报告期内，公司各项业务正常发展，营收增长47%。1）电影业务：H计划中4部影片上映且均票房过亿，其中《画皮2》票房高达7.27亿元，收入同比增29%；2）

　　电视剧业务：新增发行4部电视剧，主要有6部电视剧实现收入同比增74%；3）

　　艺人经纪业务收入同比增22%，其中艺人代理服务收入同比增56%而企业客户艺人服务收入同比降74%；4）已运营12家影院，较上年增加7家同时收入同比增200%；5）音乐和游戏收入分别同比降36%和51%；6）品牌授权收入2250万元。

　　营业利润增速（11%）大幅低于营收增速（47%）的原因是毛利率稳定的同时期间费用率从31%升至43%。1）销售费用率因投入运营的影院增多和相关宣发等费用上升而从22%升至27%；2）财务费用率因银行借款和短期融资券的利息支出而从-2%升至6%。其中三季度销售费用率已较二季度有所下降且处于正常波动范围内。

　　展望四季度，3部大片连映将有望实现公司2012年经营目标。在大片云集的国庆档，《太极1》的票房虽略低于预期但仍雄踞票房冠军宝座，足以证明公司影片的质量和票房保证。我们看好后续连映的《太极2》、《十二生肖》和《温故1942》将保持质量和口碑的同时继续创造票房的神话。年初至今上映的影片已贡献票房约11.25亿元，预计四季度大片连映实现公司至少20亿元的票房目标是大概率事件。

　　维持盈利预测，维持“强烈推荐”评级。维持预测公司2012-2014年EPS为0.51、0.74和0.95元。在当前股价（15.46元）下，对应PE分别为30、21、16倍。我们长期看好公司所处影视行业的发展，并认为已创造多部精品的公司具备独到的选片眼光和制片能力，将能持续创造撬动高收入的作品，同时公司按照“内容+渠道+衍生品”的思路积极延伸产业链布局新媒体将提升其持续盈利能力并推动其成为全娱乐平台型公司。2012年是公司影视业务的爆发年，维持“强烈推荐”评级，给予6个月目标价19.50元。