中国经济筑底 四季度仍须攻坚
　　四季度仍须攻坚，收入分配改革方案进入制定读秒期
　　7.4%，尽管三季度中国国内生产总值(GDP)创下3年半同比增速新低，但从更能精确反映经济短期变化的环比口径来看，2.2%的增幅创下了近四个季度的新高。这成为经济筑底企稳的一个注解。
　　今年政府工作报告提出的经济增长目标是7.5%，17日召开的国务院常务会议称，有信心全面实现今年的目标。对于四季度经济形势，国家统计局新闻发言人盛来运在昨天的新闻发布会上说，四季度延续三季度，特别是9月份这样一种筑底企稳或者企稳温和回升的可能性比较大。
　　在一片转暖的预期声中，资本市场似乎已经显示出更急迫的反弹态势，昨天，A股在走出一波长阳行情后沪指站稳2100点关口(上涨1.24%，收报2131.69点；深证成指上涨1.82%，收报8798.20点)。然而，和股市收复失地道阻其长不同，一系列民生领域的改革已经在与时间赛跑。
　　17日的国务院常务会议部署了四季度经济工作重点，强调要坚定不移地搞好房地产市场调控。严格实施差别化住房信贷、税收政策和住房限购措施，抓紧研究制定符合我国国情、系统配套、科学有效、稳定可预期的房地产市场调控政策体系。会议还要求制定收入分配制度改革总体方案和农村集体土地征收条例。
　　9月数据凸显企稳态势
　　早在今年一季度，一些乐观的市场预期认为，中国在去年末开始的去库存结束后能在二季度出现V形反弹，但欧洲经济的恶化以及国内产能过剩的严重程度拖累了中国经济反弹的脚步。
　　在国家统计局昨天发布的三季度数据中，市场盼来了全方位增长改善的迹象。虽然主要指标仍在回落，但幅度已经收窄，而一些指标的增长还在加快。中国经济筑底回升完成U形反转已然可期。
　　三季度GDP同比增长7.4%，比上季度回落了0.2个百分点，但回落的幅度已经比上个季度收窄了0.3个百分点。
　　值得关注的是，自2011年4月统计局推出GDP环比统计以来，今年三季度的增幅已经达到近四个季度来的新高。从2011年一季度以来的七个季度，这项指标的增幅分别是2.2%、2.4%、2.3%、1.9%、1.6%、1.9%、2.2%。相比于连续七个季度的同比增速下滑，环比数据更能精确反映国民经济的企稳态势。
　　17日的国务院常务会议亦指出，我国经济增速趋于稳定并继续出现积极变化。
　　在实体经济上，三季度规模以上工业增加值的增长速度是9.1%，比二季度增长速度回落了0.4个百分点，但回落的幅度比二季度收窄了1.7个百分点。具体到9月份，规模以上工业增速是9.2%，比上个月增速回升了0.3个百分点。
　　固定资产投资方面，今年前三季度的增速是20.5%(扣除价格因素实际增长18.8%)，比上半年还上升了0.1个百分点，始终保持在20%的分界线上。
　　9月份出口规模创单月历史新高(同比增长9.9%)则显示外贸已感受到外需冰融之气。
　　由于西方国家圣诞节的季节性因素，再加上欧美的金融市场有缓和的迹象，盛来运相信中国的出口应该可以保持住9月份这样一种温和回升的局面。
　　国内一些已处深跌的基础工业也提前窥见经济好转的先机。在出现全行业亏损的钢铁行业，随着美国QE3和我国地方投资计划的陆续出台，全国钢材价格自9月中旬起已经开始大幅度超跌反弹。
　　盛来运在昨天的发布会上也列举了经济回暖的先行迹象。如9月份PMI指数是49.8%，比8月份回升了0.6个百分点。消费者信心指数是100.8%，比上个月回升了1.4个百分点。
　　他也提到，9月份广东、浙江、江苏、上海这些发达地区经济增速已经开始企稳回升，而一般来讲，当经济出现重大转折或者变化的时候，东部地区往往是最先感触到的地方。
