人民币升值 银行代客结售汇顺差或扩大
　　银行代客结售汇再现顺差。
　　国家外汇管理局10月24日公布的9月银行代客结售汇数据显示，9月份银行代客结售汇恢复顺差63亿美元。而银行代客远期结售汇方面，远期净售汇57亿美元。
　　专家分析，人民币升值预期，导致企业和居民集中结汇，加上9月份外贸顺差比较大，所以银行代客结售汇恢复顺差。由于近期人民币汇率走势强劲，未来银行代客结售汇顺差可能温和扩大。
　　人民币升值导致结售汇顺差
　　据国家外汇局数据显示，9月份银行代客结汇1374亿美元，售汇1311亿美元，结售汇顺差63亿美元。今年1—9月，银行代客累计结汇11378亿美元，累计售汇11078亿美元，银行代客累计结售汇顺差300亿美元。而8月份，银行代客结售汇1278亿美元，售汇1342亿美元，结售汇逆差63亿美元。
　　“主要是之前推迟结汇的企业和居民出来结汇导致的。”招商银行金融市场部高级分析师刘东亮对中国经济时报记者分析，之前市场预期人民币会贬值，所以大家都不愿意结汇，但是国庆节前，人民币出现了升值预期，所以企业和居民开始集中结汇。在他看来，结售汇顺差跟资本流入和经济企稳的关系不大，因为中国经济触底企稳的迹象还不明显。
　　上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊对本报记者表示，主要有三个原因：首先是9月份的外贸顺差比较大，其中大部分都会通过银行结汇；其次是之前预期人民币贬值，现在这种可能性变小了，加上美国推出QE3，美元贬值，持有外汇的银行客户结汇增多；最后是中国经济触底企稳，甚至某些指标开始改善，影响人民币汇率预期从贬值到出现一定幅度的升值。
　　9月份中国外贸数据确实好于预期。据海关总署日前公布的数据显示，9月份，中国进出口总值同比增速6.3%，出口总值同比增速9.9%，进口总值同比增速2.4%，贸易顺差为276.69亿美元。商务部发言人沈丹阳表示，9月份的外贸数据呈现一种积极的变化，反映出我国外贸正处于缓中企稳、稳中有增的态势。
　　银行代客结售汇恢复顺差在央行近日公布的9月份外汇占款上也得到了体现。央行数据显示，9月份全口径外汇占款新增了1306.8亿元，改变了之前连续两月的负增长，并创下8个月来的新高。
　　顺差或温和扩大
　　从今年前9个月的数据来看，银行代客结售汇顺差逆差交替更迭。专家认为，未来短期内顺差可能会温和扩大，长期还是会顺逆差交替。
　　奚君羊表示，未来中国经济会相对平稳和均衡，长期来看，银行代客结售汇会是顺差逆差交替，但数量可能不会像前几年那么大；短期内顺差可能会温和扩大。
　　刘东亮也判断，10月份银行代客结售汇顺差会更大。因为10月份人民币升值“很猛”，持汇者会加速结汇，10月份的新增外汇占款规模也会比9月份更大。
　　进入10月份以来，人民币对美元汇率持续走强，即期汇率连续触及涨停，迭创新高。10月25日，人民币对美元中间价为6.3047。截至记者截稿，人民币对美元即期汇率报价为6.2420，再次触及涨停，创下汇改以来新高。
　　但刘东亮对人民币本轮升值持谨慎态度。他认为，这轮升值可能存在为了避免国际政治摩擦的因素，不会持续太久。(.中.国.经.济.时.报)

　　首只境外人民币交易股本证券即将上市
　　香港交易所 25日宣布，首只人民币交易股本证券将于29日在港交所上市，为首只在境外上市的人民币交易股本证券，并为联交所首只双柜台股本证券。
　　该只人民币交易股本证券为香港主板上市公司合和公路基建有限公司配售的人民币交易股份。如交易按计划完成，该公司将于现行港币交易股份以外兼有人民币交易股份。
　　港交所行政总裁李小加说，首只在境外上市的人民币交易股本证券在香港交易所登场，加上是港交所首只双柜台股本证券，两者都是港交所发展人民币产品的重要里程碑，更可加强香港作为领先人民币离岸中心的地位。
