细看QFII投资路线图 风景三行业最好
　　编者按：在大盘逐步震荡企稳的过程中，QFII正在加大进入A股市场的步伐。据10月16日证监会公布的最新数据显示，9月共有7家机构获得QFII资格，至此今年共有53家机构获得QFII资格，自2002年底年开放QFII业务以来，目前已共有188家机构获准入场。与此同时，二级市场上也不断传来QFII抄底A股的消息，而其投资取向也无疑成为市场关注的焦点。
　　据《证券日报》研究中心最新统计显示，二季度QFII增持个股市值占流通A股市值比例最大的行业分别为餐饮旅游、公用事业和房地产。这显示出QFII对上述行业未来前景的看好。本版从行业基本面、技术面和大资金流入等多个方面对这三大行业深入分析，挖掘其内在投资价值，以飨读者。
　　餐饮旅游行业前景依旧向好
　　据《证券日报》研究中心统计显示，二季度QFII增持餐饮旅游市值占其行业流通市值比为0.7%，占比居QFII增持行业占比排名的第一位，本期持股市值占比1.69%。具体来看，二季度QFII爱德蒙得洛希尔银行斥资12586万元增持中青旅700万股。
　　上半年，中青旅乌镇景区继续保持良好的增长态势，累计实现营业收入3.12亿元，同比增长32.4%；实现净利润1.16亿元，同比增长15.04%。上半年，乌镇累计接待游客281.48万人次，同比增长18.66%，其中东栅183.94万人次，西栅97.54万人次，东栅接待游客数量在历经2010年上海世博会非常规增长后已回归平稳增长轨迹，西栅接待游客数量仍保持快速增长。此外，公司持有山水酒店51%股权。中青旅山水共拥有客房数1811间，已出租物业面积5.2万平米。
　　从市场表现看，截至昨日，餐饮旅游行业节后上涨0.65%，节后涨幅超2%的餐饮旅游股如下：中国国旅(6.00%)、三特索道(6.00%)、号百控股(3.72%)、锦江股份(2.33%)、北京旅游(2.23%)、金陵饭店(2.05%). 而QFII二季度增持的中青旅则下跌1.39%。
　　从资金流向看，昨日实现大单净流入超100万元的餐饮旅游股如下：中国国旅(3783.53万元)、西藏旅游(241.40万元)、北京旅游(232.27万元)、张家界(151.18万元)和金陵饭店(104.46万元).
　　从行业基本面看，双节期间全国共接待游客4.25亿人次，上市公司所属景区方面，黄山共接待中外游客26.13人，同比增长了46.73%；峨眉山受天气影响，接待游人22.46万人次，同比增长9.78%；武陵源景区共接待21.3万人，同比增长55.20%；梵净山双节期间接待游客达51.6万人次，同比增长185.6%。
　　国泰君安证券认为，受经济增速放缓影响，预计第三季度行业净利润增速放缓至10%(上半年25%)，制约板块上行。但长假全国客流超过预期，印证行业前景仍然向好。预计一线景区降价可能性不大，9月以来板块已持续回调，消化业绩因素；13年PEG0.9，景区客流增速已触底，免税政策出台预期强烈。继续推荐短期政策释放业绩的中国国旅，长期模式好的中青旅，提价预期强烈、有再融资需求的丽江旅游。
　　中信建投认为，四季度是旅游传统淡季，加之假期旅游需求已经集中释放，四季度上市公司业绩增长有限，因维持对板块增持评级同时，提醒投资者关注可能由于业绩增速下滑而导致板块调整。个股方面，继续推荐峨眉山A、中国国旅、锦江股份。
　　公用事业防御价值显现
　　据《证券日报》研究中心最新统计显示，二季度QFII增持公用事业市值占其行业流通市值比为0.47%，占比居QFII增持行业占比排名的第二位，本期持股市值占比1.62%。
　　统计显示，QFII持有公用事业行业的6只个股，增持5只个股，分别为川投能源(37251.04万元)、广州发展(3702.41万元)、明星电力(3248.89万元)、南海发展(2986.55万元)和巴安水务(444.43万元)。减持了凯迪电力，市值达2760.06万元。
　　从市场表现来看，公用事业行业10月以来至今累计涨幅达0.96%，其中，电力板块涨幅为0.52%，水务板块涨幅2.345%，燃气板块涨幅2.86%，环保工程及服务涨幅2.43%。
　　从个股表现来看，10月以来至今涨幅超过10%的分别为三峡水利(17.49%)、*ST赣能(15.57%)、华银电力(13.69%)、新疆浩源(13.39%)、钱江水利(10.94%)和巴安水务(10.29%)。另外，QFII增持的6只个股10月以来至今涨幅超5%的个股分别包括巴安水务和凯迪电力。
　　从资金流向看，昨日实现大单净流入净额超500万元的公用事业股如下：三峡水利(10471.04万元)、国电电力(2436.19万元)、碧水源(1963.23万元)、梅雁水电(1344.03万元)、*ST赣能(1271.88万元)、乐山电力(813.46万元)、长江电力(773.55万元)、华银电力(758.84万元)、川投能源(738.53万元)和新疆浩源(669.17万元).
