9月新增7家QFII 后续或有百亿资金入市
　　证监会16日公布的最新QFII机构显示，9月共有7家机构获得QFII资格，至此今年共有53家机构获得QFII资格，自2003年开放QFII业务以来，共有188家机构获准入场。
　　最新获批的7家机构分别是澳大利亚麦格里银行有限公司、瑞典第二国家养老金 、海通资产管理(香港)有限公司、IDG资本管理(香港)有限公司、美国杜克大学、卡塔尔控股有限责任公司以及瑞士盈丰银行股份有限公司。
　　今年以来，机构获批QFII资格的速度明显加快，今年前9个月共有53家机构获得QFII资格，而2010年仅有13家机构获得资格，2009年有19家机构获得资格。
　　市场人士预计，证监会将保持目前的QFII资格审核速度。沪深交易所和部分中介机构9月针对境外大型养老金和主权基金举行了境外QFII推介活动，获得境外机构热烈反应。初步统计显示，仅欧美地区就有32家机构拟申请或增加投资，总额度约111亿美元。其中，美国和加拿大有19家机构计划申请或增加投资，欧洲13家机构明确表示将申请QFII或增加额度。在中东地区，已获得QFII资格的阿布扎比投资局希望将投资额度增加到10亿美元，科威特政府投资局则希望能突破10亿美元的额度上限。(.中.国.证.券.报)

　　洋股民看好内地股市 QFII驰援将提振市场信心
　　内地股市当前一片低迷，不过，境外资金对于内地股市的兴趣却在逆势升温。这一点的体现，一是申请合格境外机构投资者，也就是QFII资格的机构在增加，二是现有QFII机构大多表示希望增加额度。海外机构投资者为何对A股市场兴趣又浓？海外资金能够为低迷的A股市场带来什么影响？
　　今年以来，境外机构投资者对国内A股反应积极。4月，证监会等部门宣布新增500亿美元QFII投资额度，从而将QFII总投资额度扩大到800亿美元。7月，证监会再次大幅降低QFII资格要求，提高持股比例上限，增加运作便利。由此，QFII进入一个快速发展的阶段。数据显示，证监会今年以来总计已新批准52家境外机构QFII资格和超过90亿美元投资额度。有数据显示，目前QFII潜在申请额度大约还有170亿美元。
　　资深财经评论员孙喆在接受本网记者采访时表示，海外机构投资者对A股表现出浓厚兴趣的原因主要出于看好中国经济基本面，以及A股估值明显偏低的判断：从10年开始A股市场重心不断下移，而海外经济体的市场，美国欧洲英国法国的指数都是震荡上行的态势，道琼斯已经回到了07年金融危机前的高点附近。而中国作为第二大经济体，A股市场是在宏观政策主动收缩的情况下，出现明显低于外围的走势。在这种情况下，A股的魅力就在于位置比较低，整体股价水平处于低估状态。所以境外投资者当然很感兴趣。
　　有数据称，QFII近期对A股明显增仓。今年8月和9月，QFII账户对沪市股票的单月净买入额为前7个月净买入总额的3倍多，分别达到前7个月平均月净买入金额的21倍和20倍。
　　与境外机构投资者的热情不同，国内股民对A股市场却缺乏信心。目前中国资本市场中股票、基金等开户数合计达1.6亿户，累计融资4.4万亿元人民币，总市值超过20万亿元，但有数据表明，大量中国内地股票账户目前都处于休眠状态。
　　孙喆认为，就A股市场而言，QFII的驰援是利好。尽管QFII的资金量对于A股市场的整体容量来说并不算多，但QFII热捧A股的消息，将在市场最低迷的时候，起到提振市场信心的作用，(QFII加大对A股投资)对A股市场的影响有限。但它的作用在于代表了海外专业投资者的眼光和看法，实际上会影响国内投资者对未来的走势看法，影响预期。(.国.际.在.线)

　　QFII投资收益或征所得税 境内投资者税收安排不变
　　中国监管部门或将推出一项针对QFII(合格境外机构投资者)境内投资收益的税收政策，对QFII境内投资收益征收10%的所得税。此举将大大降低QFII机制的不确定性，扫除境外机构投资者申请更多QFII额度的顾虑。不过，这项政策仅仅针对境外投资者，境内居民和企业投资A股市场的税收安排将维持不变。
　　记者尚未从监管层证实上述消息。多位市场人士称，如果征收对象不涉及境内投资者，对A股市场的影响将十分有限。
