《大众证券报》：两市量能匮乏的同时，跌停股面积扩大，预计短期走势如何？操作上需注意些什么？

中原证券策略分析师/李俊：周一市场的调整主要因为：一是前期市场已经有一个相对较大的涨幅；二是前期市场上涨的逻辑来自于经济企稳预期和政策松动预期，进入10月中旬之后，经济数据陆续披露，市场需要验证经济数据带来的企稳预期是否真实存在，因此短期进入震荡；三是调整过程中量能出现萎缩，这应该作为较正面的理解，因为在现阶段市场出现放量，要么是顶点要么是拐点，所以我们判断，如果维持相对偏低的量，这对市场后期行情走稳的影响偏正面。

操作上，一些题材或业绩推动的品种短线来看是比较好的操作对象。而大方向上看，虽然目前指数震荡，但并没有发现市场调整的拐点已经出现，相对而言，我们的态度偏积极。

英大证券策略分析师/郑罡：周一发布的一系列经济数据仍表明当前的基本面还有一定的不确定性，而两市在快速拉升一周以后，回吐压力较大。此外，目前刺激政策的跟进及实施效果再度进入观望期，而大型企业的业绩被爆下滑导致市场谨慎情绪加剧。从整体上看，A股市场积弱已久，不大可能出现爆发式的反弹，市场在当前点位有震荡整理的要求，目前股指大概率走出小幅波动的态势，还主要基于乐观预期的回稳。从操作上看，如果未来没有明显做多资金进场，稳健的投资者仍需要注重个股的研究，当前三季报进入密集披露期，相关风险正在加大。

创业板分化更突出

《大众证券报》：创业板周一险守700点大关，该板块后期风险如何看待？随着季报预告的密集披露，该板块业绩如何？

李俊：第一，创业板面临“大非”的解禁问题，虽然延迟到12月份，但只是时间延迟了，问题本身并没有解决；第二，创业板业绩预告已经结束，现在不断出现业绩向下修正的情况，这对市场的冲击比较大。所以从这个角度看，创业板无论是当前的业绩压力，还是之后的解禁压力，一段时间内板块会承压，但对某些个股来讲，如果业绩出现向上修正，又是另一回事，普遍来看，创业板整体还是向下修正居多。相比沪深300，创业板风险较大，因为在经济增速放缓的背景下，小企业受到的冲击更大。

郑罡：创业板公司的分化在所难免，特别是在业绩上，有的公司能够适应经济调整保持增长，而更多的公司在宏观经济增速放缓的形势下而受到打压，这些业绩放缓或者亏损的公司将逐步影响整个板块的表现。事实上，目前创业板公司的整体估值还是较高，与业绩增速并不相符。此外，有些权重公司，即使是有增持的动作，但受业绩下滑拖累而股价跌停。即便有部分公司延长解禁期的利好，创业板风险仍不可小觑。建议投资者重点关注盘中量能的变化，或者等待经济见底预期逐步明朗之后再积极关注创业板。

政策松动预期仍存

《大众证券报》：9月CPI同比上涨1.9%，预计年内还会有降准降息的可能，对后期股市影响如何判断？

李俊：数据上看，无论是CPI还是PPI，都符合市场预期，9月份CPI对市场的指引作用不是特别大，我们预计10月的CPI还会继续下降。因此，随着CPI连续2个月的下降，政策松动的预期会越来越强化；9月份PPI虽然同比继续下滑，但速度明显趋稳，环比看已经连续2个月回升，一般而言，PPI环比回升，企业会出现补库存行为，如果这个趋势能够延续，那对实体经济就不应该过度悲观，所以近期公布的经济数据对市场还是偏正面。

郑罡：个人认为年内还有降准、降息的可能，尽管人们不断预期，央行却迟迟不出手，只是通过公开市场操作加以调节，但在目前经济下行的压力下，需要通过降息来刺激经济的增长。目前放宽货币政策有两点时机，一是通胀压力获得控制，再度回到2%以下，另一方面，目前楼市销售趋缓，因此，实时放宽货币政策可以起到刺激经济的作用，而这对于股市来讲也会有正面的影响。

寻“价廉质优”股

《大众证券报》：周一白酒、医药等防御性板块再度走强，持续性如何？短期还有哪些热点可以捕捉？

李俊：两类板块走强，一是因为市场在调整过程中，板块的选择都是惯性的，会选择防御类板块；二是从三季报来看，白酒、医药行业的业绩非常确定，增速较高，有业绩支撑。相反，一些周期类板块业绩非常差，业绩向下修正对市场冲击就非常大，所以考虑到防御性以及业绩属性对市场起到的正面作用，这两个板块的周一表现并不令人意外。但从目前市场的风格和经济形势来看，推动消费类板块持续走强的动力不足，可能板块还只是短期的投资机会。

其他热点方面，看好非银金融，即证券和保险。因为周期类板块受业绩冲击较大，高度和持续性都不是很足，消费类滞后于经济增长，下一阶段其受经济增速放缓压力带来的负面效果会逐步显现，这样某些消费板块的投资机会可能不大，另一方面，像白酒这类的政策预期也不是太强，业绩增速又在放缓。所以市场的部分资金从板块轮动角度，会选择证券和保险行业。

郑罡：从反弹节奏看，目前估值修复的行情还没有结束，业绩较好的品种仍是关注的重点。此外，受益于投资加码、政策刺激的上游行业也值得重点关注，特别是部分产品的价格下跌趋势受到控制，话语权明显增强的公司是未来关注的重点。事实上，长期的根本问题仍在于质的提升，一些优质企业将更加获得投资者青睐，因此，在目前A股估值处于历史低位的区间正是寻找未来十年优质潜力股的良好时机。