证监会：新股发行启用备案制报道不实
　　针对有部分媒体报道新股发行将启用备案制，并于十八大会议后推出等报道，记者26日向证监会求证，证监会相关部门负责人表示，个别媒体关于新股发行启用备案制的报道不实。
　　该负责人表示，按照证监会此前发布实施的《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》要求，证监会正在积极推进以信息披露为中心的发行制度建设，强化市场内在约束、进一步健全新股价格形成机制，使新股定价建立在真实、准确、完整的信息披露基础之上，引导市场理性认识新股投资价值。
　　在审核制度的安排上，将进一步提高信息披露水平，逐步淡化对企业盈利能力的判断，更多关注企业信息披露的质量、风险揭示的充分性、公司治理的有效性、平等保护投资者权益的水平等方面，不断提高发行审核工作的透明度。
　　就有媒体报道目前正在排队的750余家企业中，预计年底前将有100多家企业完成发行，上述负责人也表示，已经过会不代表要发行或者近期必然发行，如果投资者不接受发行人提出的价格，即使企业已经通过发审会，也可能无法成功发行。
　　记者从市场上了解到，近年不少企业在已通过发审会后仍推迟发行上市或根据市场情况缩减发行规模，选择更好的发行时间窗口，这说明市场约束正在对市场发行上市企业的规模、数量进行自主调节，这是新股发行制度改革实施之后出现的积极变化。以企业排队情况预测企业发行上市规模和数量的说法不符合常识。（.中.国.证.券.网）

　　新股发行改革想象 IPO审核制转备案制需要多久？
　　最近，《投资者报》发表文章称新股发行将迎来备案制，并且将时间表锁定在十八大之后，这一确凿描述引起业内不小争论。然而，静观目前媒体报道进展，投资圈以及学术界对此反应相当谨慎，对于备案制仍停留在想象阶段，称目前实施没有基础。
　　【现状扫描】
　　截至10月18日，包括中止审查和已通过发审会的在内，创业板共计有309家准上市公司处于审核通道中，主板和中小板则共计有470家处于审核通道中，也就是说，目前，A股共计有779家企业正处于IPO审核通道中。
　　【政策变化】
　　10月14日，《国务院关于第六批取消和调整行政审批项目的决定》公布，宣布取消和调整314项行政审批项目，决定还提出了两个凡是，凡公民能够自决的，政府都要退出；凡市场能调节的，政府都要退出。证监会为此也取消和下放了35个行政审批项目，成为各部门清理数字的首位。在两个凡是的背景下，证券市场最大的行政审批项目--新股IPO体制何时改革又被提上了日程单。
　　【争论源起】
　　10月22日，《投资者报》，《传IPO备案制改革获国务院领导首肯或在十八大后推出》
　　摘要：近期，一位接近监管层的投资圈人士信誓旦旦地对《投资者报》记者称：证监会一直在着手研究IPO由审核制向备案制过渡，目前已经获得了国务院领导的首肯，新股发行制度改革有可能在十八大后推出。
　　华英证券总裁丁可也对《投资者报》记者表示：前几天的确看到类似消息，大家都在议论这个事情。
　　【媒体追踪】
　　10月23日，21世纪经济报道，《IPO改革尚需时机投行人士称转为备案制“不靠谱”》
　　摘要：有投行人士表示，由审核制转备案制是从根本上改变了目前的新股发行制度，这需要大量修改现行的法律法规和行业政策，而这一切并不是短时期内就能够完成的事情。
　　10月23日，《经济参考报》，《779家企业排队上市IPO转向备案制可能性不大》
　　摘要：接受《经济参考报》记者采访的专家普遍认为，在目前的情况下，IPO由审核制转为备案制在短期内可能性较小。
　　“违反常识，根本不可能。”燕京华侨大学校长、著名经济学家华生对《经济参考报》记者表示，依照目前的情况，够上市条件的有1万至2万家，一旦实行备案制不啻于一场“大跃进”。
　　长城证券研究总监向威达则对记者表示，在现在的情况下，不仅不应当放松审核，还应当加强监管，现在放开审核，可能会带来潜在的风险。