　　海通证券认为，从行业盈利前景来看，无论是电力、燃气，还是环保，在当前宏观经济增速放缓的背景下，相对其他行业受影响相对正面。因此，继续看好4季度公用事业板块的防御价值。重点推荐近期调整较为充分的火电板块，同时建议可以关注未来股价调整后存在机会的燃气、环保板块。
　　长江证券认为，投资建议对于水务行业，预计短期内行业基本面无明显变化，维持谨慎的观点。燃气行业由于西气东输的正气通气时间临近，对行业有一定的刺激，同时天然气十二五规划近期出台的预期存在，推荐龙头企业深圳燃气。预计环比板块三季报可以维持较好增长态势，对环保行业持推荐评级，重点关注两类公司：一是龙头企业桑德环境，二是关注订单可能超预期的公司，维尔利、碧水源、天立环保。
　　房地产需求趋于平稳
　　据《证券日报》研究中心统计显示，二季度QFII增持房地产市值占其行业流通市值比为0.39%，占比居QFII增持行业占比排名的第三位，本期持股市值占比1.4%。
　　从市场表现看，截至昨日，房地产行业节后上涨3.58%，节后涨幅超10%的房地产股如下：天津松江(57.39%)、同达创业(21.06%)、中航地产(18.56%)、银润投资(17.18%)、中房股份(16.67%)、鲁商置业(12.19%)、广宇发展(12.15%)、华远地产(12.07%)、中南建设(11.57%)、金科股份(10.62%)和荣盛发展(10.24%).
　　从资金流向看，昨日实现大单净流入超2000万元的房地产股如下：万科A(12922.04万元)、金地集团(10433.28万元)、华侨城A(7985.86万元)、保利地产(7920.79万元)、苏州高新(4336.66万元)、荣盛发展(4233.35万元)、首开股份(4001.93万元)、华夏幸福(3877.95万元)、三湘股份(3645.54万元)、冠城大通(3008.11万元)、华远地产(2303.28万元)和苏宁环球(2246.58万元).
　　从行业基本面看，据国家统计局网站消息，国家统计局10月18日公布2012年9月份70个大中城市住宅销售价格变动情况。9月份有31个城市环比房价上涨，房价上涨城市较8月份减少5个。与去年同月相比，70个大中城市中，价格下降的城市有55个，持平的城市有3个，上涨的城市有12个。9月份，同比价格上涨的城市中，涨幅均未超过1.2%，涨幅比8月份回落的城市有5个。
　　渤海证券认为，9月至今市场成交量低于预期，前期市场刚性需求得到较大程度释放，后续需求趋于平稳。由于房价企稳，优惠减少，成交量回归平稳。近期万科、保利等一线公司明显加大了土地储备力度，表明行业预期正在好转，开发商对后市相对乐观。近期政策的平稳也有助于房地产成交量维持在较好水平，行业平稳发展符合政策调控的目标。经过前期调整，当前一线公司估值水平有一定程度的回归，未来行业估值水平有望在基本面缓慢回升的基础上提升。考虑政策与市场相对平稳，行业增速下滑，继续维持行业中性评级。
　　银河证券认为，在房地产政策基调未变的前提下，通过三季度销售数据，综合比较销售表现、存货周转率和销售改善等方面，保利、招商、荣盛、中南、世茂、华夏幸福等表现较优。(www.ccstock.cn)

　　社保基金看中电力能源股 QFII偏爱中小板
