编者按：本专栏是根据中国国际广播电台环球资讯频道《午间第一资讯》财经子栏目的内容整理而成，节目主编为赖嘉宁。该节目密切关注亚太股市，邀请券商顶尖策略分析师对当天市场进行深入独到的解读，为听众提供与众不同的真实信息，并独家呈献节目组对散户投资者及机构投资者的调查，帮助听众第一时间掌握市场脉搏。

　　节目于每天中午12：50播出，播出频率为：北京FM90.5，广东、香港、澳门均为FM107.1，天津FM90.6，重庆FM91.7，青岛、烟台FM89.8，芜湖FM89.4，合肥FM90.1。

　　财经头条：红利税改革助降交易成本 周期股反弹空间小

　　据媒体报道，为优化资本市场投资者结构，鼓励长期投资，有关部门正研究个人股息红利税按持股期限实行差异化征收的政策。持股期限在1个月以内的，将执行国家法定的税率，不再实行减半征收的政策；持股期限超过12个月的，税率将大幅度降低。业内人士表示，实行差别税率后，市场整体税负将有所下降。

　　在周一中国国际广播电台环球资讯广播的《午间第一资讯》节目中，国泰君安策略分析师时伟翔指出，市场蓝筹股的投资者主要来自于机构，倘若红利税有所减免优惠，机构的投资收益率会稍高于一年期存款利率，这对于机构投资者来说是有利的。另一方面，红利税的差异化征收能够降低交易成本，对投资者是一种负责任的作法。

　　此外，国家统计局近日公布数据显示，今年9月，全国规模以上工业企业实现利润4643亿元，同比增长7.8%，自今年4月以来首次实现正增长。同时，前9个月，全国规模以上工业企业实现利润3.5万亿元，同比下降1.8%，降幅较前8个月大幅收窄。

　　对此，时伟翔认为，企业业绩绩触底已经开始，但弹性将不会很大。他认为，中国经济正处在结构转型期，其最大特点是产业地位的变更，预计未来经济完成触底后，对周期性行业的投资将呈现两种改变，一是利润直接传导到股市的作用降低；二是周期股的投资逻辑发生变化。

　　时伟翔指出，在以往对周期性行业的投资当中，投资者目标是追求其上涨的弹性，但当经济转型完成以后，投资逻辑应转变为从产业组合、产品升级和市场拓展等方面来寻找投资标的。

　　市场风向：散户悲观情绪小幅上升 机构料后市震荡上行

　　根据三家财经网站的调查统计，今天有30%的个人投资者看多后市，占比较上周五下降7个百分点，另外有57%的投资者看空后市。整体而言，今天个人投资者的悲观情绪较上周五小幅上升。

　　机构方面，纳入统计的10家券商中，有3家券商对后市看法较为积极，其余7家券商态度谨慎。华泰证券认为，11月在没有外部冲击的情况下，随着政策上不确定性的消除，预计市场情绪将较为稳定，有望在短期盘整后继续震荡上行。

　　财经快讯：日本零售额远逊预期 天然气十二五规划通过

　　日本9月份零售额大幅落后于市场预期。日本经济产业省今天公布数据显示，该国9月份零售额较去年同期增长0.4%，不仅远低于8月份的增幅，也低于市场预期；同时，日本9月份零售额较8月份大幅下降3.6%，创下2011年3月份以来最大单月降幅。

　　《天然气“十二五”规划》日前获得通过。发改委日前宣布，《天然气发展“十二五”规划》已获得国务院批复，规划明确了增加资源供应、加快管网和液化天然气接收站建设等重点任务。发改委负责人表示，预计2015年我国天然气消费量为2300亿立方米左右，用气普及率将进一步提高，供应能力将超过2600亿立方米，为去年产量的2.6倍。

　　石油行业龙头中石化三季度经营业绩环比明显好转。中石化昨天公布三季度业绩显示，今年三季度，公司实现净利润183亿元，同比减少7.5%，较上半年下滑幅度有所收窄。另外，公司前9个月净利润仅为419亿元，同比大幅下滑30%。

　　韩国经济在未来几个月内可能仍将面临艰难处境。韩国央行今天表示，该国11月份制造业信心指数为72，较10月份下跌两个点。该指数是衡量韩国制造业市场信心的先行指数，当指数低于100时意味着市场对制造业持悲观态度的人数多于乐观人数。（全景网/赖嘉宁）

　　作者：赖嘉宁