过剩产业低价股炒作升温 基金趁势脱身

　　以钢铁为首的产能过剩行业出现的低价股炒作行情近期持续升温，这也意味着市场做多动能严重不足。低价股炒作背后基金连续减持的现象也表明机构急欲从中脱身的愿景。
　　部分基金经理指出，产能过剩和经济转型的痛苦将使得部分产业在较长时期内难以乐观，因此产能过剩行业在风险溢价水平波动下出现的快速反弹都将引发基金的卖出冲动。
　　产能过剩行业在股价大幅杀跌后所形成的低价股现象引发了市场的连续炒作，尤其是在钢铁领域，柳钢股份昨日强势涨停，当日收盘报3.21元，但机构却借股价暴涨乘机出货该股。上交所数据显示，该股当日最大卖出席位为机构专用席位，一家机构当日卖出柳钢股份金额约1900万，而在周三柳钢股份涨停时亦出现一机构减持该股金额1400万。而根据柳钢股份披露的信息，截至今年二季度末，该股前十大流通股股东名单中仅有上投摩根中国优势一只主动偏股型基金，上投摩根中国优势基金也是持有该股最大的机构投资者，且该机构一直在减持柳钢，因此柳钢股份疑似遭上述基金进一步减持。
　　上投摩根中国优势基金减持柳钢股份的另一证据来自本钢板材。在柳钢股份大涨之际，本钢板材也连续走强，并在昨日大涨9.66%。本钢板材的第一大机构投资者同样是上投摩根中国优势基金，且巧合的是，截至今年二季度末，上投摩根中国优势基金也是本钢板材前十大流通股股东名单中唯一的公募基金。更直接的证据是上投摩根中国优势基金对柳钢股份的操作策略也同样运用到本钢板材上，上投摩根中国优势基金在今年二季度期间减持本钢板材581万股，而最新披露的第三季度报告显示上投摩根中国优势基金在三季度期间继续大比例减持本钢板材603万股。
　　上投摩根中国优势基金对柳钢股份、本钢板材的批量减持事实上反映了上述机构看淡周期性传统行业，尤其是在经济不明朗的背景下，以本钢板材为例，本钢板材三季度业绩显示上市公司净利润同期下滑幅度超过83%，钢铁行业的低迷的基本面显然并不支持股价大幅走高。
　　与此同时，近期大幅上涨的另一低价股东风汽车亦遭机构连续减持。虽然东风汽车预计前三季度业绩大幅下降，但在近期低价股炒作行情中，东风汽车在周三收盘涨停，不过该股当日交易信息披露显示，两家机构出现在该股的前五大卖出席位中，而前五大买入席位却无机构参与，两机构当日合计卖出东风汽车金额约480万。东风汽车在昨日股价表现一度早盘飙涨6%，但随即掉头向下，股价随之大幅走低，东风汽车至昨日收盘股价暴跌5.93%，收盘报3.17元。
　　东风汽车的上述拉升后暴跌也与机构乘机出货相关。上交所数据显示，昨日两家机构再度出现在该股前五大卖出席位中，两机构当日合计卖出该股金额超过2300万。考虑到两只机构连续两日减持东风汽车，上述两机构席位可能为一致行动人，即可能来自来自布局该股的同一家基金公司的旗下两只产品，而根据东风汽车的披露的信息看，截至今年二季度末，该股前十大流通股股东名单中的公募基金仅有华夏平稳、华夏经典两只主动型基金及一只汇添富旗下被动型产品。而根据交易所相关规定，同一家基金公司旗下的基金产品使用同一个交易席位必须为同一托管银行，不同托管银行使用不同的席位，华夏平稳基金托管于中国农业银行，而华夏经典配置基金则托管于招商银行，因此两个卖出席位即可能指向了上述两只华夏基金产品。
　　深圳一位基金公司人士就近期低价股炒作行情认为，前期指数经过九月底的反弹后，市场面临一定的方向选择，低价股的崛起正显示了市场风险的累积，低价股炒作意味着市场做多动能严重不足。而低价股涨停背后的机构出货行为也不难解释。博时基金经理聂挺进就对这种现象指出，产能过剩和经济转型的痛苦将使得部分产业在较长时期内难以乐观，因此产能过剩行业在风险溢价水平波动下出现的快速反弹都将引发基金的卖出冲动。（.上.证）

银行首批三季报出炉 机构大幅减持

　　随着过半上市公司公布三季报，净利规模在整个A股市场中占据半壁江山的上市银行也于昨晚启动了三季报的披露工作。不过率先亮相的华夏银行、平安银行以及中国银行所交出的三季报成绩却难尽如人意，而机构投资者也在报告期内大肆减持相关个股。
　　本报数据中心的统计显示，16家上市银行在今年上半年总计实现净利润5453.36亿元，同比增速仅为18.24%，较去年同期缩水16.03个百分点，而昨晚率先出炉的三份银行三季报也显示，上市银行业绩下滑的趋势在三季度仍在继续。
　　据相关银行三季报显示，华夏银行在报告期内实现净利润91.8亿元，同比增长40.41%，而该公司去年前三季度的净利润增速为44.42%；平安银行前三季度的净利规模则为102.38亿元，同比增长33.18%，同比增速较去年同期下滑29.74个百分点；中国银行则在此期间实现净利润1063.63亿元，同比增长10.37%，增速亦较去年同期缩水10个百分点。值得注意的是，上述三家银行的业绩增速不仅低于去年同期，同时和半年报数据相比也均有不及。
　　从三季报披露的信息看，三家银行的业绩增速之所以在报告期内持续下滑，主要是受实体经济增速放缓以及净息差收窄两大因素的影响，比如平安银行的净息差便从二季度末时的2.42%降至三季度末的2.38%。低迷的基本面直接引发机构投资者密集减持银行股，以平安银行为例，在该股中报的十大流通股东中，除保险资金以外的机构投资者有6家，持股总量约2.25亿股，至三季度末时，非险资机构投资者已降至5家，持股总量也萎缩至2.07亿股。
　　平安银行等三家上市银行在三季度集体遭遇机构减持仅是全行业的一个缩影，实际上目前整个银行板块的投资价值在机构眼中都大打折扣，从已公布的基金三季报可以看出，在基金三季度减持力度最大的5只个股中，招商银行、民生银行以及浦发银行均榜上有名，仅招商银行便被基金减持1.62亿股，工商银行、交通银行在此期间被基金减持的数量也均在1000万股以上。
　　东北证券银行业分析师唐亚韫预计，16家上市银行前三季度的整体净利润增速在15%～16%之间，虽然依旧保持稳定，但是逐季下滑趋势已经很明显。尽管在大盘企稳上行的前提下，部分三季报业绩增速明显的银行股可能会有一定机会，但整个银行板块依旧较难获得较为明显的相对收益。（.重.庆.商.报）