　　美国东部时间10月15日上午，中国证监会人士在纽约出席一场面向美国投资机构的路演时公开谈及QFII投资A股收益的征税问题。与会的美方人士向记者转述这位负责人的话说，中国证监会已经和税务部门接近取得共识，或将推出针对QFII的税收政策。
　　尽管并未透露明确的时间表，但证监会人士形容这项税收政策很简明。此番表态很可能预示持续讨论九年之久的QFII资本收益征税问题将得到解决。国内的知情人士也向本报记者表示，此项政策已接近成形。
　　证监会10月16日披露的数据显示，9月共有7家外资机构获得QFII资格；截至9月末，共有188家外资机构获得QFII资格。外汇局数据则显示，截至9月19日，外汇局累计核准157家QFII机构共计308.18亿美元投资额度。
　　征收对象
　　上述美方人士称，针对QFII的税收政策的基本内容是，对QFII境内投资每年度盈亏相抵后已经实现的收益，可能将征收10%的所得税。此前QFII的股息收入已经明确需要征收所得税，但买卖差价收入是否征收一直未明确。
　　具体的征收对象主要针对的是QFII账户中的机构自有资金和客户委托资金。作为QFII资金中的一个特别类型，中国开放式基金从一开始就与国内的公募基金一样不予征税，这主要出于防止双重征税的考虑。
　　A股税收问题之所以广为境外机构关注，一方面是因为税收政策不明确，带来收益核算的不确定性，尤其对于资产管理机构更是如此；而更深层次的则是收益资金汇出的困难。
　　熟悉中国QFII机制的人士解释说，除了较为灵活的中国开放式基金，迄今为止QFII机构一直没有便利的资金汇出渠道，究其原因就是税收问题。如果要把投资收益汇出中国，外汇局要求(QFII)机构提供清税证明，但是由于没有针对境外财务投资者的税种，地方税务局无法对其投资收益征税。这位人士说。
　　据上述人士介绍，QFII机制建立10年来，机构自有资金和客户委托资金，只在少数极端的情况下有过汇出境外的先例。其中一例就是雷曼，当时这家机构已经倒闭，需要清算海外资产，国税总局以企业所得税的形式对雷曼的投资收益征税后，外汇局才允许其汇出本金和投资收益。当时国税总局的态度是下不为例，所以雷曼案例并未延续成一项制度。这位人士回忆说。
　　外资期待QFII机制更加透明
　　从近期监管层全球奔波路演的情况看，QFII额度被大幅扩大之后，吸引外资机构长期入驻A股市场的决心非常大。一位参加此次在纽约QFII路演的境外机构人士对本报记者说：很多尚在观望的境外机构都希望中国QFII机制能更健全、稳定、规范和透明。
　　明确税收政策，无疑将大大提高QFII机制的透明度，提高可预见性，从而扫除困扰境外机构大规模投资A股的一项重大制度障碍，也是A股发展为成熟资本市场应该具备的条件。一位国内私募基金人士也称：明确外资机构投资A股收益的征税，说明中国资本市场越来越趋向公平。
　　其实，明确开征投资A股的收益税收，并不会困扰我们投资中国股市的决定，甚至可能促进美国机构进入中国市场的决心。上述境外机构人士表示，全球很多国家都征收类似资本利得的税收，10%的征税额度是比较合理的。与其在投资之后被动地等待，不如希望中国监管层能在我们申请QFII额度之前就落实税收政策。
　　而这也是当天多名参会境外机构代表的心态，他们中不少都是退休基金、母基金等长期机构投资者，中国证监会人士也在现场说：非常欢迎境外长期机构投资者申请QFII。
　　并非资本利得税
　　需要强调的是，此次针对QFII机构的投资收益进行征税，并非俗称的资本利得税。事实上，我国至今并没有资本利得税这一税种。
　　要对QFII的投资收益征税，的确很容易让人联想到是不是资本利得税，国内的机构和个人投资者是否同样要征税。上述国内知情人士说，因此国税总局在推出QFII税收政策的同时，将明确这项政策只适用于境外机构投资者。
　　按照国税总局既有的政策口径，个人买卖股票及开放式基金所得免征个人所得税。而企业买卖股票所得则是与其他税项合并后，减去费用，缴纳企业所得税。这些既定的政策不会因为QFII税收政策而改变。
　　分析人士同时指出，资本利得税这一税种被一些成熟市场经济国家所采用，我国是否需要将其作为一个独立的税种，如何确定征收范围、征收方法和税率，仍待有关方面进一步考量。
