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二、主力动向曝光
三因素致开门红泡汤
究竟是什么，让市场翘首以盼的开门红成为泡影？我们认为，以下三大因素均是症结所在：
一、降准预期落空
此前，由于存准率下调通道已经打开，再加上经济下行压力陡增，央行动作频频，市场普遍预期节日期间会下调存款准备金率，但事实否定了这一点。尽管节日期间也有不少其他利好，但仍然难以抚平投资者对降准预期落空的创伤。尽管节日期间没有下调存款准备金率，但是既然降准窗口已经打开，就不会马上停止，而且中央会议明确了今年的首要任务是保增长，货币政策对经济发展的促进作用是无法忽略的，因此1月份降准十大概率事件。
二、IPO发行快马加鞭
2011年度收官前夕，证监会主席郭树清表示，中国一批实体经济企业……相当一部分已经上市，还会有继续上市的，所以我们对中国股市要有信心。但是，据统计，2012年新年伊始，IPO发行就有快马加鞭的态势。新年的头三个工作日，就有12家企业准备上会，节奏大大加快；与此同时还有3只新股发行。越穷越生早已成为A股的一大特色，过去的2011年，A股再度熊冠全球，但是有两项却是雄冠全球，那就是圈钱数量和IPO发行数量。虽然郭主席对中国股市有信心，但早已被A股市场无休止的巨额融资吓得心惊胆战的股民，哪里还有信心可言。因此A股的忧患不在海外，而在萧墙之内。
三、一季度经济堪忧
据悉，元月1日至2日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝来到湖南省几个城市进行调研，并在2012年首次谈到经济领域宏观调控的方向性问题。在评论时下经济形势时，温家宝指出，从全国来说，一季度可能比较困难……市场偏冷，这是目前问题的核心。我们正处在经济下行压力和物价高位并存的状况。与2008年国际金融危机来临时相比，还面临外需减少、企业综合成本上升并存的问题。一季度经济堪忧，这是市场信心受到压制的根本原因，经济复苏回暖需要一个过程。言下之意，2008虽差，好歹可以靠外需解决部分问题，而目前全球金融危机愈演愈烈，外需早已不复当年，而内需又严重不足，制约了经济发展的空间。这才是问题的症结所在。要发展经济，要想保增长，出了继续加大政府投资之外，提振内需已经迫在眉睫。内需概念股将来必然会产生第二个苏宁电器，第二个贵州茅台，关键是，你有没有这个眼光？
综上所述，2012开门红泡汤根本原因在于市场信心不足。市场是由资金推动的，而资金是受信心指使的，没有赚钱效应，没有信心，再大的资金也不会往A股这个火坑里跳。这也是为什么每次下调存款准备金率，大盘最多亢奋一两天后便打回原形的原因。从宏观层面来看，2011年目标主要是防通胀，而2012年，管理层明确地提出了保增长的首要目标。因此，从货币政策上来讲，今年的货币环境比去年宽松是大概率事件。既然，场外资金面临着比去年好得多的环境，剩下的就要看，市场能不能吸引场外资金进入。总的来说，2012年的行情无疑会好于2011年。
抄底资金露踪迹 三条途径潜入A股
新年伊始，大家期待的开门红未能如期而至，昨日A股高开低走全天呈现单边下跌，上证综指击穿均线支撑收盘大跌1.37%，深成指表现更差，重挫2.5%。有分析人士认为，大盘仍处在震荡筑底的微妙时期，投资者的注意力更应该放在那些被错杀的品种上，在黄金坑中寻觅具备确定性的投资机会。
据统计，A股在元旦节前最后的3个交易日中，上证综指最低见2134.02点，最高触及2200.99点，区间涨幅达到1.53%，区间振幅则达到3.14%。数据显示，以申万一级行业分类，在上述3个交易日中23个行业指数全部上涨，但是行业分化迹象十分明显。交运设备、家用电器、有色金属涨幅居前，分别达到2.8%、2.74%、2.63%；医药生物、交通运输、综合类排名垫底，分别上涨0.38%、0.44%、0.49。从各行业表现最好的前3位个股涨幅来看，建筑建材行业的光正钢构(002524)及延华智能(002178)分别上涨17.67%及15.47%，房地产行业的中润投资(000506)及香江控股(600162)也分别上涨15.51%及13.26%，有色金属行业的北矿磁材(600980)及太原刚玉(000795)涨幅达到13.21%及13.02%。