　　不同于2008年金融危机爆发时中国经济增速与就业双放缓的困境，今年前三季度的增长质量不失亮点。
　　前三季度，中国的城镇新增就业1024万人，超过全年目标。城镇居民人均可支配收入和农村居民人均现金收入实际分别增长9.8%和12.3%，均高于经济增长速度。
　　收入分配改革方案制定的箭在弦上则是民生领域即将派发的又一大政策礼包。
　　如何巩固
　　前三季度经济发展的积极迹象得益于中央稳增长、调结构的稳健政策，预调、微调的连环拳成效明显。
　　盛来运称，下一步继续把稳增长放在更加重要的位置，加大政策落实的力度，力促国民经济平稳较快发展。
　　市场分析认为，未来中国经济一方面需提防通胀反弹的可能，一方面要为固定资产增速稳固适时补充可持续发展的弹药。
　　鉴于整个四季度还将维持低通胀的局面，政策面或保持静观其变的态度。国务院国资委研究中心研究员胡迟对记者表示，在PMI已经出现回升后，降息等政策工具使用的必要性有所降低；从稳增长的政策取向看，由于许多产业的产能过剩以及经济结构调整的需要，扩大公共事业投资应当并正在成为一个主要的投资方向，但政府在投资的方向力度上要紧扣十二五发展的中长期需要。(.第.一.财.经.日.报 .汪.时.锋)

　　GDP增幅连续七季度回落 多指标印证经济筑底企稳
　　三季度GDP增7.4% 连续七季度回落
　　多指标印证经济筑底企稳
　　专家认为，稳增长政策应进一步发力
　　国家统计局18日公布，初步测算，前三季度国内生产总值(GDP)按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%，连续七个季度回落。从环比看，三季度GDP增长2.2%。国务院总理温家宝17日主持召开国务院常务会议，分析当前经济形势，安排部署四季度经济工作。会议认为我国经济增速趋于稳定并继续出现积极变化，有信心通过努力全面实现今年的目标。
　　研判 经济增速趋于稳定
　　国务院常务会议指出，从宏观经济各项指标的组合看，当前我国经济发展的基本面是好的，经济增速趋于稳定并继续出现积极变化。主要表现在：
　　一是经济增速趋于稳定，9月份主要指标增速有所加快。前三季度国内生产总值增长7.7%，保持在年初确定的目标范围内。9月份规模以上工业增加值同比实际增长9.2%，社会消费品零售总额同比增长14.2%，固定资产投资前三季度累计同比增长20.5%，货运量增长11.8%。出口增长9.9%，大幅高于7月份1%和8月份2.7%的增速，单月出口规模创历史新高。制造业采购经理指数为49.8%，实现4个月来首次回升。工业生产者购进价格扭转5月份以来环比连续下降趋势。消费者信心指数回升至100.8%。
　　二是转变经济发展方式和调整经济结构取得积极成效，内需特别是消费需求对经济增长的拉动作用明显提高，国际收支趋于平衡。粮食产量实现九连增。产业结构升级加快，前三季度服务业比重比上年同期提高1.2个百分点，高新技术产业发展较快。单位国内生产总值能耗下降3.4%，幅度大于去年同期。中西部和东北地区经济发展主要指标好于全国平均水平，城乡、区域发展的协调性进一步增强。
　　三是就业稳定，居民收入增加。前三季度城镇新增就业1024万人，超过全年目标。城镇居民人均可支配收入和农村居民人均现金收入实际分别增长9.8%和12.3%，均高于经济增长速度。
　　四是物价和房价保持稳定。居民消费价格前三季度同比上涨2.8%，9月份上涨1.9%。9月份70个大中城市中有55个城市的新建商品住房价格比去年同期下降。
　　国家统计局新闻发言人盛来运表示，与上半年相比，三季度国民经济运行情况出现了一些积极的变化，尤其是从9月份的主要指标数据来看，国民经济运行企稳的态势比较明显，初步判断，当前国民经济运行正在由缓中趋稳到筑底企稳转变。
