本报记者 李雯珊 前不久，
毅昌股份（002420.SZ）公布了2012年上半年业绩，公司净利润同比下降2.41%。虽然下降的幅度并不大，但翻看该公司过往的业绩表现可以发现，2010年成功上市之后，
毅昌股份业绩就大不如未上市之前，而2011年的全年净利润下降幅度更达73%。
主营
产品只是代加工？ 有中小投资者向《证券日报》反映，“
毅昌股份的主营产品家电外观结构件是否实质上就是为整机企业代加工的产品？该公司在这一块业务上究竟有怎样的技术优势？”
在
毅昌股份2012年的半年报表示，“公司紧紧围绕年初确定的经营工作计划，继续坚持以工业设计为核心的DMS（设计、生产、服务）经营模式。”据了解，
毅昌股份对应生产出来的产品则是黑电（电视、音响等家用电器）与白电（空调、冰箱等家用电器）的外观结构件、汽车注塑件等。
《证券日报》记者从家电业内人士了解得知，“家电的造型设计特别是外观结构造型设计一般都是由整机厂商来决定。虽然
毅昌股份从一定程度可以为客户提供外观设计方案建议，但其实在很多方面都会受制于客户。”
究竟该公司是否有将其所言的以工业设计为核心的DMS运用或表现在自身所生产的产品中？有哪些成功的案例？还是只是一家以生产相关结构件产品的代加工厂商？
记者通过电子邮件发送采访提纲向
毅昌股份董秘叶昌焱提出上述疑问，试图能够获得
毅昌股份的正面回应，但截至发稿时间都没有获得回复。
当记者致电给董秘叶昌焱时，其表示，“在开会，没空回复采访提纲。”随之就挂掉电话。
曾对
毅昌股份做过研究调研的分析师表示，“我们在研究当中也发现了该公司的主营产品家电结构件等不存在太多的科技含量，产品毛利率并不是非常高，从一定程度上都是受到整机客户的制约，没有太多的自主权，至于订单的多少也是看该公司与其客户的关系。据了解，该公司现着力开拓汽车领域的业务，但这一业务仍是要受到汽车生产商的相关制约。”
应收账款一半为子公司欠款 据
毅昌股份2012年半年报显示，该公司目前共有13家全资或控股子公司。而记者发现，这13家子公司的总体经营业绩情况却并不是非常理想。其中只有4家在报告期内即2012年上半年赚钱即净利润为正数，其它9家子公司在报告期内都出现不同程度的亏损。
同时，
毅昌股份应收账款中金额前五名单位的总额占了
毅昌股份应收账款额总额的71.38%，而在上述前五名的单位中有三家是
毅昌股份的子公司，这三家子公司占
毅昌股份应收账款总额约达45%。
除此之外，
毅昌股份共有7家其子公司出现在2012年上半年
毅昌股份的关联方应收账款列表上，占该公司应收账款总额的比例为50.97%，而2012年年初
毅昌股份关联方的应收账款占应收账款总额为39.78%。
据资料，在2012年初
毅昌股份的关联方应收账款额约为2.25亿元，而截至2012年6月30日，关联方应收账款额约为2.69亿元，增长率约19.5%。
“
毅昌股份的子公司占了母公司也就是
毅昌股份本身的应收账款总额一半的比例，从一定程度上可以反映出
毅昌股份的业务有不少是与子公司进行往来。而在其13家的子公司中有9家子公司在报告期内是出现亏损的情况下，产生坏账的风险就会增高，同时也容易引人怀疑该公司的客户质量。”有财务分析师如是认为。
(李雯珊)
作者：李雯珊
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