　　上市公司三季报阶段盘点
　　上市公司三季报正紧锣密鼓的展开，作为价值投资的标杆--社保基金和QFII的最新的持仓动向也渐露端倪。截止10月17日，在58家已经披露三季报的上市公司中，剔除转持社保理事会的情况，社保资金持仓10只股票，QFII持仓4只股票。
　　根据目前
　　披露的情况，社保基金持仓的10只股票中，增仓了宝新能源、国电电力、北方创业、九芝堂和招商地产，减持了豪迈科技、小商品城、兰花科创和金正大等，友阿股份保持不变。结合相关公司的三季报成绩，可以看出以追求绝对收益的社保基金对绩优股青睐有加，在选择股票时不仅看重业绩增幅大小，更关注到增幅的趋势和持续能力。
　　近来利润率大幅上升的宝新能源，三季度归属上市公司的净利润同比上升151.8%。全国社保基金一一一组合已经连续三个季度的增仓，到三季度为止已持有988.81万股，占流通股本的0.58%。而全国社保基金一一八组合在三季度买入了1003.24万股，占流通股本的0.59%。
　　国电电力今年以来净利润同比增长幅度也逐步走高。全国社保基金一零三组合在11年四季度以8314.8万股登陆十大流通股东起，连续四个季度增仓，截止三季度已持有15014.7万股，占流通股比例达到1.08%。根据国电电力16日发布的《非公开发行股票预案》，社保基本更有可能出资20亿元参与认购，或将成为国电电力的第二大股东。
　　招商地产也已被全国社保基金一零二组合连续两个季度增持，全国社保基金一一六组合以277.9万股首次出现在北方创业的十大流通股东，全国社保基金一一八组合则以470万股新晋九芝堂的十大流通股东。这些公司或是保持着较高的业绩增长率，或是在经历低谷之后开始步入复苏上升期。
　　虽然金正大还是保持着较高的业绩增幅，但增速有放缓的趋势。博时基金旗下全国社保基金一零三组合在三季度清仓了所持有的356.7万股。类似的还有兰花科创，全国社保基金一一零组合三季度减持了675.6万股之后还持有400.1万股。此外，社保一零九组合减持了小商品城50万股，社保五零一组合减持了豪迈科技10.6万股。截止中报还持有金正大365.7万股的全国社保基金一零三组合，在三季度减持之后退出了十大流通股股东的名单。 不同的社保基金对同一只股票也有不同看法，全国社保基金六零三组合三季度增持西王食品，以210.24万股现身十大流通股，而中报中持有300万股的社保基金一零二组合却失去了踪影。
　　反观QFII的持仓变化，在一些股票的看法上与社保相左。瑞士信贷(香港)有限公司三季度增持了豪迈科技，以236.9万股位列十大流通股股东。挪威中央银行增持了有阿股份和方大化工，分别以493.5万股和223.7万股在两个股票的十大流通股股东中占据一席之地。哥伦比亚大学继续持有明星电力300万股仓位未变。(.上.证)

　　QFII大宗交易抄底蓝筹 500亿资金驰援A股
　　摇摆的指数，坚定的QFII
　　10月15日、16日和17日，海通证券股份有限公司国际部(海通国际部)已连续三天现身大宗交易平台买方，成交股票清一色均为银行股等蓝筹股。
　　对此，海通证券有关人士曾明确告诉本报记者，公司国际部就是专为QFII服务的业务部门。
　　另一家QFII集中营是中信证券股份有限公司总部(非营业场所).
