季报发布的最大看点是，基金在过去三个月的操作策略从三季报中逐步显山露水。

业绩喜忧参半

截至10月15日，鲁丰股份、银信科技(300221.SZ)、滨化股份(601678.SH)、法因数控(002270.SZ)、有研硅股(600206.SH)、江南化工(002226.SZ)、友阿股份(002277.SZ)以及次新股奥瑞金(002701.SZ)共计8家上市公司交出了三季报。

具体来看，有研硅股前三季度亏损5175万元，其中仅第三季度就亏损2512.97万元，其余7家上市公司均实现正收益。同比来看，身处电子行业的有研硅股同比下滑最严重，高达1196%。此外，鲁丰股份、滨化股份、法因股份三家上市公司净利润同比也出现下滑。

伴随着三季报的陆续出炉，业绩卓尔不群者已经成为市场追逐的热点。银信科技成创业板首家公布业绩的上市公司，于公布三季报前接连两个涨停。

从预告数据看，广发证券认为，较中报和一季报，盈利增速行业明显增加，表明上市公司在第三季度业绩有所好转。

其测算，在申万22 个行业分类中，大部分行业业绩增速出现了不同程度的下滑。从环比角度看，信息设备、建筑建材、黑色金属、电子、机械设备和轻工制造6 个行业增速面提升，其他行业均有不同程度的下降；从同比的角度看，仅食品饮料1个行业实现提升，其他行业均为下降趋势。

太平洋证券测算，市场在四季度具备一定的反弹动力，但仍显不足，因此三季报引发的行情似仅为“热身”行情。

基金积极增仓

虽披露三季报的上市公司屈指可数，但可以对机构的操作策略略窥一二。已公布季报的上市公司，业绩最为堪忧的为有研硅股，但机构仍积极介入。

有研硅股发布三季报显示，前三季度公司实现营业收入3.03亿元，同比减少40.89%，净利润亏损5156.83万元。其中仅第三季度就亏损2512.97万元。公司解释称由于第三季度半导体市场低迷，导致销售收入减少。公司预计，第四季度半导体市场还将持续低迷，公司生产经营形势依旧严峻。

三季度之前的一年，尚无基金光顾有研硅股，直至今年三季度，长盛基金旗下两只基金同时于今年三季度杀入有研硅股前大流通股东之列，其中基金同德买入268万股，成为第三大流通股东；基金同益买入66万股，成为第八大流通股东。

虽然有研硅股在过去的三季度业绩表现不佳，不过这并无碍其市价表现，整个三季度有研硅股市价上涨22.87%。同期上证指数下跌6.26%。

究其大涨原因，则是大股东北京有色金属研究总院的增持行动。自8月31日至今，有研总院共增持约212万股，并承诺拟在未来12个月内增持公司股份。

滨化股份三季报显示，受市场因素影响，7至9月净利润较去年同期下降27.16%。不过，基金仍旧积极加仓。华夏旗下华夏优势增长、华夏蓝筹核心、华夏收入同时于三季度买入，分别持有399.98万股、229.98万股和119.79万股，均成前十大流通股东。然而，华夏系的介入并未能挽救其股价，三季度，滨化股份市价跌幅超过10%。

批发零售个股友阿股份三季报业绩不错，机构表现出青睐，三季度建信系基金建信优势动力、建信内生动力两只基金同步操作，分别买入约560万股，成其前十大流通股东，而同在前十大里的还有挪威中央银行这一QFII机构，买入约500万股。广发基金旗下的广发小盘成长、广发稳健增长，信达澳银领先增长等个股均在三季度加仓。但也有机构反向操作，如广发行业领先、银华富裕主题、QFII机构均退出前十大流通股东。友阿股份在今年三季度有较好抗跌性，三季度小幅下跌1.15%。

银新科技今年以来机构鲜有问津，直至三季度，长盛基金出手买入约17万股，在前十大流通股东中占据一席之位。