　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟表示，虽然三季度经济增速仍处放缓过程，但放缓程度明显收窄，经济增速已经开始趋于稳定，且一系列经济运行数据显示，经济企稳回升的积极因素正在形成。
　　应对 稳增长政策仍待出台
　　经济的筑底企稳与国家此前实施的一系列稳增长政策密不可分。9月份工业增加值的回升是经济指标中的重大变化。工业和信息化部电信研究院规划所朱金周博士接受记者采访时表示，前三季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长10.0%。虽然增速比上半年回落0.5个百分点，但仍然略微超过此前我们对前三季度工业经济增长的预测目标。2012年9月份，规模以上工业增加值同比增长9.2%，环比增长0.79%。环比增速已经连续三个月呈现加大态势。这表明在复杂严峻的国内外经济环境下，按照稳中求进的工作总基调，特别是5月份以来，我国及时采取的一系列稳增长的政策措施已经取得成效。
　　随着稳增长政策企效，各方对四季度经济形势判断趋于乐观。我认为四季度延续三季度，尤其是9月份筑底企稳或企稳温和回升的可能性比较大。盛来运说。
　　澳新银行大中华区首席经济师刘利刚也表示：尽管增长数据看起来并不十分乐观，但我们发现中国经济已经显露出了企稳的迹象。尤其是5月份以来，中央政府批准了大约7万亿元的基础投资建设项目。我们相信这些项目将在中国的权力交接完成后进一步加速建设。因此，我们认为未来数个季度，中国经济将出现较为温和的回升。
　　不过也应该看到，当前经济筑底企稳的基础仍不牢固，需要进一步出台稳增长政策。仍以工业为例。朱金周介绍说，虽然工业经济总体上缓中趋稳，但是仍然存在一些值得关注的问题：
　　一是工业增加值增速仍然处于过冷区间。发电量、钢材等主要产品产量大多趋冷甚至过冷。二是工业企业效益改善情况不容乐观。2012年1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润30597亿元，同比下降3.1%，降幅比1-7月份加大0.4个百分点。在外需低迷、去库存化、工业生产者价格指数持续下降以及钢铁等部分行业产能过剩等因素影响下，工业企业效益要取得实质性改善还有较长一段路要走。三是战略性新兴产业发展需要获得更多关注。各地虽然不断加大对战略性新兴产业的投入力度，但在核心技术、关键技术没有突破的情况下，战略性新兴产业成为先导、支柱产业还存在很大不确定性。
　　总体来看，受国际经济环境依然复杂，国内经济增速放缓，经济结构调整压力加大，实体经济发展动力不足等因素影响，我国工业经济缓中趋稳的基础并不很牢固，实现年度工业发展目标仍然存在一定难度。在政策取向上，需要坚持稳增长和调结构并举，实施更加积极的宏观调控政策，但也要防止地方政府的政策过度宽松。朱金周说。
　　建议 扩投资与改革相结合
　　内需的情况也不完全乐观。人民大学经济学院副院长王晋斌表示，9月份物价持续处于低位，进口增幅只相当于三季度同比增幅的一半，出口却基本与三季度一致，说明总体需求仍疲软。
　　国家发改委员会宏观经济研究院副院长王一鸣说，短期的稳增长政策还需要适当扩大公共投资。比如还需要继续投资高速铁路等铁公机项目。另外还需要适度放松货币，激活民间投资，出台促进消费的政策，用经济手段替代行政手段稳定房地产市场，以及稳定拓展外需。