　　10月23日，财经评论人皮海洲，《规范再融资是试行备案制的前提》
　　摘要：在备案制改革问题上，再融资先行可能更符合中国股市的现实。一方面是目前A股市场并不具备IPO备案制的条件。毕竟目前发行人的诚信还存在很大缺陷，弄虚作假包装上市问题突出。在这种情况下，实行IPO备案制，只会进一步加剧发行人圈钱的欲望，加深A股市场的灾难。
　　另一方面再融资审核权下放交易所的工作已经筹备多时，特别是创业板审核权的下放基本上已经形成共识。
　　10月23日，证券时报，《投行界否认IPO备案制传闻》
　　摘要：民生证券分管投行业务的副总裁杨卫东表示，短期内不可能实现这一转变，实行备案制不仅涉及诸多配套政策的变更，不少法律法规都需要重新修订，“关键在于备案制目前并不适应中国现状。”杨卫东说。不过，作为首批保荐代表人之一的杨卫东也认为，IPO备案制是未来趋势，条件成熟后实行备案制是完全有可能的。
　　华西证券投行部总经理杜国文也认为，IPO备案制短期内不太可能实行。杜国文认为，审核制走到今天，历经多次“修补”，已经相对完善，对于弄虚作假等违规行为起到了有效威慑作用。“不可否认，任何制度都存在不足和缺陷，审核制也不例外。实施备案制就能保证没有缺陷吗？”杜国文反问说。
　　【微博言论】
　　＠华生东南大学教授
　　躲在外地调研写作，没挡住众多媒体电话，说风传18大后股市将由审核制改为备案制，问我的评论。我说啥叫备案制?现符合上市门槛企业以万家计，备案一下全上市?欧美股市发展几百年，一国也只有几千家上市公司，我们要搞上市大跃进?如果今天人们还停在这种传言的水平，股市今后的折腾还在所难免。
　　＠赵晓军浙江中大投资
　　PO备案制是许多成熟的资本市场采用的新股发行制度，以市场为主导，由投资者判断新股能否上市。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、真实性、准确性和及时性做出审查。若IPO转向备案制，IPO的数量显著增加，IPO将不再是稀缺资源，初期可能会受到股指下挫的阵痛，但改善后的情况肯定比现在好。
　　＠申冬辉国信证券会计师
　　改成备案制，我看行。
　　1、提高证券公司保荐责任，证券公司不能凭牌照吃饭，而是应该从风险中获得收益。
　　2、增加市场供给，进而降低发行价，回归价值投资。倒逼PE将资本投向真正有发展潜力的企业，而不是拟上市公司。
　　3、因为备案制可能会增加上市公司舞弊的几率，其实也不定。个人投资者会因为亏损而退出市场，从而催生基金业的大发展。
　　4、个人投资者的退出，也会进一步使得圈钱效应的降低。
　　5、允许做空，让作假的上市公司无处遁形。
　　＠李松合中原证券投资顾问
　　IPO备案制有消息了，不管什么时候成行，总是更近了，我们只拍手叫好。这一重大制度改革与股权分置改革一样，让二级市场投资者一步步成为市场的主人。监管层面临的深层次问题是能否下决心严厉惩治IPO种种造假行为，惩治的尺度最好强制造假者以原价回购所有上市股份退市。(每经网)
　　

　　A股市场IPO舆情报告：停发新股话题热度依旧高
　　2012年第三季度A股市场IPO舆情报告
　　声音：停发新股话题
　　在舆论场持续高温
　　停发新股话题热度依旧高
　　从7月份开始，放缓甚至暂停新股发行（IPO）的呼声不绝于耳。当时，有股民在天涯论坛的股民社区里发帖征集千万股民大签名，要求停止IPO，帖子被点击数十万次，万余人签名。这一舆情态势俨然持续了整个三季度。
　　9月18日一则相关的微博被转发五千余次。当日成都市民举行反日游行，在游行队伍中竟然有人打出了“停发新股、拯救股市”的条幅，略有跑题，但也体现了股民的另一种焦灼心态。尽管当时发审会已经暂停月余，但是市场仍然很敏感。9月27日午间，有传言称证监会将召开新闻发布会正式宣布暂停新股发行，午后大盘的突然大幅拉升更是让人浮想联翩。随后证监会就此做出了澄清。