　　早在9月11日，中信证券总部(非营业场所)即成为29笔大宗交易的买方，其对象全部为包括银行股在内的蓝筹股，涉及交易金额高达21441.43万元。
　　10月17日，中信证券(600030.SH)有关人士也对本报记者表示，公司所在的总部(非营业场所)就是专为包括QFII在内的特定客户开设的集中交易平台。
　　从某种意义来说，这就好像高速公路通行时，专门为农产品运输等开通的绿色通道一样。该人士称。
　　而证监会10月16日最新公布的QFII机构名录也显示，9月共有7家机构获得QFII资格。至此，今年共有53家机构获得QFII资格，已接近过去三年全部QFII数量之和。自2003年开放QFII业务以来，共有188家机构获准入场。
　　可以看出，今年以来，机构获批QFII资格的速度已明显加快。如2011年全年，证监会才批准了28家境外机构的QF11资格。2010年和2009年两年间也分别仅有13家和19家机构获得资格。
　　对此，中金公司研究员汪超表示，若按此进度估算，全年新增QFII额度有望达到155亿美元。按70%的QFII仓位假设，年内则有望为A股市场带来新增资金超过500亿元。
　　QFII抄底蓝筹股
　　据上交所大宗交易成交纪录显示，10月17日，海通证券国际部再度现身大宗交易平台。当天，其买入的股票为贵州茅台(600519.SH)，成交价为收盘价248.78元，全天共成交38.5万股、9578.03万元。
　　10月16日，作为买方，海通证券国际部同样从申银万国证券上海新昌路营业部手中分别买入了海通证券(600837.SH)、交通银行(601328.SH)、工商银行(601398.SH)等3只蓝筹股，全天各成交100.00万股、440.00万股、250.00万股，成交额分别为960.00万元、1896.40万元、955.00万元。与当天收盘价相比，其大宗交易均为零折价成交。
　　而前一交易日，QFII同样也通过海通证券国际部的交易席位，按照当天收盘价购入了总价值达1.58亿元的五只蓝筹股，分别为浦发银行(600000.SH)、民生银行(600016.SH)、中信证券、招商银行(600036.SH)、兴业银行(601166.SH)，全天分别成交315.00万股、380.00万股、330.00万股、300.00万股、360.00万股，成交额分别达2334.15万元、2196.40万元、3828.00万元、3093.00万元、4384.80万元。
　　对此，华泰证券研究员郝国梅称，持续持有优质品种是QFII进入A股市场以来的一大鲜明特点，许多优质个股QFII一旦介入基本可以持续持有几个季度。
　　对于优质蓝筹股，发现价值洼地时会毫不犹豫适时增持，这种投资风格可以说QFII从初始介入时就一直延续至今。郝国梅认为。
　　从今年中期QFII重仓持股情况来看，在市场震荡过程中，银行股因业绩稳定，估值不高，而受到QFII的持续重点关注。截至今年上半年，QFII持有的银行股就有5只，分别是兴业银行、北京银行(601169.SH)、华夏银行(600015.SH)、南京银行(601009.SH)和宁波银行(002142.SZ)，期末持股分别高达138043.44万股、100048.48万股、56237.35万股、37652.08万股、4609.95万股。
　　除了银行股以外，万科A(000002.SZ)、云南白药(000538.SZ)、格力电器(000651.SZ)中国铁建(601186.SH)等优质蓝筹股也被QFII重仓持股。
　　外资唱多中国股市
　　仅2012年以来，新批53家QFII净增审批额度已达128.85亿美元。迄今，全部QFII审批额度合计已达308.18亿美元。
　　对此，汪超认为，QFII扩容带来的增量资金对市场资金面会有一定的改善效果，但仍难以起到质变作用。
　　目前，QFII流通市值仅占A股总流通市值的1.1%，500亿的增量资金规模约为市场全年增量资金的5%-10%左右。汪超称。
　　有统计数据表明，今年7、8月份QFII分别新开账户数23家和17家，为QFII月度开户数的历史新高。汪超预计，结合海外基金在过去10周中已经有8周净流入中国股票的情况来看，QFII在未来一段时间内有望加速流入A股市场.
　　此前，在股市持续低迷的背景之下，上市公司重要股东中QFII持有的市值已经连续4个季度递增，今年中报期间进一步增加到了611.34亿元。
　　无独有偶，与QFII抄底蓝筹股相呼应的是，外资巨头也开始唱多中国股市。渣打银行日前最新发布的报告称，中国股市具备显著的长期投资价值，建议投资者超配中国股票。
　　渣打银行财富管理部首席投资策略总监沈俊凡表示，目前，中国股市的估值水平再创历史低点。从长期投资角度看，相对于历史估值、中国债券收益率或者全球股票市场，中国股票已具备显著的长期投资价值。(.2.1.世.纪.经.济.报.道)