险资出牌：主打传统行业
　　保险行业资产总额已接近7万亿元，尽管这部分资金最终能够入市的并不多，但作为市场上体量最大的机构之一，保险的一举一动均备受市场关注。
　　根据上市公司已经披露的三季报，社会服务业、农林牧渔、采掘业、金属制造和石油化工等传统行业受到险资青睐，显示出其增持思路颇为“传统”。
　　北京某券商人士认为，保险资金从三季度末开始传出加速入市的消息，表现出对于实体经济复苏的信心，这一持仓变化在预料之中。
　　不过也有业内人士对险资大规模进入股市并不十分乐观，认为由于股票市场和债券市场遭遇“双杀”,保险资金的投资收益率大幅下降，可能会计提较多的资产减值损失。
　　险资主打“传统”
　　保监会日前公布了今年前三季度保险行业的统计数据：截至9月底，保险行业资产总额达到68999亿元，同比增长20.5%。
　　根据已经披露的上市公司三季报数据，共有262只个股的前十大流通股股东中出现险资身影，其中59只个股系险资在三季度新建仓品种。
　　化学制剂制造商信立泰(002294)获得4只保险资金入驻，成为最受险资钟爱的个股之一。截至三季度末，保险资金对该股增持247.66万股至1294万股。此外，首航节能(002665)、中海油服等两只个股也获得4只及以上险资入驻其前十大流通股东行列。
　　整体来看，包括社会服务业、农林牧渔、金属与非金属、石油、化学和塑胶行业获得保险资金的增持。
　　IFinD统计数据显示，安徽合力(600761)、日海通讯(002313)、海能达(002583)和荣信股份(002123)等20余只个股获得多达3只以上的险资入驻。
　　在地产股方面，中国人寿保险大幅增持万科A1.2亿股，手笔之大可见一斑。相比二季度末，险资新进万科A、增持广宇集团(002133)，而撤离曾被连续多个季度重仓的天保基建(000965)，这一现象在地产股投资中耐人寻味。
　　加速入市待解
　　整个三季度，中国人寿的个险分红账户和传统账户持有首开股份(600376)，仓位不变，总计7626万股，并因此浮亏27150.24万元。
　　据《每日经济新闻》记者不完全统计，险资因从二季度末持有万科A、广宇集团和天宝基建等地产股股份到三季度末，浮亏已达到数亿元。
　　尽管如此，险资入市仍是目前市场上最引人关注的话题。
　　就在本周，保监会连续发布了多个文件“松绑”保险资金。加上保监会于今年7月发布的有关债券、委托投资、股权和不动产、资产配置等4项保险资金投资新政，至此，为保险资金“松绑”的13项新规已经出台了10项。
　　但是不少业内人士对于险资入市的额度并不太乐观。
　　北京某基金研究人士认为，尽管从保费收入上看，三季度保险公司的保费收入增速都出现好转的迹象，但由于股票市场和债券市场遭遇“双杀”,保险资金的投资收益率大幅下降,可能会计提较多的资产减值损失。

　　QFII抄底？布局四大板块
　　近期，有关QFII加仓买入A股的消息不断传出。一些A股投资者对此的理解是：市场快见底了，QFII开始抄底A股了。然而，10月26日市场再度陷入恐慌，上证指数跌幅一度接近2%。2000点整数关口，情形似乎再次岌岌可危。《每日经济新闻》记者获悉，QFII三季度主要加仓了交运设备、电子信息、化工和电力等行业，其中一些个股涨幅远远跑赢大盘。
　　海螺水泥(600585)获QFII增持最多
　　数据显示，截至10月26日，在已经披露的上市公司三季报中，QFII现身79只个股的前十大流通股股东名单，其中新进44只个股，加仓53只，持股不变的有14只，减仓12只。
　　从行业来看，在新进的44只个股中，交运设备、电子信息、化工和电力四大板块均重点得到QFII三季度的青睐。
　　在新进的44只个股中，中国南车(601766)和云南城投(600239)成为QFII重点加仓对象。中国南车获QFII加仓3475万股，云南城投获加仓708万股。其他被QFII加仓的还有隆平高科(000998)、一汽富维(600742)、杭氧股份(002430)、欧亚集团(600697)、黄河旋风(600172)和天富热电(600509)等。
　　截至10月25日，中国南车10月以来的涨幅超过3%。相比较同期上证指数0.78%的涨幅，中国南车近期的涨幅堪称喜人。而云南城投同期涨幅也接近3%，隆平高科则涨了1.51%，天富热电甚至涨了超过4%。
　　《每日经济新闻》了解到，三季度QFII增持最多的个股是海螺水泥，另外，置信电气(600517)和凯迪电力(000939)也获得QFII大量增持。二季度末，QFII持有海螺水泥2635万股，三季度增加了2818万股，目前QFII共持有该公司5453万股。置信电气三季度也被QFII增持了600万股，目前QFII持有该股1338万股，而QFII持有的凯迪电力股份也从二季度末的624万股增加到三季度末的1187万股。
　　从盘面表现来看，海螺水泥三季度涨幅接近9%。而10月份以来截至10月25日，也小幅度上涨了0.75%。置信电气三季度以来上涨超过11%，不过10月份以来表现不佳。凯迪电力近期则表现得比较 “给力”，10月份以来上涨幅度超过5%。
　　QFII减持万科7118万股