　　针对“停发新股”呼声，证监会负责人以及证监会投资者保护局已多次在不同场合表示，停发新股是一种行政管制行为，改革应当尽可能避免采取这类措施，从过往经验看，停发新股并不能对市场环境有实质性改善。
　　与此相应，《证券时报》评论文章《停发新股并不能阻止市场下跌》援引A股市场此前六次停发新股的数据表明此举并不能救市。《上海证券报》评论文章《切莫错过深化新股发行改革最佳时机》也指出，仅仅呼吁停发新股，是“既没有弄明白新股破发与市场下跌的真正逻辑和因果关系，也没弄清楚定价和询价机制的实际操作过程”。
　　券商过冬 负面话题增多
　　三季度，诸如“新股发行暂停”这样的字眼频频出现在各大媒体的文章中，新股发行节奏成为市场中一个持续高热的话题。尽管监管部门数次澄清新股发行并没有暂停，业内人士和媒体仍然热衷于持续关注和探讨这一话题。其实，与A股市场相比，三季度港股市场“过冬”的氛围更为明显。港交所资料显示，今年第三季赴港上市的新股共15 家，较去年同期减少29%；集资金额按年跌近30%，只有138亿元，9月更罕有地没有任何新股上市。
　　两地资本市场的IPO都有过冬迹象的情况下，券商投行的境况自然也受到不少媒体的关注。三季度在媒体中频频出现的议题是“券商承销费用大幅减少”、“业绩缩水和降薪裁员”、“保代集体离职”。之后更是出现了一些大券商削减保代津贴的传闻，加上保代考试和签字权逐渐放开的消息，IPO慢节拍的第三季度，相关舆情依然保持较高的热度。
　　新股发行改革政策持续推出
　　不少媒体也关注到，政策依然沿着市场化的方向前行。根据证监会《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》的精神，7月份中国证券业协会下发了《关于首次公开发行股票询价对象及配售对象备案工作有关事项的通知》，规定主承销商可推荐不多于10名个人投资者成为推荐类询价对象。9月11日美盛文化上市时首次引入自然人询价机制。对于这项举措，市场人士大多表示认可，然而多达千万元的参与门槛也令绝大多数中小投资者望而却步。
　　分道审核开始推行，证监会每次披露的拟上市企业信息按照上交所和深交所分类呈现。由于拟在上海证券交易所IPO的储备企业数量仅为深交所的1/5，评论认为在上证所上市企业的排队时间或因此大大减少，上市版图或将改变。
　　新股IPO前过度包装、上市后业绩变脸的情况令投资者深受其害，8月初深交所发文要求拟上市公司在上市公告书中不仅要披露最近一个季度业绩情况，还要对未来一季业绩作出预告。由于绿大地、新大地等几起造假上市事件影响恶劣，证监会负责人9月份在保代培训中还首次提出要加强对会计师事务所审计过程的监管。
　　辅导备案和环保核查受关注
　　过去，公众只能在发审会召开前5天，通过证监会预披露了解拟上市公司的情况和进程。今年2月开始，证监会提前预披露时间并公布IPO企业基本信息情况表，处于初审、落实反馈意见等阶段的公司也能为公众所知晓。与此同时，越来越多的证监局开始公布拟上市公司辅导备案信息，媒体把比以前更多的精力投入了对在证监局备案或者环保局进行环保核查的公司的报道。
　　泰祥食品9月在山东证监局进行辅导备案登记，媒体随即挖掘出深创投及与其相关的3家基金布局其中。环球印务在今年1月首发被否，记者通过查阅9月19日陕西环保厅的公告发现环球印务拟申请上市环保核查，使其再次陷入舆情风浪中。与此类似的新闻报道还有很多，通常各地证监局和环保厅公布的都只是企业初步资料，并不如预披露招股书那么全面，但也给媒体提供了很多新闻素材，并加强公众舆论对拟上市公司的监督。
　　补充预披露信息引发新闻点
