一家机构推荐交通银行

　　交通银行是我国历史最为悠久的银行之一、是我国第一家全国性股份制商业银行、是我国第一家在境外上市的商业银行。2011年上半年，交通银行实现净利润人民币263.96亿元，同比增长29.67%；年化ROAA为1.27%，较2010年水平提高0.19个百分点；年化ROAE为22.45%，较2010年水平提高2.25个百分点。实现佣金净收入100.44亿，同比增长40.9%；佣金净收入在营业收入中占比达到16.22%，同比提高1.8%。成本收入比为27.06%，同比下降了1.07%。 2011年上半年，交行境内人民币个贷及小企业贷款新增829.4亿元，占新增贷款的57%。其中，个人贷款余额达4,685.3亿，较年初增长12.11%，增幅高于客户贷款增幅3.34个百分点。
　　中小企业贷款成本提高的幅度低于收益提高幅度。贷款成本相对较大，但是贷款的收益率上浮的比率也相对较高，中小企业贷款规模的增长有助于提高的信贷资产的收益率，提高净息差；另外，中小企业贷款可以节约资本；同时中小企业贷款风险可控，通过发展中小企业业务，能够积累客户，从而实现交叉销售，发展财富管理业务、私人银行业务等，从而其综合收益率高。
　　公司规模增长可持续，中间业务稳定增长稳定，盈利增长稳健，各项业务保持了较快增长，目前交行的估值水平 PB 处在上市银行最低水平，估值优势明显。该行综合经营+零售的业务架构比较合理，我们认为当前的估值水平已经明显偏低。值得中、长线看好。（巨丰投顾）

一家机构推荐索菲亚

　　今年三季度受制于产能不足，公司收入增速放缓，10月募投项目释放部分产能缓解了生产力紧张的局面，我们判断四季度公司的收入为3.4亿元。
　　预计全年收入增长60%至9.7亿元，净利润为1.3亿元，对应EPS1.22元。
　　地产调控对家居行业的影响已显露，一线定制衣柜品牌面临挑战：今年受房地产调控的影响，限购城市家居卖场的人流量自6月起有所减少，我们认为地产销售的疲软将对2012年行业的成长构成一定压力。此外，由于定位高端人群，国内一线定制衣柜品牌恐难享保障房红利。2012年门店进一步下沉、加大广告宣传和促销力度以有效提升单店收入或将成为各家应对时局的主要手段。
　　公司准备在2012年新增200家门店，同时广告支出预计将达8000万，较今年增加2000万元，如何控制好其他方面的费用支出将考验公司的管理能力。
　　在房地产精装领域发力，实现两条腿走路：在大宗用户业务方面，公司定位于高端楼盘，此类楼盘对家居产品苛刻的要求使得市场准入门槛相对更高，与此同时公司为精装房提供定制衣柜，能够实现标准化、大规模生产，因此大宗业务的盈利水平强于经销店。
　　目前来自大宗用户的收入占比仅4%，公司希望未来几年将工程渠道业务量做到与零售渠道并驾齐驱，为此其专门组建相应的生产团队及配备车间。鉴于公司在产品质量和品牌认知度方面处于行业领跑地位，我们看好　　地产调控压制估值，给予增持评级：我们预计公司2012年的净利润将增长34%至1.75亿元，每股收益1.63元，当前股价对应2012年的PE为25倍。鉴于2012年国家仍将坚持调控房地产，家装板块的估值水平受压制，给予增持评级。
　　风险提示：房地产调控导致商品房销售持续低迷，同业竞争更加激烈。（光大证券）

一家机构推荐烟台万华

　　MDI触底反弹：巴斯夫总部宣布全球黑白料涨价300美金，将1月挂牌价定在20000元/吨。之后，另一MDI巨头亨斯迈公司也于12月19日宣布，自2012年1月1日起上调亚太地区所有MDI产品价格，提价幅度为200美元/吨。国际巨头的提价推动了国内MDI价格上涨，本月涨幅已高达20%。前期价格跌幅过大、主要生产厂家检修导致供给偏紧以及下游厂商库存不足是此次提价最主要的动因。虽然目前需求仍然萎靡，成交一般，但是预示着MDI预计随着明年春节后旺季到来，MDI价格有望重回上涨趋势。
　　产能投放驱动业绩增长：公司现有产能80万吨，其中烟台20万吨，宁波一期30万吨，宁波二期30万吨，2012年宁波三期60万吨装臵将投产，预期上半年投产30万吨，年底再投产30万吨，总产能将达到140万吨。虽然下游需求增速有所放缓，但是MDI产能扩张有限，巴斯夫的重庆工厂需要到2014年才可建成投产。我们判断公司逐步消化新增产能的压力不大。
　　维持买入-A评级：MDI价格目前正处于低位回升阶段，公司盈利能力也在四季度到达低点，2012年一季度业绩环比预计改善明显。公司目前估值也处于历史底部，我们认为公司投资价值已现，按2012年EPS 1.10元，给予15倍估值，6个月目标价16.5元，维持买入-A评级。
　　风险提示：原材料短期导致开工率不足；下游疲软导致需求下滑。（安信证券）