　　他指出，人民币交易股本证券将是人民币交易的债券、交易所买卖基金、房地产投资信托基金及可交收人民币货币期货以外，港交所又一重要产品类别。他预期随着人民币愈趋国际化，投资者对人民币产品的兴趣将与日俱增。(www.ccstock.cn)

　　沪RQFLP试点已启动 回流人民币被视作外币
　　离岸人民币回流渠道增加，上海首单RQFLP(人民币合格境外有限合伙人)日前正式启动。
　　记者昨日从上海金融系统相关负责人处最新获悉，在央行上海总部主要指导、上海市金融办执行下，沪上“境外人民币参与QFLP(合格境外有限合伙人)试点”已于日前正式启动。
　　“实际上整个操作是在此前QFLP的大框架之下，回流人民币仍被视作外币属性。”上述相关负责人说，“通俗地说，就是QFLP多了一个汇率为1∶1的币种而已。”
　　资金募集中
　　记者了解到，海通证券香港子公司海通国际近期已与上海银行签署合作备忘录，在境外募集离岸人民币资金进入上海，根据产业指导政策投资实体经济即进行股权投资。上海银行则扮演托管行角色。
　　“并无所谓的额度限制一说，此次海通国际申请的规模是1亿美元等值人民币，目前尚在资金募集的过程中，并非市场传言的‘发行基金产品’。”上述相关负责人说，回流人民币仍被视作外币属性。
　　一名接近参与机构的消息人士也向本报记者证实，海通国际已与上海银行签署合作备忘录，“但都只是初步的，海通国际募集资金、寻找国内项目等都还需要时间”。
　　2011年1月，上海市金融办、商务委和工商局施行《关于本市开展外商投资股权投资企业试点工作的实施办法》，上海QFLP试点正式启动。这意味着境外LP(有限合伙人)可以在外管局批准的额度前提下，把海外的资金直接换成人民币投资设立在上海的股权投资企业。
　　事实上，上海一直致力于营造天使投资、风险投资、私募股权投资发展的政策环境，旨在吸引更多国内外知名的风险投资基金和风险投资管理公司落户上海。
　　本报记者了解到，自QFLP试点正式启动至2012年3月中旬，有6批17家企业在沪获得QFLP试点资格，基金总规模大约150亿元人民币。
　　“现在对RQFLP试点感兴趣的不少，但鉴于严格的GP(一般合伙人)资格审核和可募集资金情况，开始落实做得并不多。”上述相关负责人对本报记者说。
　　人民币回流渠道增加
　　伴随着“走出去”，人民币回流渠道也不断拓宽，目前主要包括：允许境内企业到香港发债、境外人民币直接投资(ODI)和外资人民币直接投资(FDI)业务等。截至2011年末，已有40多家境外商业性金融机构进入银行间市场，QFII也获准参与股指期货套期保值交易。
　　“QDLP(合格境内有限合伙人)试点目前尚在推进过程中。”上述相关负责人昨天对本报记者说，QDLP与QFLP相对应，上海方面拟允许海外避险基金通过在沪注册的基金募集人民币，并投资于中国内地以外的市场。
　　去年底，证监会、央行、外管局联合发布了《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》，意味着RQFII正式启动，允许符合一定资格条件的基金管理公司、证券公司的香港子公司作为试点机构，运用其在港募集的人民币资金开展境内证券投资业务，首批启动额度为200亿元人民币。
　　其中，汇添富、海富通、华安、申银万国、国泰君安、海通等上海本地金融机构在港子公司获得首批RQFII试点额度，总额达60亿元。
　　“人民币‘走出去’和‘流回来’基本已有大的政策管理框架。”交行首席经济学家连平此前在接受本报记者采访时说，跨境人民币业务只是人民币国际化的一个初步阶段，未来将向前发展走入“深水区” ，人民币国际化方面“正在推进和希望实施的有人民币跨境双向贷款”。(.第.一.财.经.日.报)