　　三季度发审会断档近2个月，一批已经预披露但还未上会的公司需要补充中报数据。8月17日起，许多公司都对申报稿进行了补充预披露。相对于一个公司首发预披露招股书，补充预披露所引发的关注度低一些。但根据中国上市公司舆情中心的观察，补充预披露也会出现很多新的新闻点被媒体挖掘。比如重庆燃气的营收和净利润等财务数据相对于4月的招股书有所缩水，秦皇岛港首次预披露的招股书中对原董事长被批捕案避而不谈，在补充预披露时则进行了详细描述。这些信息都有助于投资者更好地了解公司。
　　热度：神舟电脑洛阳钼业
　　最受媒体和网友关注
　　中国上市公司舆情中心从三季度所有处于IPO阶段的公司中，按照新闻报道、网络转载量以及网友评论等多项指标评选出十家舆情热度最高的公司。
　　神舟电脑近年来数次冲击IPO，其渴望进入资本市场的意愿由此可见一斑，董事长吴海军也经常出现在媒体面前宣传造势。7月31日公司终于成功过会。然而媒体对公司的财务数据仍有一些质疑。此外，随着移动互联网的发展以及iPad等新产品的出现，国内PC产品竞争愈发激烈，舆论希望神舟电脑能借资本市场之力取得更大发展。
　　洛阳钼业于今年5月份过会，9月询价时因其高达36.46亿元的计划募资额而被称为“年内第三大IPO”，市场由此信心受损，甚至出现部分股民的集体抗议。但令人意外的是，公司最终的发行价、募资额和发行股份都大幅缩水。部分支持市场化的人士提出质疑，认为这是受到了监管层维稳信号的影响。由于发行价低于预期，公司上市首日股价涨幅达221%，创下两年来新股上市首日涨幅纪录。另一个引人关注的话题，是洛阳钼业的“面值陷阱说”。洛阳钼业股票面值0.2元，是继紫金矿业之后另一支面值低于1元的股票，按1元面值计算，洛阳钼业发行价为每股15元。
　　被誉为“鸭脖第一股”的煌上煌上市首日即破发。今年以来连续发酵的食品安全事件层出不穷，市场对食品企业增加了不少担忧，然而这并不妨碍人们对鸭脖的热情。据媒体报道，周黑鸭、绝味鸭脖、荆州小胡鸭等卤制品行业公司也都有风险资本频频出没。
　　主营鲟鱼养殖、鱼子酱加工的鲟龙科技，以及高科技软件企业麦杰科技冲击创业板都未能如愿。其中鲟龙科技的募投项目被质疑缺乏市场前景，关联交易的痕迹也被媒体从招股书中挖出。麦杰科技二次闯关失败，公司应收账款、火电业务收入、持续能力预期等多项指标遭到诟病。
　　三奥股份被媒体曝光其盈利过度包装造假上市，在微博上引起了不少讨论，“必须坚决退市，追究责任人刑事责任，大股东赔偿持股人的损失”的声音不绝于耳。安溪铁观音在6月份预披露之后持续热门，我国作为茶叶大国，茶文化历史悠久，然而资本市场却尚未出现一家纯正的茶叶上市公司。除了安溪铁观音，目前福建华祥苑茶业也在排队等候上市，究竟茶叶第一股花落谁家引人期待。长白山旅游在预披露之后，市场对于其募投项目受季节和旅游行业政策影响较大表示了担忧，同时，与其控股股东的众多关联交易也成了其受阻进军资本市场的一大隐忧。
　　上市节奏同样缓慢的还有海天酱油，公司今年3月就已过会，但迄今仍未发行股票，值得一提的是公司发布的150万吨酱油的募投项目被舆论担心超出了国人的消费能力。和鲟龙科技一样经营水产业的百洋股份命运则截然相反，百洋股份作为国内最大的罗非鱼食品提供商成功过会并上市，尽管过会到正式发行之间的周期持续了7个月之久。
　　趋势：发行审核节奏趋缓
　　新股上市速度依旧
　　8月IPO公司零上会
　　相对于前7个月月均审核近32家公司而言，8月和9月的IPO公司上会进程可谓明显放缓。据媒体报道，7月31日发审会之后，证监会连续58天不曾召开发审会，没有披露新的招股书。当然，除了发审会环节，事实上新股发行的其他工作仍在继续，发审委对一些拟上市公司的初审仍在进行，发行批文也未见中断。
　　回顾整个第三季度，发审委共审核了31家公司的上市申请，数量尚不及今年上半年月均的审核量。在这31家公司中，创业板、中小板分别有23家、8家，分别占上会公司总数的74%、26%，主板没有新增上会公司。由于三季度审核的公司中一家主板公司都没有，因此所有审核公司都拟在深圳上市。31家公司中22家公司过会，过会率71%，过会率低于第一和第二季度约10个百分点。