　　不过这些短期政策对中国经济的持续增长作用可能不大。中国银行首席经济学家曹远征对记者表示，当前中国经济面临四大挑战，包括国际金融危机蔓延、农村劳动力不再充裕、人口红利开始消失、节能减排形势严峻。投资作为一剂猛药，只能给正在下行的经济托底，让它不要下滑得太快、幅度太大，但对中国经济长期潜在增长率下降的趋势性转变无能为力。虽然下半年经济增速可能反弹，但是也许明年年初就会再掉下去。
　　这就需要在中长期通过改革增加经济发展的潜力。在日前由清华大学国际经济研究中心主办的中国开放新阶段高峰论坛上，清华大学经管学院副院长、经济系主任白重恩提出，调整经济结构，改革收入分配体制刻不容缓。
　　白重恩说，2008年以来的高投资率是反常的，投资回报率从1993年的15.7%下降到2010年的5.1%，今后不宜继续增加投资率。中国的高投资率源自高储蓄率。储蓄率高的原因是政府储蓄和企业储蓄增长较快，劳动者报酬占比下降过快。所以要提高居民部门可支配收入占比。具体来说，一要增加劳动收入，如大力发展服务业、减少垄断、降低税赋、进一步对外开放；二要增加居民财产性收入，如拓宽居民投资渠道、提高存款利息；三要加强社会保障、做好再分配，如用国企分红支持社保、降低社保缴费率。
　　王晋斌也说，如果经济增速回升乏力，可能导致未来就业压力增大。近来国家发改委加快了投资项目审批，国家在货币政策方面也保持稳健，但是在收入分配体制改革、税收改革等方面还没看到明显动静，预计未来还会有一些稳增长政策陆续出台。（.经.济.参.考.报）

　　经济企稳态势明显 筑底回升尚需政策发力　
　　国务院要求：
　　□落实好结构性减税政策，稳步推进营业税改征增值税试点
　　□前瞻性地调节社会融资总规模，保持合理的市场流动性和新增贷款规模
　　□促进资本市场稳定健康发展，改善对实体经济的金融服务
　　最新公布的宏观数据透露出经济运行企稳的态势。17日召开的国务院常务会议指出，我国经济增速趋于稳定并继续出现积极变化，有信心通过努力全面实现今年的目标。
　　国家统计局18日公布的数据显示，今年前三季度我国国内生产总值353480亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%，高于全年7.5%的经济增长目标。
　　9月份的主要指标数据也透露出经济运行企稳态势基本确立的信息。
　　数据显示，9月份规模以上工业增加值增长9.2%，比8月回升0.3个百分点；消费增速比8月回升1个百分点；出口增速回升7.2个百分点，规模创下历史新高。与此同时，一些经济先行指标也出现回暖势头，9月份PMI和消费者信心指数比8月分别回升0.6个百分点和1.4个百分点。
　　国家统计局新闻发言人盛来运昨天在解读经济数据时称，从三季度数据尤其是9月份主要指标来看，国民经济运行企稳的态势比较明显。
　　对于全年GDP增速实现7.5%的目标，市场基本没有分歧。中国社科院经济学部主任陈佳贵预计，今年四季度GDP增速会回升至7.5%以上，全年有望实现7.5%的增长目标。
　　不过，当前我国经济社会发展面临的国内外环境仍然错综复杂，因此，确保经济筑底回升尚需财政政策和货币政策发力。
　　对此，国务院常务会议要求四季度坚持把稳增长放在更加重要的位置。要落实好结构性减税政策，稳步推进营业税改征增值税试点。前瞻性地调节社会融资总规模，保持合理的市场流动性和新增贷款规模。优化信贷结构，扩大债券发行规模，促进资本市场稳定健康发展，改善对实体经济的金融服务。
　　会议还强调，要加快转变经济发展方式，调整经济结构。实施好扩大节能家电等产品消费的政策。推进国家重点在建续建项目建设，加大金融支持，加快工程进度。支持民间资本进入符合国家产业政策的行业和领域。继续深入推进财税、投融资、电价、行政审批等领域改革，坚定不移地搞好房地产市场调控等。(.上.证)