主营业务增长稳定，电荷调节剂保持高毛利。募投彩色碳粉项目进展顺利，2013年产能释放带来利润翻倍。彩粉需求向好，长期增长前景无忧。初步判断公司2013年可实现销售600吨，按照30万元/吨售价，可实现2013年净利润翻一番。预计2012～2014年分别可实现净利润0.64亿元、1.25亿元、1.87亿元，EPS为0.47元、0.92元、1.37元。当前股价对应12～14年PE分别为56.7倍、29.3倍、19.6倍。考虑到业绩成长具有较大的确定性，且行业发展前景向好，首次给予“买入”的投资建议。