【财经网专稿】记者 宁波

　　扣除非经常性损益后，片仔癀（600436.SH）2012年前三季度的业绩增速明显放缓。多元化扩张加速导致公司今年前三季度的三项费用率跳跃式增长。某医药行业分析师对此表示，多元化正在深刻地改变着公司的经营模式，预计未来公司三项费用率还将 继续提升。

　　片仔癀日前公布的三季报显示，公司前三季度实现营业收入8.98亿元，同比增长19.97%，实现归属于上市公司股东的净利润3.02亿元，同比增长56.25%，每股收益2.16元。其中第三季度实现净利润1.31亿元，同比增长75.16%。但在扣除非经常性损益后，公司前三季度净利润同比增长31%，公司第三季度净利润同比增长率只有18.87%。

　　2012年第三季度，母公司以部分无形资产投资设立华润片仔癀药业有限公司，导致评估价值与账面价值产生的差额5296.6万元。正是这笔不菲的营业外收入“扮靓”了公司三季报。但记者注意到，除此之外，公司三项费用率的跳跃式增长，也是拖累公司业绩的重要原因。

　　2012年前三季度，公司销售费用为8664万元，同比增长58.96%；财务费用1075万元，同比增长124.80%，主要系本公司母公司发债应计本期累计财务费用增加所致；管理费用4904万元，同比增长18%。三项费用合计1.46亿元，占应收收入的比重达到18.51%。

　　实际上，从2009年8月公司推出新品发力中高档药妆市场之后，公司三项费用率持续攀升。2009年前三季度-2012年前三季度分别为14.85%、15.95%、15.65%和18.51%。今年前三季度的三项费用率的跳跃式增长，主要是因为在2011年底，公司片仔癀深养系列牙膏正式上市。

　　“化妆品还处于推广期，公司又进军高档牙膏市场，品牌推广等费用等支出导致营销费用增长很快；财务费用增长快主要是因为公司在2011年底发了3亿元的公司债，而这是公司在2003年上市以来的首度从资本市场上融资，多元化正在从多方面改变着公司的经营。还有一点值得注意，由于公司员工数量整体保持稳定，公司管理费用增长幅度不大，但未来公司可能需要大规模招聘营销人员来支持化妆品和牙膏业务的发展，届时管理费用也会快速增长”，上述分析师对记者表示。

　　除了化妆品和牙膏，从2012年4月起，公司再度加码多元化，接连涉足保健品、医疗器械、功能饮料三个领域。“随着公司多元化的力度的加大，预计未来公司三项费用率还会继续攀升”，上述人士表示。

　　2012年4月，公司进军医疗器械领域，通过兼并福建省漳州卫生敷料厂成立福建片仔癀医疗器械科技有限公司，主营创可贴、伤湿膏、卫生敷料等新产品。项目总投资1000 万元，公司持股51%。2012年5月，公司进军保健品领域，与福建科人生物科技有限公司合资成立漳州片仔癀生物科技有限公司，注册资本为800万元，公司持股60%，主要从事金线莲和食用菌等天然植物的生产和销售。2012年7月，公司进军食品饮料行业，与台湾爱之味股份有限公司合作成立漳州片仔癀爱之味饮品有限公司，注册资本1亿元，公司持股50%。

　　2012年10月26日，片仔癀平收，报100.06元。

　　（证券市场周刊供稿）