　　据了解，目前大多数QFII机构对买卖股票收益计提了所得税，也有一部分机构没有计提，对于代客理财投资A股的经纪商而言，存在合规性问题和法律风险。至于一旦征税后是否会对过往资本利得追溯计算，还要等待相关部门更多细则的披露。(.第.一.财.经.日.报)

　　A股价值显现 QFII频加仓
　　8月、9月，QFII账户对沪市股票的单月净买入额均为今年前7个月净买入总额的3倍多
　　随着经济表现出企稳向好趋势，市场信心也逐步恢复。汇金公司上周总计增持了工农中建四家银行1711.71万股的股份，并表示拟在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持四大银行的股份。而中国人寿 、中国平安 、中国人保、泰康人寿等多家保险巨头相继启动加仓操作。9月底，上述保险巨头加仓规模已累计超过100亿元。
　　QFII作为A股价值投资的风向标，近期也频频增仓。业内人士表示，从近期QFII的动作看，其认为A股当前的投资价值相当吸引人，四季度，QFII将继续介入A股，逐步扩大规模。
　　10月15日，沪市大宗交易统计数据显示，QFII通过海通证券国际部的交易席位购入了总价值1.58亿元的五只金融股。上榜公司分别是浦发银行、兴业银行、民生银行、招商银行和中信证券，各成交315万股、360万股、380万股、300万股和330万股，价值2334.15万、4384.8万、2196.4万、3093万和3828万元。
　　不仅如此，当日成交价均是按照各家公司A股收盘价成交，无任何折价的情况存在，浦发银行、兴业银行、民生银行、招商银行和中信证券分别按照7.41元、12.18元、5.78元、10.31元和11.6元的价格成交。分析师均称这种情况比较少见，也表现出QFII买入态度的明确。
　　近两个月QFII对A股的大幅增仓，数据显示，今年8月以来，QFII账户的建仓速度明显加快，8月、9月，QFII账户对沪市股票的单月净买入额均为今年前7个月净买入总额的3倍多。针对沪深300成分股中沪市股票，8月QFII单月净买入金额是今年前7个月净买入总额的6倍多，9月1日至27日，QFII净买入金额也达到了前7月净买入总额的6倍多。而8月和9月，QFII资金单月净买入额分别达到今年前7个月平均月净买入金额的46倍和44倍，呈越跌越买之势。
　　根据最新基金月度调查显示，中国基金经理对未来三个月股票的持仓建议配比为85.3%，较上月的26个月新低76.1%有所回升。基金也在跟随QFII谨慎加仓。
　　在标的选择上，QFII资金并非无的放矢，蓝筹股成为其抄底中国股市的首选目标。
　　根据QFII披露的中报数据显示，按照持股市值分析，QFII中期持股市值最大的行业依次是房地产(13.46亿元)、信息服务(10.27亿元)和交运设备(3.3亿元)；而按照QFII持股数量看，最受青睐的行业是信息服务、化工和建筑材料，分别是5家、3家和3家。
　　业内人士表示，QFII的投资理念主要是长期投资和价值投资。在对个股的选择上，首先看业绩的稳定性，此次增持银行股就是明证。
　　数据统计显示，到去年年底，QFII共买入119只股票，持有31.82亿股，比上期25.32亿股增加了25.67%。分析具体行业，QFII喜欢选择稳定收益的主板和风险偏低的蓝筹股，QFII持有制造业股份最多。QFII重仓持有钢铁、机电等重工行业的蓝筹股，还重视医药、软件等消费类个股，这些股票大都属于稳定的传统股，企业在各自行业中处于领先地位，经营业绩较好。
　　目前，QFII总投资额度已经扩大至800亿美元。不仅如此，证监会有关负责人近日通报，目前有超30家境外机构计划申请或增加对A股的投资额度，总计申请额度超100亿美元。境外机构普遍认为，虽然中国经济出现增长放缓的趋势，但看好中国经济的长期增长潜力。从全球资产配置角度，其对A股市场的配置比重将越来越高。
　　不仅如此，7月，证监会还大幅降低QFII资格要求，提高持股比例上限，增加运作便利。
　　华泰证券报告指出，出于中国经济长期增长潜力，A股相对海外市场估值水平已具备显著投资价值，证监和外汇局近期加快QFII审批速度等政策落地，海外资金增加A股投资可期，对A股构成支撑。 (www.ccstock.cn)