自今年八月以来，大盘逐步构筑了一个“头肩底”的形态，而经历了两个多月的演化后，周四的放量中阳，基本突破了该形态的颈线位置，这是一个积极的变化。一般而言，头肩底的颈线被突破后，有效确认还应注意两大要点：一是指数的突破幅度与颈线相比要达到3%左右，二是指数需要连续三个交易日企稳在颈线之上，且上涨必需有量能支持。若如此，则该形态的最少测量涨幅理论上可以达到2300点附近。此外，近期频繁受压于60日线的深证成指，也首次突破了60日线的压制，因此有分析认为，这不仅很可能是已经出现的大拐点，更是对上证突破的指数相互印证。

　　我们广州万隆认为，在政府频繁出台政策维稳救市的情况下，股指大幅下跌的风险已经很小，可以说重要的政策底已出现。但是，当前国内外经济政治形势趋于复杂，外围债务危机、钓鱼岛地缘危机、以及我国经济的转型调整等多重作用相交织。并且，投资型行业的估值受到压制甚至继续下移。因此可以预见，市场最大的机会不是来自经济好转而带来的行业复苏性机会，而是国内经济、体制改革带来的震撼性投资机会。也即是说，改革与转型仍将是未来股市的热点主线所在。譬如，前期探矿权改革的页岩气概念中，山东墨龙半月股价翻番、海默科技、天科股份等涨幅也超过50%；昨日的广东国资重组概念、以及前海人民币国际化概念和即将出台的分配制度改革等等。随着市场多起结构性改革概念引发赚钱效应，将导致更多追逐改革预期的行为，而这也进一步促使政府加快经济、体制改革，给市场带来新的投资热点！

　　综合来说，短期股指或将再度震荡，但反弹势头一旦确立则难以扭转，尤其是在政策底已出现、维稳力度将持续加大的背景下，主力趁势发动“吃饭行情”也是大概率的事情。面对机会，投资者要做的不是视之而错失，而是必须尽力争取。

　　超窄幅整理预示2150点压力初现

　　【盘面】：今日两市低开后出现小幅冲高，之后出现缓慢回落，中午收盘前小幅回勾；午后股指缓慢回升，14时之后股指再度小幅下行，尾盘回升全天以小阴线收报。

　　板块方面：因今日市场主要以整理为主，所以板块涨幅均较小，触摸屏(华东科技、莱宝高科、得润电子、宇顺电子)、玻璃行业(中国玻纤、棱光实业)、印刷包装(鸿博股份、东风股份)等板块表现良好；今日最吸引眼球的是华数传媒在停牌6年半之后复牌大涨620%，带动了传媒娱乐(华数传媒、划策影视、皖新传媒)板块出现上涨；另外，ST板块(*ST嘉陵、*ST华光、*ST中基、ST博元)在今日的调整市场中再次出现表现；

　　综合全天来看：昨日大涨之后，今日股指并没有贸然向上猛烈冲击，而是选择了超窄幅整理，此种稳健的步伐对后期的稳步上行提供了坚实的基础。近期巨丰投顾持续提及的2150—2170点区间目标位预计在近期会达成，但达成之后股指的压力将出现，届时出现调整的概率将增加。

　　【消息面】：证监会日前开始公示上市公司并购重组审核流程与审核进度，在推进阳光审核的同时，大幅提高并购重组审核效率，强化服务实体经济能力。据悉，在正常情况下，平均每单上市公司并购重组申请从受理到提交重组委审议缩短到1个月。巨丰投顾认为：公示并购重组审核流程与审核进度，实际上是审核“从黑到白”，迈向阳光审核的过程。对于股票二级市场机会来说该政策是把双刃剑，有好处也有坏处，优点是：提高了并购重组的审核效率，肯定增加并提高了市场的机会点；缺点是：审核效率的加快后，有可能成为主力资金进行炒作的噱头，会造成重组满天飞的局面，使得众多投资在对消息的认知和判断上出现眼花的状态，如同过去股票市场1000只股票，现在2400多只股票，1000和2400的对比来说，在1000只股票选中牛股的概率要远远高于在2400只股票中选股。我相信每位投资者都会有这种状态，但是昨天我们刚刚说过：方法总比困难多，该政策的出台总体来说是向好的，但也对每位投资者的能力提出了更高的要求，市场在变化，只有与时俱进才能成为证券市场的常胜将军。

　　【技术面】：今日两市在60日线上方出现了超窄幅整理的态势，究其缘由：主要是因为60日均线与89日均线相距较近，所以多方并没有连续的向上冲击，我们预计股指的重要阻力位在89日线2150点附近区域。

　　【巨丰观点】：昨日的变盘使得市场再次沸腾，看多的声音骤然增加，而巨丰投顾所不同的是提前的预判性：1、早在10月12日我们就提出了2170点的上涨目标位的明确观点；2、巨丰投顾更加不同的是不但给出上涨目标位的指引，并在10月12日后的文章中给出了市场运行结构的明确观点(2150—2170点之后股指将出现调整)；之所以有这样的判断，是对1996年1月512点、2005年6月998点、2008年10月1664点大底以及2007年10月6124点大顶的深刻研究；所以针对以上研究，我们认为大盘目前向上运行的压力位会逐渐体现，不建议投资者以追涨的方式进行投资，而逢低买入将是一个规避系统性回调的重要策略。(巨丰投顾)

