一家机构推荐梅安森：公司增长有望再次提速

　　煤炭市场寒冬之下，公司依然取得良好增长。今年5月煤炭价格大幅下跌，部分煤矿限产保价，直接导致上游煤矿安监行业景气度明显下降。但由于六大系统强制安装政策对市场仍具有正向驱动作用，且公司持续加强销售力量，保障了前三季度业绩依然实现较快增长。同时，公司通过加强内控管理和货款回收，实现管理费用率逐季降低、现金流同比明显改善，进一步提升了弱市环境下的抗风险能力。因此，我们认为，公司前三季度的良好经营已为全年实现高增长打下了坚实基础。
　　四季度市场有望回暖，公司增长有望再次提速。事实上，我们认为，从目前煤矿安监市场的发展趋势来看，四季度或有可能出现回暖:第一，7月以来煤价已明显企稳，且随着水电枯水期来临以及北方电煤和取暖用煤需求上升，煤炭企业经营状况或将好转，并直接带动煤矿安监市场需求回暖。
　　第二，安监局9月下旬已发布通知，要求各地组织开展六大系统专项检查，由此将显著加快煤矿六大系统采购与建设进度。第三，随着2013年政策大限将至，今年9月以来，非煤矿山六大系统相关招投标项目已明显增加，非煤矿山市场的正式启动，无疑将为煤矿安监市场注入一针强心剂。因此，我们认为，对于四季度煤矿安监市场已不必过于悲观，而梅安森也有望在四季度再次迎来业绩提速。
　　维持推荐评级。我们预计公司2012、2013、2014年EPS分别为1.04元、1.44元、1.95元，目前股价对应2012、2013、2014年PE分别为25.08、18.16、13.43倍。我们看好公司的增长前景，维持其推荐评级。(长江)

一家机构推荐天山股份：站稳60日线 强势上涨在即

　　公司成立于1998年11月，是西北地区最大的水泥生产厂家、最大的油井水泥生产基地和全国重要的特种水泥生产基地。公司拥有代表世界水泥工艺先进水平的窑外分解工艺线13条。公司是以生产、销售、研发天山牌通用、特种水泥为主的企业，主要产品有42.5级、和52.5级普通和硅酸盐水泥，32.5级普通缓凝、复合水泥，A级、H级、G级油井水泥，道路硅酸盐水泥，425#和525#抗硫酸盐水泥、425#低碱水泥等。能够根据市场所需组织各品种的水泥生产，先后研制开发了20多个水泥品种，有18个产品填补了区内外空白，日常储存了30多个品种的生产能力，承担着科技开发，新产品的开发、中试、试生产；生产工艺重大课题的技术攻关；组织进行新技术、新工艺、新材料、新设备的引进、吸收、消化、推广、应用。
　　二级市场上，水泥板块9月初以来出现一波明显反弹。这种反弹背景首先是超跌反弹。该板块去年年中之后出现深幅调整，这种下跌释放了行业业绩下滑的压力。另外，随着稳增长措施力度的加大，投资尤其是基础设施建设成为首要利器，投资增速显著回升，水泥价格也出现触底回升态势，行业基本面有望见底。在此背景下，公司股价上月初强势大涨，之后在高位横盘震荡，股价已经在60日线站稳。预计后市有望在60日线附近展开新的一轮上涨。（首证）

一家机构推荐日海通讯：继续实施扩张战略

　　日海通讯:继续实施扩张战略
　　公司从事通信网络连接、分配和保护产品以及整体解决方案，是目前国内最大的通信物理连接设备提供商，市场份额超过12%，具有国内外多种销售渠道。
　　2012年前三季度，公司实现营业收入13.3亿元，同比增长44.43%;营业利润1.61亿元，同比增长30.19%;归属母公司所有者净利润1.44亿元，同比增长33.68%;基本每股收益0.68元。
　　综合毛利率有所提升。2012年前3季度，公司综合毛利率33.76%，同比提升1.74个百分点。营业收入增加了44.43%，营业成本仅增加40.74%。受益于光网建设，原有高毛利率业务继续增长，而本期新增控股子公司增加了低毛利率工程类收入，最终使综合毛利率小幅提升。
　　期间费用率提升。2012年前3季度，公司期间费用率为20.28%，同比提升了2.45个百分点。销售费用率达11.68%，同比下降了0.52个百分点;管理费用率至8.40%，同比提升了2.25个百分点，主要系本期研发投入、人工等费用增加;因本期银行借款、利息支出增加使财务费用率达0.19%，同比提升0.72个百分点。
　　继续实施扩张战略。产业资本方面，全资子公司广东日海以1785万元收购长沙市鑫隆智能技术有限公司51%的股权。此后，公司在当地可承担1000万元以下的通信网系统集成项目、1000万元以下的电信支撑网络系统集成项目、500万元以下的电信基础网络系统基础工程项目。实体层面，在光谷武汉设立分公司，从事通讯用配线设备、户外设施及相关集成服务;在深圳成立纬海技术有限公司，从事IDC基础设施、楼宇智能化系统、FTTX等相关业务。公司专注于通信行业基础设施的营建，这符合十二五规划的内涵，并将长期受益于通信网络的工程建设。
　　盈利预测和评级。我们之前预计公司2012-2014年的每股收益分别为0.82元、1.08元、1.38元，按2012年10月23日收盘价格测算，对应动态市盈率分别为25倍、19倍、15倍。给予增持的投资评级。
　　风险提示。业务整合能力风险;上游产品开发风险
　　封装产能释放偏慢，近期好转。3Q营业收入1.39亿元，同比增长6.7%，环比则下降5.7%，毛利率为31.7%(2Q为33.8%)。公司Q2产能为300kk/月，7月搬厂后产能已达600kk/月，3Q因为搬厂以及需求上升偏慢，导致爬坡略慢于预期。4Q市场需求正在恢复，预计封装类业务将较3Q上升。毛利率略降主要原因是争取业务的时候有一定的价格压力，目前产品价格下降与成本下降基本匹配，所以毛利率仍维持在30%以上。三项费用率19.3%，环比上升3.4个点，主要因为搬厂费用。
　　应用产品车灯强劲增长，室内照明乏力。汽车照明是明星类业务，预计2012年收入增长95%。室内照明受到欧美经济不佳影响，政府半导体照明订单则还未落实，3Q仍增长乏力，渠道销售则开始产生效果。广东照明订单仍在酝酿中，预计放量主要从2013年开始。
　　预计2012-13年营业收入增长分别为7.5%和57%。其中，照明应用受车灯及国内市场拉动影响增长更快，预计超过80%，而封装业务的产能规划将偏向稳健，预计增长约40%。（天相）