　　新股上市速度未受明显影响
　　与新股审核节奏减速相比，第三季度的新股上市似乎未受到很大的影响。第三季度共有45家公司正式上市，月均有15家公司上市，与上半年月均16.5家的水平相比，新股上市节奏并没有明显减慢。
　　在募集资金方面，第三季度企业在上交所实际募集35.2亿元，在深交所实际募集15.1亿元，月均募集资金规模分别为11.7亿和5亿元。今年上半年，沪深交易所的月均实际募集资金规模分别39.8亿和74.6亿元。由此可见，三季度沪深交易所上市的实际募集资金总额较前两季都有所下滑。
　　新股发行市盈率保持平稳
　　今年7-9月，新股发行市盈率（PE）分别为28.9倍、25.4倍和33.2倍，上半年月均新股发行市盈率为31.2倍，因此第三季度发行的新股在估值方面保持着较为平稳的水平。具体到各个板块，三季度主板、中小板和创业板的新股上市PE分别为20.5倍、28.7倍和32.0倍，与前两个季度相比均无大幅的波动。
　　比较：主板发行节奏
　　慢于中小板创业板
　　今年2月证监会对IPO公司预披露实行新政，要求发行人将预披露提前到反馈意见落实后、初审会之前。这意味着从预披露到上会，从以往的间隔5天变为间隔1个月。舆论普遍认为，这加强了媒体和社会公众对IPO公司的监督。
　　中国上市公司舆情中心以今年新政实施日为基准，分别统计了2011年2月1日-2012年2月1日，以及2012年2月1日-2012年10月22日的新股发行节奏的平均水平。可以看出，新政实施前和后，主板公司从预披露到最终成功上市日的周期要长于中小板和创业板。此外，一个明显的变化是新股发行制度改革后创业板公司过会后拿到发行批文的时间变长，当然这可能也和A股市场情况有关。
　　据统计，今年2月1日预披露新政之后，预披露到首发上市日花费时间最长的是奥瑞金，足足224天。而耗时最短的华灿光电只用了85天。(.证.券.时.报)

　　管理层维稳市场 新股低市盈率发行
　　据经济之声《交易实况》报道，国元证券研究中心的副总经理徐建新做客交易实况，对市场进行点评。
　　将于26号申购发行的浙江世宝昨天（24日）晚间发布公告，公司在A股IPO发行股份的总数为1500万份，发行的价格确定在每股2.58元，对应的市盈率为7.17倍。这个公告可谓一石激起千层浪，首先证券市场的反应是浙江世宝又步了洛阳钼业的后尘，原因是募集资金大幅缩水了。
　　徐建新：浙江世宝的发新股到现在是很少见的，这里面有很多很多的因素。不过如果我们从发行角度考虑，浙江世宝的发行是近期洛阳钼业之后，第二支H股回归A股的上市公司，可能是制度上的变革。从价格上来看，港股现行价格是管理层具体考虑发行价格的因素，现在浙江世宝的港股价格是2.48元，洛阳钼业现在港股价格是3.44元。洛阳钼业发行的时候是3块钱，它当时发行港股那时候价格是3.24元，如果按照洛阳钼业的发行价格，浙江世宝的发行价格还算不错，毕竟A股发行价格还是高于H股的价格。
　　从A股的发行市盈率来看，洛阳钼业发行市盈率是13.64倍，浙江世宝发行市盈率只有7.17倍，但是洛阳钼业发行数量要远远大于浙江世宝，根据沪深两市发行的习惯，发行数量少的市盈率一般高于发行数量多的，因此就发行市盈率的这一方面，有点不合常理。从两个市盈率、价格以及港股价格比较而言，管理层在确定发行价格的时候，可能更多参考了港股的现行价格而不是市盈率，这是给我们的第一点启示。第二点启示是，两支股票发行数量都比预先有所减少，浙江世宝是令人惊奇地减少，它的股份从原来的预计6500万股减少到1500万股，融资额是从5.1亿元减少到3870亿元，之所以这样，最大的可能是管理层对于目前市场的关注度。
　　由于整个市场的大幅下挫，市场人士屡次质疑下跌跟发行可能有一定的关联度。管理层好像对此不以为然，嘴上也没有承认。但是目前嘴上不承认不代表实际没有采取措施。比如9月底腾新食品发行之后，浙江世宝是10月份的第一支新股，而且到目前为止也没有新股发行的消息，所以无论是洛阳钼业，或者浙江世宝，集资额的大幅减少，感觉上也正是管理层只做不说。（.中.国.广.播.网）