十月围城龙虎榜寻踪 机构抢筹24增长股

　　三季报正密集公布，季末机构持仓图也已陆续出炉。但事实上，从三季末至今，机构持仓路线已在悄然发生变化，不少机构频繁调仓，布局四季度行情。记者梳理十月以来的龙虎榜机构上榜情况，试图勾勒出机构调仓路线图。
　　据本报记者统计龙虎榜数据，10月以来，有机构进入的公司有43家，且均为深市公司，其中三季度业绩预增的有24家。深市主板5家、中小板8家、创业板11家，买入金额分别为2.06亿元、3.8 亿元、2亿元，共计7.86亿元。
　　机构抢滩“预增股”
　　机构抢筹最为积极的个股标的为信立泰(002294.SZ)。
　　10月13日，信立泰发布三季度业绩预告修正公告，将净利增长幅度由早前的10%至35%调高至40%至55%。对此，信立泰方面表示，业绩变动原因是营销网络的完善，制剂产品销售快速增长以及原材料价格较同期稳定、成本降低、毛利率较上年上升，利润贡献增加。
　　在预增公告发布后，信立泰立刻成为“香饽饽”，10月15日，其龙虎榜买入前五家机构为清一色的机构席位，共买入1598.82万元，当天该股“一”字涨停。10月17日，4家机构席位再度买入8028.96万元。
　　10月25日，信立泰发布三季报，前三季净利润4.35亿元，同比增52%。公司同时预计，全年净利为58761万元至64840万元，同比增45%至60%。
　　从研报来看，各机构评级主要都集中在增持和强烈推荐。银河证券相关行业研究员表示：“三季度销售费用同比增长40.92%，这主要归功于心血管制剂领域的增长。公司在心血管制剂领域的主要产品有氯吡格雷等，而氯吡格雷受益于支架手术的增长及市场份额的提升将继续维持较高增长，同时较高的学术营销壁垒可有效降低被其他仿制药替代的风险。”
　　而三季报也显示，已有6家机构在三季度增持该股，合计增持292.74万股。其中，太平洋人寿保险普通保险产品增持109.6万股，位居榜首。
　　此外，业绩大幅增长的吉艾科技(300309.SZ)和大族激光(002008.SZ)也获机构青睐。
　　此前，吉艾科技中报前十大流通股股东仅泰达宏利市值优选基金一家，而到了三季度末，其前十大流通股股东已均为机构。
　　10月11日晚，吉艾科技发布三季度预告，预计实现净利润约1856万元-1970万元，同比增长369.04%-397.85%。10月15日，该股被3家机构席位联合买入3026.92万元。
　　同样的情况也出现在大族激光上。
　　10月14日晚，大族激光发布业绩预告修正公告，将净利提升至51803万元-54682万元，同比增幅提升至80%-90%。次日，该股被3家机构席位买入，金额共计为7701.92万元。
　　后市分歧
　　与上述公司被大举买入的情况不同的是，面对同为业绩增长股的涪陵榨菜(002507.SZ)，机构则表现出不同态度。
　　10月23日晚，涪陵榨菜发布三季报，净利实现10433.82万元，同比增长56.26%。
　　10月24日龙虎榜显示，该股获有3家机构席位青睐，买入资金合计2955.3万元，占全天总成交额的42.4%。但与此同时，另有三家机构席位现身前五大卖出席位，卖出资金合计2268万元，占比32.6%。
　　显然，机构对业绩成长股的后市看法表现出了分歧，这其中还包括了东方雨虹(002271.SZ)、长春高新(000661.SZ)等上市公司。
　　10月10日晚，长春高新发布三季度业绩预告，净利预计实现1.53亿元-1.65亿元，同比增长125%-142%。受此利好刺激，10月11日长春高新放量涨停。
　　但龙虎榜显示机构分歧明显，该日买入前五有3家机构席位，联袂买入金额达1.63亿元，占全日成交总额的30%。但其卖出前五均为机构席位，卖出金额9380.56万元，占全日成交总金额的17%。
　　其三季报也显示，三季度前十大流通股股东中的8家机构里，东方证券等3家机构合计增持91.09万股，但同时华商动态阿尔法灵活配置基金、社保基金一零九组合2家机构合计减持就已达80.25万股。
　　而东方雨虹10月20日发布三季报，三季度实现净利润1.17亿元，同比增长62.56%。10月22日龙虎榜，有2家机构席位买入2159.87万元，但同时有2家机构席位抛售1150.44万元。(21.世.纪.经.济.报.道)