　　两市窄幅震荡 板块轮动频繁

　　【今日市况】

　　周五两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，股指全天走势平淡，多空双方相对谨慎。截至收盘，两市大盘双双收阴十字星。板块处于多数下跌状态，其中玻璃板块领涨，上涨幅度为1.21%。而医疗器械、有色、食品等板块微跌，下跌幅度均不足1%。沪指报收于2128.3点，下跌3.39点，跌幅0.16%，成交506.1亿，深成指报收8796.42点，下跌1.78点，跌幅0.02%，成交551.8亿，两市合计成交1057.9亿，与上一交易日量能有所萎缩。

　　【周边市场】

　　美股收跌，黄金下跌0.5%，原油下跌2美分，欧股收涨0.2%。

　　周四美国股市收跌，美东时间10月18日16:00(北京时间10月19日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌7.52点，收于13,549.48点，跌幅为0.06%；纳斯达克综合指数下跌31.25点，收于3,072.87点，跌幅为1.01%；标准普尔500指数下跌3.54点，收于1,457.37点，跌幅为0.24%。

　　纽约黄金期货价格周四收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格下跌8.30美元，报收于每盎司1744.70美元，跌幅为0.5%。

　　纽约原油期货价格周四收盘小幅下跌，主要由于交易商正在对好坏参半的经济数据进行权衡。当日，纽约商业交易所(NYMEX)11月份交割的轻质原油期货价格下跌2美分，报收于每桶92.10美元。

　　欧股周四收涨0.2%，创16个月新高，泛欧斯托克600指数上涨0.2%，收报276.18点。英国富时100指数上涨0.1%，收报5917.05点。法国CAC 40指数上涨0.2%，收报3535.18点。德国DAX 30指数上涨0.6%，收报7437.23点。西班牙IBEX 35指数下跌0.3%，收报8100.30点。

　　【后市研判】

　　周五两市大盘整体呈现平开后窄幅震荡的格局，股指全天走势平淡，多空双方相对谨慎。截至收盘，两市板块处于多数下跌状态，其中玻璃板块领涨，上涨幅度为1.21%。而医疗器械、有色、食品等板块微跌，下跌幅度均不足1%。沪指报收于2128.3点，下跌3.39点，跌幅0.16%，成交506.1亿，深成指报收8796.42点，下跌1.78点，跌幅0.02%，成交551.8亿，两市合计成交1057.9亿，与上一交易日量能有所萎缩。

　　种种迹象显示，农业基础建设中的水利建设四季度投资将加快，而行业的业绩稳定性值得期待。这在上市公司三季报整体业绩堪忧，未来经济形势也雾里看花的局面下，已属难能可贵。通常，每年冬春是农田水利等农业基础建设的主要时节，随着进入四季度，已有相关投资加速的迹象。可以看到，去年水利项目得到大量批复。目前有关于水利建设资金预算的统计，显示2012年水利建设投资约4000亿元。这意味着还有约1800亿元投资将在9月至12月期间完成，平均每月完成投资450亿元，超过7月的357亿元和8月的373亿元。因此，预计四季度水利建设投资也将进入冲刺期，增速有望维持在15%以上的高位，并有可能继续提速。因此，建议投资者对该行业给予适当关注。

　　从消息面来看：1、国家统计局18日公布，初步测算，前三季度国内生产总值(GDP)按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长8.1%，二季度增长7.6%，三季度增长7.4%，连续七个季度回落。从环比看，三季度GDP增长2.2%。2、10月19日，商务部新闻发言人沈丹阳表示，有关部门还在研究汽车下乡等促进消费的新政策，但并不确定具体出台时间。3、国务院常务会议指出，要坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，促进经济平稳较快发展。落实好结构性减税政策，稳步推进营业税改征增值税试点。强化预算支出管理，防止年底突击花钱。前瞻性地调节社会融资总规模，保持合理的市场流动性和新增贷款规模。优化信贷结构，扩大债券发行规模，促进资本市场稳定健康发展，改善对实体经济的金融服务。

　　从技术上看，当前股指已经运行至前期9月初反弹的高点附近，短线具有一定抛压出现，将对市场继续上攻形成一定阻力。从指数形态来看，2132点和前期高点2145点成为近期上证上方的两个重要阻力位。如果市场可以放量突破前期2145点的高点，那么新的上涨空间将打开。

　　整体来看，随着经济数据的逐步公布，各路机构和专家对经济基本面的向好的判断空前一致，造成产内部分资金做多意愿坚决。今日水泥、地产等基建类板块涨幅居前，说明市场还是比较认同未来一段时间管理层还将继续以基建投资来拉动经济的作法。此外，本轮市场的反弹，热点轮转速度较快，几乎所有的板块都参与过轮转，现阶段投资者应继续关注板块的轮动机会。总体上来看，大盘经过中阳攀升后，短线有盘整要求，权重板块依然保持较稳健的走势，预计后市仍将以震荡攀升为主。操作上，建议投资者还是重点关注三季报业绩超预期的板块及个股。(北京首证)