央行数据显示，9月份金融机构新增贷款6232亿元，较8月的7039亿元有所下降，为年内第二低位，低于之前预期。

　　9月份贷款低于预期折射其背后存在的两大深层次问题：说明我国经济下滑仍然没有得到根本性遏制，企业特别是中小企业困难状况仍没有大的改观。内外需求不振，企业生产产品无销路，市场境况不佳，使得企业纷纷压缩生产规模，贷款需求自然而然就意愿不强。这种状况不尽快扭转的后果是出现恶性循环，即：银行不贷款，企业生产越不景气，企业生产越不景气，银行越不愿意贷款。企业不愿意借款，银行不愿意贷款，企业生产萎缩甚至停产倒闭，整个经济逐步走向衰退。

　　也说明整个社会、整个市场并不缺少流动性。9月社会总融资额1.65万亿元，较8月的1.24万亿元有所增加，社会融资规模在明显扩大。这充分说明整个社会流动性是不缺的，即：整个宏观经济中支撑实体企业发展的流动性不是紧张紧缺，而是充裕充足的。同时，随着民间借贷、非银行金融机构的发展以及直接融资比例扩大，在金融监管笼子以外的流动性越来越大，金融脱媒化在加剧，企业的融资渠道已经得到扩张，中国企业对银行贷款的融资依赖程度在减小。

　　这又提出了三个问题：首先，如何管理好越来越大的社会融资规模风险是一大课题。目前，“影子银行”风险越来越大，信托产品风险正在逐步暴露，一哄而起的金融理财产品风险正在酝酿。

　　其次，对商业银行业务转型提出了新要求。商业银行如果仍旧躺在依靠存贷款利差来支撑其业绩上，那么，路子将越走越窄。至少来自两个方面压力：一是非银行贷款的社会融资规模比例将越来越高。二是资金价格改革正在朝着缩小存贷款利差的方向而去。

　　再次，既然社会流动性并不稀少，那么，降息降准就缺少必要性。 (来源：深圳商报)