精锻科技：盈利能力强成长性良好 给予买入评级
　　公司是一家拥有自主知识产权、掌握先进的齿轮模具设计开发与制造核心技术，采用冷温热精密锻造成形技术专业化制造汽车齿轮的企业，主要产品为汽车差速器半轴齿轮和行齿轮、汽车变速器结合齿齿轮，目前已经获得了国内外一流整车厂商或其动力总成供应商的高度认可，进入了GKN、MAGANA、大众集团等公司的全球配套供货体系。公司同时也是国内唯一一家同时配套大众、通用、福特和丰田等跨国车企的精锻齿轮企业，在下游客户中拥有非常高的认可度，盈利能力强，成长性良好。
　　近几年，随着在大众、通用系零部件供应商体系中的认可度不断提高，公司已经进入为这些跨国巨头在国际市场上大批量供应差速器齿轮的阶段，出口销售额呈快速增长的态势。此外，全球三大独立自动变速器生产厂商爱信、采埃孚、捷特科以及大众、日产等跨国整车企业已经或者计划在中国设立自动变速箱或动力总成工厂，这将会直接导致国内自动变速箱用精锻齿轮的新增需求爆发式增长，预计公司将从中显著受益。
　　公司今后三年结合齿齿轮业务大幅增长的可能性很大，预计盈利结构也将继续得到优化。公司在不断扩大现有业务销售规模的同时，正在有计划地增加汽车变速器的核心部件、动力输入和输出轴业务的投资力度，努力向变速器部件总成供应商的角色转换。我们预计，公司未来三年营业收入复合增长率为31.8%，净利润复合增长率也有望达到30.7%，预测2011年至2013年每股收益为0.92元、1.20元和1.63元。鉴于公司未来良好的成长性，参考可比公司2012年的平均估值水平，给予公司2012年22倍市盈率的估值水平，对应目标价26.40元，给予公司买入投资评级。

　　梅安森：高速发展态势必将延续 维持推荐评级
　　受益于煤矿安监市场高景气，公司高速发展态势必将延续。公司营收规模位居行业前三，其四大产品在政策强推下销量增长迅猛，2010年业绩增速达67%。在煤矿安监市场迎来前所未有的高景气背景下，公司依托强大的研发能力，以及营销模式转型，其高速发展的态势仍可延续。
　　从存量市场来看，新增煤炭产能、零部件及成套系统更新带动公司四大产品年均市场容量可达40亿元；而从增量市场来看，煤矿整合、煤层气开发等因素带动的年均市场规模超过10亿元。此外，2011年9月六大系统建设规范发布后，非煤矿山市场已悄然启动，但需求集中爆发期预计在2012年~2013年。8000座非煤地下矿山形成市场容量可达40亿元，规模堪比煤矿。
　　新产品有望成为新的增长点，营销模式转型推动市场份额提升。公司技术实力突出，新产品和在研项目储备丰富，煤瓦斯突出实时监测、井下通讯等新产品未来两年均可能实现放量，从而成为新的业绩增长点。此外，公司通过营销模式转型，以及上市后品牌效应提升，销售能力明显增强，市场份额势必逐步扩大，未来两年有望成长为与行业龙头比肩的行业领先企业。我们预计公司2011年、2012年每股收益分别为1.02元、1.46元，目前股价对应2011年、2012年市盈率分别为32.68倍、22.89倍，维持推荐评级。