核”。为此，有市场人士认为，当前证监会改革的重中之重，还是发行制度改革。
　　在掌声和质疑声并行的道路上，郭树清能否在任期内实现他所倡导的设想，取决于高层的改革决心和市场承受能力，或许，还会有更多的难关在等待着这位踌躇满志的改革者。而对于广大的A股投资者来说，无论管理层未来会推出什么政策，判断这些举措有效与否的唯一标准只能是老百姓能否真正从股市中赚到钱。