专家称，企业内外交困，行业的整体滑落及自身经营管理不善为企业的惨淡业绩埋下了伏笔，公司财报不太理想实属正常现象

■本报见习记者 陈妍妍

10月18日，*ST锌业发布贷款逾期公告称，截至2012年10月15日，公司在银行逾期贷款（含承兑汇票及信用证敞口部分）总计204，643万元人民币，占公司2011年经审计净资产的近17倍。2012年6月末公司净资产为-17608万元。

自今年8月以来，*ST锌业发布多起诉讼及贷款逾期公告。在日前发布的2012年三季报预告中，*ST锌业又告亏损。内外交困，*ST锌业该何去何从？

重组？退市？

对于公司目前的状况，*ST锌业董秘刘建平在接受《证券日报》记者电话采访时表示，依照深交所的规定，上市公司连续三年亏损将“暂停上市”，连续四年亏损才“退市”。公司目前只是连续亏损两年，暂时不存在退市的危险。当问及公司会不会筹划重组，刘建平表示目前还不好说。

“逾期贷款的原因是公司流动资金紧张，这几年有色金属市场价格持续低迷，造成公司连续两年亏损。”刘建平告诉记者，“市场价格和行情是导致公司亏损的主要原因。近几年来，锌价一直在下降，虽然原材料的价格也有所下降，但是下降的幅度不一样，这导致公司利润空间很小。”

为应对公司亏损的压力，刘建平称公司正在积极争取中冶以及相关上级部门的支持，同时，公司内部在生产经营管理等方面也采取了相应改进措施。至于银行方面，刘建平表示正如公司公告所言，目前正在“与相关银行协商，寻求妥善的解决办法”。

事实上，*ST锌业向央企和政府相关部门“求援”已经不是第一次了。2007年，中国冶金科工集团完成对*ST锌业的战略重组，并成为其实际控制人。2009年，*ST锌业获得财政补贴及债务重组收益共计约4500万元，才勉强获得6323万元的净利润，实现业绩扭亏，短暂摘去了ST的帽子。

原本指望通过重组能够帮助自己走出困境，然而近6年来，投靠央企中冶集团似乎并没有给*ST锌业太大帮助。据了解，没有自己的锌矿资源一直是业界认为公司陷入被动的原因之一，而中冶控股*ST锌业以来，公司并没有改变这种状况。

纵观公司五年来的财务状况，除了2009年因受到政府补贴盈利外，其他四年都为亏损。2007年，该公司亏损约2.88亿元，2008年亏损进一步扩大至约9.8亿元。因连续两年亏损，该公司股票于2009年4月16日起被“实施退市风险警示”。2010年和2011年，*ST锌业再次出现5.83亿元和10.85亿元的巨额亏损。

亏损属“正常现象”

一位熟悉有色金属行业的分析师称，“近年来锌价的持续不稳定是公司亏损的主要原因。”

从整个有色金属行业2012年第三季度的表现来看，铝、铅、锌子行业下属上市公司三季度业绩几乎全部大幅下滑。根据申银万国对重点关注的25家有色金属上市公司的分析，三季报加权平均业绩减速为-52.5%，相比中报同比增速小幅下滑，中报时减速为-45%。

中投顾问冶金行业研究员安海轩告诉《证券日报》记者：“受国民经济增速放缓影响，有色金属行业进入下行周期，短期内难现企稳回升迹象，各企业纷纷陷入盈利困境无法自拔，多重问题暴露无遗，产能过剩、结构失衡、效率低下等问题亟待解决。*ST锌业内外交困，行业的整体滑落及自身经营管理不善为企业的惨淡业绩埋下了伏笔，公司财报不太理想实属正常现象。”

(证券日报)