　　人民币即期汇价首冲1%涨停 A股三大板块将受益
　　10月25日，人民币兑美元即期汇率再度走高，盘中首次触及央行规定中间价1%波幅上限。昨日央行公布人民币兑美元中间价为6.3047，根据测算涨停价位应为6.2417，昨日一度摸高6.2418。业内人士认为，不排除海外热钱取道香港炒作人民币升值的可能。此外，值得投资者关注的是，A股或有三大板块将被间接推动。
　　人民币即期汇率再创新高
　　继近期人民币兑美元即期汇率连创汇改以来新高后，而在人民币兑美元交易波动范围扩大至1%以后，昨日盘中首度冲击涨停。
　　昨天，即期汇率早盘持续走高，午后一度最高报6.2418，而根据测算，涨停价位为6.2417。
　　东兴证券日前发布的研报显示，人民币近日屡创新高主要有四大原因：国内经济基本面筑底预期强烈，经济有望四季度同比回升；9月外贸数据走强，创单月出口规模水平；美国前期推出QE3，抑制了美元上升的趋势；美国大选如火如荼，拿人民币说事成为常规，人民币升值预期强烈。
　　至于人民币未来走势，上海证券重庆营业部投顾总监黄昌全告诉商报记者，短期内人民币兑美元有一定的升值机会，但长期难改横向波动之势。
　　热钱借道香港赌人民币
　　近期，香港金融管理局4次入市承接美元抛盘，变相向香港市场共计注入144亿港元流动性。23日重阳节放假当天两度干预，24日又入市稳定港元。香港金管局表示，市场对港元的需求会持续，该局未来会继续入市干预，维持港汇稳定。
　　业内人士分析称，由于港币对人民币不断贬值，近期人民币升值预期加强，加上内地经济有复苏迹象，有可能是部分热钱先兑换成港币进入香港，然后再兑换成人民币进入内地市场分享人民币升值的收益。
　　来自外汇交易员及券商投行的消息则显示，涌向香港的热钱主要流向三类人民币资产：在香港上市的H股及A股ETF、离岸人民币固定收益产品及通过QFII渠道流向内地资本市场。而目前中国香港股市已来到14个月高点附近。
　　美国TrimTabs公司统计，本月以来截至上周末，在美上市的中国股票ETF累计净流入资金9.68亿美元，相当于基金资产总规模的8.8%。10月中国股票ETF的资金流入量已是9月整月流入量的两倍多，资金加速进驻的趋势明显。据了解，由于TrimTabs跟踪的离岸中国ETF，主要挂钩在香港上市的H股以及内地B股，很大程度上其资金流向也反映了外资对中国内地及中国香港的投资取向。
　　至于QDII，金牛理财网研究中心统计数据显示，重点投资港股的QDII整体涨势突出。9月以来截至10月18日，重点投资港股市场的13只QDII净值累计加权上涨达9.9%。市场人士分析称，人民币短期升值带来购买力提升，投资者借道QDII出外淘金，目前是较好的购买时点。
　　A股三大板块将受益
　　东兴证券的投资策略显示，人民币市场有进一步上行的走势。在行业配置上，首推近期政策利好下的券商板块。其次，跟固定资产投资密切相关的建筑建材板块如水泥、玻璃等要密切关注；再次，受益人民币阶段性升值的房地产、造纸业、航空业等也存在投资机会。
　　人民币阶段性升值，给部分行业带来了被动上涨的机会。国泰君安投资顾问张涛表示，人民币升值受益板块主要有以下几类：一是进口铁矿石、原油、纸浆等的企业，企业成本将下降；二是航空、电力等持有外债的企业，可因人民币升值减少实际偿还额，企业净利润可相应增加；三是因人民币资产升值，持有人民币资产的经营企业如房地产、银行等，也将从中获得好处。
　　昨天的行情也似乎验证了上述说法，以航空股为例，受人民币持续走强刺激昨日逆市走强，截至收盘，南方航空、东方航空涨近4%，海南航空、中国国航等涨逾2%。 (.重.庆.商.报)