　　浙江世宝一折上市 A股首现亏本IPO

　　不知浙江世宝当初是否预料到，自己会以这样的面目回归：最终发行价格2.58元，不仅低于众多券商所预估的最低价，3870万元的募资规模，也使其成为2009年以来两市最为袖珍的新股。
　　不仅如此，因其募资资金额度尚不足创业板个股发行费用，业内人士戏称这是保荐机构招商证券A股首次亏本IPO。
　　■瘦身上市·募资
　　3870万元成史上最迷你新股
　　昨天，在香港上市的浙江世宝发布A股发行公告，发行价确定为2.58元，同时A股发行数量确定为1500万股。
　　而浙江世宝9月28日曾披露，此次回归拟发行不超过6500万股新股，计划募资约5.1亿元。本月初，浙江世宝方面一度表示，初步询价约为每股7元，据其原计划发行数据估算，若要完成计划募资额其最终发行价格须超过7.85元/股。不过，浙江世宝港股最新股价2.48港元，折合人民币2元。与港股股价相比，7元之上的定价显然太高了，这也被业内视为降价的原因之一。
　　以1500万股发行量、2.58元价格计算，浙江世宝A股募资金额仅为3870万元。较之原计划的5.1亿元，被削掉92.4%。
　　而在量价双双缩减之后，浙江世宝不光创下了A股瘦身之最，也以3870万元的募资金额，成为2009年以来两市最为袖珍的新股。
　　数据显示，长盈精密、国联水产、乾照光电当初登陆创业板，发行总费用分别为7246.13万、6732.15万和6217.68万。而总发行数量为1034万股的尤洛卡总发行费用为3965.15万元。因此，业内人士戏称这是保荐机构招商证券A股首次亏本IPO，其募资资金额度尚不足创业板个股发行费用。
　　■瘦身上市·市场
　　或步洛阳钼业后尘遭爆炒
　　浙江世宝的有关招股说明书显示，其此次拟募集资金5.1亿元，将用于汽车液压助力转向器扩产项目、汽车零部件精密铸件及加工建设项目和汽车转向系统研发、检测及试制中心项目等几个项目的建设。按照目前情况，其最终募集的资金或将连其中任何一个项目所需资金都难以满足。
　　3870万元募资，公司是否有必要选择上市？作为世宝的瘦身前辈，洛阳钼业曾因为瘦身过度而被爆炒，挂牌首日以221%的涨幅报收，9.63元的价格收盘，换手率高达87.52%。第二个交易日强势涨停。如此看来，浙江世宝亦步亦趋，有希望得到同样待遇。对此，经济学家华生表示，公司上市没募到什么钱，但原始股东将来套现肯定可以再捞回来，买单的必然是二级市场投资者。
　　■瘦身上市·猜测
　　会否创史上最低中签率
　　强制瘦身之后，拓展了未来二级市场的向上空间，浙江世宝上市之前已经显现出了无比的吸引力。网下报价数据显示，报价不低于有效报价的股票配售对象312家，有效报价对应的申购数量之和多达71.24亿股，初始认购倍数为730.67倍，这是有史以来新股网下认购倍数最高的一只。
　　今天的网上申购又将如何？昨天多家券商已经研报建议散户积极参与网上申购。以2.58元发行价计算，单个证券账户在网上最多可以申购5000股浙江世宝，顶格申购浙江世宝仅仅需要动用1.29万元。也就是说，几乎所有散户，都可以过一把顶格申购的瘾。至于能不能打中，则全看个人的运气了。一旦参与全民申购，浙江世宝创出网上最低中签率，也在情理之中。
　　财经连线
　　财经撰稿人曹中铭：
　　瘦身背后存在有形之手
　　洛阳钼业为何会瘦身发行，监管部门、发行人等都没有给出令人信服的解释，但发行规模与融资额出现如此幅度的缩水，显然不是发行人与保荐机构所愿意的。也就是说，洛阳钼业的新股发行，背后存在有形之手在进行调控，而浙江世宝亦如此。
