“小偷从菜市场偷一棵白菜,人们都会义愤填膺,但是若有人把手伸进成千上万股民的钱包,却常常不会引起人们的重视。这就是内幕交易的实质。”这是证监会主席郭树清的“小偷白菜论”。
“正因为内幕交易损害了资本市场各方的切身利益,近年来,证监会把打击内幕交易作为稽查执法工作的重点。”10月22日,深圳证监局局长焦津洪在深圳“内幕交易警示教育展”表示。
“郭主席上任以后,对打击内幕交易非常重视。而从制度建设到各种细致要求,深圳地区对内幕交易一直都抓得很严。”10月23日,一位深圳上市公司高管对记者称。
记者获悉,内幕交易已呈现出新趋势:主体构成多元化,从传统公司管理人员逐渐向上市公司实际控制人、证券从业人员、中介机构工作人员、政府公务人员扩散,且有向经济决策管理领域蔓延的态势;行为手段更为隐蔽,大量借助亲友甚至是不相关账户从事内幕交易的行为在增加。
“小偷”进化
“现在内幕交易的手法越来越隐蔽了。”10月22日,深圳证监局稽查处相关负责人告诉本报记者,隐蔽化体现在内幕信息的传递过程、对股票账户的操作,以及内幕交易主体上。
该负责人介绍,以前很多内幕交易者是以自己直系亲属的身份开户,但现在操作的股票账户与内幕交易者的关系越来越远;以前有的人是直接用办公室电话下单的,现在会用更不为人知的私人手机;以前基本都是电脑买卖,现在用移动设备进行交易,如用ipad、iphone等越来越普遍。
在彩虹精化(002256,股吧)(002256.SZ)案件中,2010年时任彩虹精化董事、实际控制人之一沈少玲安排同学黄某使用“黄某燕”等5个账户为其买卖股票;2011年,时任英飞拓(002528,股吧)董事会秘书、副总经理刘恺祥亦是利用一个没有直接关系的“李某”账户进行内幕交易。
深圳证监局还发现,隐蔽手段包括出现单纯泄露内幕信息,由其他人进行交易,或者在特定利益共同体内交换内幕信息等新型内幕交易行为。
“比如在董秘圈内,以前相互交换公司信息是很正常的事儿,但内幕交易越来越严格,大家现在都比较注意。”一位深圳上市公司董秘告诉记者。
董秘是内幕交易相对的高发群体。刘恺祥,2007年10月至2012年3月,任深圳上市公司YFT董事会秘书。2011年11月21日,刘恺祥获悉了YFT与加拿大某公司就收购事项达成一致的内幕信息。2011年11月22日,刘恺祥控制并操作李某证券账户买入YFT股票9,000股,成交金额200,487元,2011年12月21日,该账户卖出YFT股票6,125股,2012年1月5日,该账户又买入YFT股票3,000股。2012年2月7日,刘恺祥全部卖出YFT股票,实际获利为-49,139.44元。2012年6月19日,深圳证监局下发《行政处罚决定书》(〔2012〕3号),对刘恺祥处以30,000元罚款,并移送司法机关。
更高端的“小偷”也逐渐浮现。10月22日,证监会有关负责人在出席深圳“内幕交易警示教育展”时表示,从近年查处的案例来看,内幕交易多发生于特定的时间节点,且有向经济决策管理领域蔓延的态势。如李启红、刘宝春案件等,公职人员卷入内幕交易的案件有所增多。
交易异动成重要线索
“我们办案的很多线索,都是来自于沪深两大交易所。”10月22日,深圳证监局稽查处人士对记者表示。
数据显示,2012年1月至7月,沪深证券交易所市场监察部门同向证监会上报市场案件线索131件,占市场案件线索的51.8%,其中内幕交易和市场操纵案件线索占比达95.4%。
交易所靠的则是监察系统——交易所依法设立的证券交易监控系统。其中,上交所异动指标氛围4大类72项,敏感信息分为3级共11大类154项;深交所建立了9大报警指标体系,合计204个具体项目。
“证监局也有自己的监察系统,但是不如交易所系统强大。”前述深圳证监局稽查处相关负责人称。
实际上,每一个投资者从开户的第一天起,其所有的开户、委托、成交、托管等记录均纳入监察系统的监控视野。监察系统还建立了内部信息知情人数据库,并设计了一系列报警和分析模块,一旦上市公司重大信息发布前股票交易异常,触及内幕交易报警指标阀值,监察系统将自动进行报警,为监控人员及时提供发现涉嫌内幕交易行为的线索。
譬如,刘宝春、李启红等内幕交易案,就是沪深交易所通过重大信息公告前有异常交易分别发现的。
前述深圳证监局稽查处人士还提醒,今年5月最高人民法院、最高人民检察院联合发布了首个内幕交易司法解释,比较有效地解决了内幕交易认定难的问题,这使对内幕交易的打击顺利许多。
“如今执法手段越来越多,但仍然有限,对内幕交易的打击还是很不容易。”前述深圳证监局稽查处相关负责人表示。