　　截至10月26日，根据对已公布的上市公司三季报统计，QFII在金融保险板块的持股市值变动最多：减少了347亿元。目前QFII在该领域持有市值仅有45亿元。
　　然而，根据上市公司中报显示，QFII今年年中持有金融比例较高，持股数量超过300亿股，其中包括宁波银行(002142)、华夏银行(600015)、南京银行(601009)、兴业银行(601166)、北京银行(601169)等。从已经公布了三季报的华夏银行来看，QFII没有对华夏银行进行减持，仍持有5.6亿股。10月份以来截至25日，华夏银行上涨了4.35%。
　　据目前的统计数据来看，QFII持股市值变动最多的集中在制造业、信息技术业、建筑业、批发和零售业，以及房地产业等。
　　在地产板块被基金等机构大肆减持的同时，QFII也开始减少地产方面的持仓。万科A在三季度成为QFII第一大减持股。数据显示，三季度，万科A被QFII减持7118万股，目前仅剩7987万股，在二季度末，QFII尚持有万科A1.51亿。
　　除此之外，双汇发展(000895)、川投能源(600674)、深圳机场(000089)、中工国际(002051)和巨力索具(002342)等也都QFII大幅减持。数据显示，目前QFII持有双汇发展1196万股，而在二季度末，这一数据是1968万股。川投能源也被QFII减持了412万股，目前QFII仍持有该公司4971万股。
　　再看盘面上的表现，万科A7月到10月25日跌幅超过6%。伴随着“金九银十”的到来，房地产板块在近期迎来了一次不错的上涨行情，不过10月份以来，万科A涨幅仍然未转正。
　　值得注意的是，在被QFII减持的股票中，川投能源和巨力索具表现尚可，巨力索具近期涨幅接近2%，而川投能源也有0.43%的涨幅。

　　公募蛰伏：吃药喝酒 防御为先
　　随着2012年上市公司三季报披露进入高峰，公募基金持仓情况次第浮出水面。
　　从基金整体配置思路来看，三季度的偏股型基金亏损规模仍在扩大，防御型配置成为偏股型基金的主流选择，尤其是对白酒和医药板块，公募基金持续了上半年的热情。
　　《每日经济新闻》记者了解到，三季度公募基金整体减持了部分机械设备、金融保险和房地产行业个股，不过也有个别基金逆势增仓，显示出不小的分歧。
　　有市场人士指出，医药板块在市场弱势下存在补跌风险，部分估值偏高而三季度业绩依然不佳的公司，可能面临短期风险。
　　公募喝酒吃药
　　IFind统计数据显示，公募基金共出现在1217家上市公司三季报的前十大流通股东名单之中，公募基金 “吃药喝酒”的态势明显，而地产、金融和机械制造等蓝筹股云集的行业，则遭到公募基金减持。
　　相比二季度末，三季度公募基金整体仓位有所下调，除了白酒和医药板块，公募基金几乎减持了大部分行业。
　　以五粮液(000858)为例，截至三季度末，博时精选股票基金共持有该公司1338.94万股，占基金资产净值的比例达到5.73%。此外博时旗下另一只基金博时价值增长还大幅增持古越龙山(600059)等二线酒水品牌。
　　而三季度曝出的业绩黑马泰达宏利市值优选增持九芝堂1269.82万股，增持力度非常可观。事实上，近期密集披露的三季报及业绩预报也显示，大部分医药上市公司还是“业绩白马”，维持着较优质的增长。
　　北京某市场人士认为，假设今年全年医药板块上市公司业绩平均增幅在15%的水平，且2013年继续维持此水平，则医药板块2012年的动态PE约为27倍，2013年动态PE约为23~24倍，考虑到医药行业的盈利增长，目前的估值水平仍然比较合理。
　　深圳某大型基金公司基金经理在三季报中表示，医药行业下半年运行数据有望继续回升，预计全年收入和利润增速均达到20%附近的水平。医药上市公司在披露完三季度财报后，全年业绩基本明朗。此外，市场将开始展望明年的行业运行和企业经营情况，在此基础上，预计四季度医药板块可能出现“估值切换”行情。同时，行业政策仍以偏利好为主，有利于运营规范的龙头企业进一步强化竞争优势。
　　分歧仍然存在
　　贵州茅台(600519)是三季度末基金公司最为青睐的重仓股之一，根据基金三季报，重仓该股的基金达到237只。
　　此外，中国平安、万科A、格力电器(000651)、五粮液、保利地产(600048)、伊利股份(600887)、泸州老窖(000568)、康美药业(600518)和兴业银行等也获得基金大规模入驻。截至三季末，食品饮料、金融保险和生物医药分列基金重仓行业前三，其中，医药生物板块市值占基金净值的比例达9.03%，环比上升1.37个百分点。
　　不过，《每日经济新闻》记者发现，公募基金对于所看重的行业似乎仍存分歧，除了普遍增持医药和酒类股之外，在其他行业的配置上，一些基金选择“逆势”而为。
　　以招商地产为例，长城品牌基金大笔增持686.93万股，以2043.46万股的持股量位列招商地产第一大流通股东。不过交银施罗德旗下两只基金则抱团减持，其中交银施罗德蓝筹)股票则减持了182.09万股，交银施罗德成长股票减持了218.85万股。
　　根据今年上半年业绩黑马中欧中小盘三季度报告，该基金仍执着于地产板块投资，持有地产股的仓位上升2个百分点。但也是因为受到地产股拖累，目前该基金业绩已经出现大幅下滑。（.每.日.经.济.新.闻）