　　2009年IPO重启之后，新股发行基本遵循市场化发行的原则。在监管部门看来，无论新股发行价格多贵、发行市盈率多高，都是市场化的结果。但在行政审批制的背景下，A股市场新股发行离真正的市场化显然还有很远的距离。
　　财经评论人皮海洲：
　　尴尬回归意在将来套现
　　浙江世宝为什么要将尴尬的回A之旅进行到底呢？究其原因在于，拥有了A股市场，等于是拥有了一部提款机。尽管浙江世宝A股IPO时的募集资金较为有限，但其未来的再融资之旅却是漫长的，到时再拿回5.1亿元的募资款并不是一件困难的事情。更加重要的是，拥有了A股市场这个平台之后，浙江世宝的控股股东以及发起人、公司高管等所持有的公司原始股份就可以套现了。为了将来能套现10亿甚至是数十亿计的财富，IPO尴尬一些又算得了什么呢？
　　银河证券首席经济学家左晓蕾：
　　鼓励发股不如鼓励发债
　　融资规模减少九成上市发行，这是很违反公司发展的常规的。一个真想做大做强的公司不会选择逆市挂牌，除非就是为了圈钱。公司可能也从未打算未来对股东进行回报。因为资金募集不足影响公司拟定的发展计划、不能达到上市前的规划的成长性是最好的借口。还是鼓励公司发债吧。(.北.京.青.年.报)

　　浙江世宝今日申购 3870万融资额创15年新低
　　带着5.1亿元募投项目，早已在H股成功上市的浙江世宝（申购代码002703），在回归A股的道路上披荆斩棘，然而在A股梦圆之时，公司融资额却缩水至3870万元，创出了近15年以来新股首发募资额的新低。今日，浙江世宝将展开申购，面对同样大幅瘦身却又遭遇爆炒的洛阳钼业（603993），打新者想要中签无疑是难上加难。
　　募资缩水92%
　　两家行业不同、股东不同、经营状况不同的公司，却因为同样是瘦身发行而被联系在了一起。当浙江世宝最终的发行计划曝光后，立刻被贴上了第二个洛阳钼业的标签。
　　 10月25日，浙江世宝公布了《首次公开发行A股发行公告》，称发行人和保荐机构根据初步询价情况，综合考虑H股价格、发行人基本面、所处行业、可比公司估值水平等因素，协商一致确定发行价格为2.58元/股。
　　而据此前的招股意向书，浙江世宝计划发行不超过6500万股，募集资金投入项目总额为5.1亿元，照此估算，发行价在7.85元/股才能够募集到足够的资金。
　　最终公司仅募得3870万元，缩水92%。据数据显示，这也是近15年来A股IPO融资额的新低。
　　据记者了解，在扣除各项费用后，浙江世宝的募集净额可能进一步缩水至3000万元左右。
　　浙江世宝的发行计划确定后，立刻引发市场各方的强烈关注。在昨日网上路演时，瘦身发行成为投资者提问的焦点，公司董事长兼总经理张世权的答复为，本次发行主要是综合考虑了询价结果、市场行情、股东利益等多种因素决定的。募集资金少了许多，但不会影响和改变项目企划。
　　或一签难求
　　由于此前回归A股市场的洛阳钼业也是瘦身发行，在股价低至3元/股的情况下，上市首日遭遇爆炒，暴涨221%。此外，浙江世宝还是10月份首只发行的新股。换句话说，打新资金的激情因新股发行空窗期而被迫压抑了一个月。
　　我明天会参与，相信不少朋友也会有同样的选择。但是根据目前情况来分析，网上中签的概率太小太小，大家还是不要抱太大的希望。一位资深打新者如此向记者表示。
　　同时，浙江世宝初步计划网上发行数量仅为525万股（回拨机制启动前），这样的发行规模相对于庞大的打新资金来说无疑太小。而且个人投资者申购上限仅为5000股，单一账号不足1.3万元就可以进行满额申购，也进一步降低了普通投资者中签的可能。
　　记者还注意到，本次浙江世宝初步确定网下发行比例占到总发行份额的65%，这种情况在今年5月IPO新政实施以来也是首次出现，此前一般是网上网下各50%，这也引发了众多普通投资者的质疑。
　　浙江世宝主承销商招商证券投资银行总部副董事马建红对此表示，根据证监会相关规定，网下发行比例不得低于50%，本次网下申购的最小单位为325万股，因此最终确定网下发行数量为975万股。(.成.都.商.报 .李.智)