四季度蒙煤价格上涨已经开始，但恢复到今年第一季度的价格有一定难度。小幅下调露天煤业(002128)煤炭年度销售均价至147元 (原预测为151元)。预计公司2012-2014年EPS分别为0.9元、1.02元和1.11元，对应动态PE分别为15、13和12倍。市场对于煤炭股三季度业绩环比下滑应有预期，三季度应为煤炭股业绩低点，因此仍维持公司“谨慎推荐”的评级。

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