在资金流量方面，金融服务以8944.52万元的资金净流入排名各行业榜首，家用电器及交运设备分列二三位，分别净流入6439.45万元及5035.06万元。采掘、有色金属、黑色金属、机械设备及纺织服装均录得超过3000万元资金净流入。另外，食品饮料、综合类、电子、房地产及建筑建材也有资金净流入。公用事业、信息设备、轻工制造、农林牧渔、商业贸易、餐饮旅游、医药生物、交通运输、化工及信息服务这10个行业则呈现资金净流出状态，其中信息服务净流出3990.49万元表现最差，医药生物、交通运输及化工也录得超过2000万元资金净流出。从个股资金流向来看，金融服务行业的招商银行(600036)、工商银行(601398)及海通证券(600837)均净流入逾1.11亿元占据个股榜前三甲，采掘行业的中国神华(601088)及机械设备行业的三一重工(600031)也录得超过亿元资金净流入。
我们统计数据发现，在元旦节前最后的三个交易日中，表现较好及较受资金青睐的板块，其最大的特点就是低估值及低股价。行业涨幅榜前三位中，截至2011年12月30日收盘，交运设备及家用电器的市盈率仅有14.77倍及12.69倍，有色金属的市盈率水平也回落至21.45倍，相较信息服务39.26倍的市盈率有较大优势。在资金流入靠前的行业中，金融服务市盈率仅有7.75倍，采掘及建筑建材的市盈率也低于13倍。在平均股价方面，黑色金属、房地产及综合类优势较大，分别为5.3元、6.24元及6.93元。金融服务及家用电器也都保持在10元左右。
东北证券(000686)最新的宏观策略报告指出，目前投资者仍然适宜采取低吸策略。而在行业选择上，一方面需要关注政策导向明确以及流动性相对敏感的行业，如保障房建设需求下的建材以及金融服务、交运设备板块等；另一方面，需要关注近期上市公司主动增持类中的优质个股，同时辅以业绩增长与估值为参考，关注具有较高安全边际的个股为主。
消费股开始遭遇抛压
昨日两市双双高开，早盘冲高回落，午后一路走低，最终双双以大幅下跌报收，两市共成交808.9亿元，量能相比上周五小幅萎缩，但资金净流出趋势未改变。据数据显示，昨日两市大盘资金净流出15.56亿元。这主要体现在酿酒食品、券商、房地产、电子信息、教育传媒等板块。其中，酿酒食品板块居资金净流出首位，净流出1.80亿元，净流出最大个股为贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、山西汾酒(600809)，分别净流出0.54亿元、0.42亿元、0.16亿元。券商板块居资金净流出第二位，净流出1.65亿元，净流出最大个股为方正证券(601901)、东吴证券(601555)、海通证券(600837)，分别净流出0.45亿元、0.39亿元、0.33亿元。房地产板块净流出1.41亿元，净流出最大个股为中国宝安(000009)、金地集团(600383)、云南城投(600239)，分别净流出0.26亿元、0.16亿元、0.13亿元。
由此可见，市场短线压力较为沉重，因为酿酒食品板块，尤其是白酒板块，一直是A股市场长线资金的避风港，一直代表着长线资金对A股的态度。此类个股出现力度较大的资金净流出现象，显示长线资金正在陆续撤离A股，意味着多头最后一块堡垒正在被空头逐渐瓦解。与此同时，券商股也代表短线游资热钱对A股的短线运行趋势的看法，该板块个股的回落，意味着短线资金对A股短线趋势的担忧。
如此来看，无论是短线资金还是中长线资金，对A股的运行格局均显得谨慎。据此，短线市场的卖压依然沉重。这也得到了个股资金流向的佐证。统计数据显示，昨日两市有近1000只个股呈现资金净流入，资金净流入超千万的个股有29家，但资金净流出超千万的个股有59家，说明大手笔抛压现象较为明显，这不利于市场的短线运行。
不过，银行类、电器、旅游酒店、钢铁、电力等板块呈现资金净流入态势，在一定程度上削弱了空头抛压。其中，银行类板块居资金净流入首位，净流入0.34亿元，净流入最大个股为兴业银行(601166)、光大银行(601818)、华夏银行(600015)，分别净流入0.52亿元、0.48亿元、0.11亿元。电器板块居资金净流入第二位，净流入0.18亿元，净流入最大个股为格力电器(000651)、美的电器(000527)、青岛海尔(600690)，分别净流入0.30亿元、0.04亿元、0.04亿元。旅游酒店板块净流入0.08亿元，净流入最大个股为腾邦国际(300178)、中国国旅(601888)、桂林旅游(000978)，分别净流入0.13亿元、0.03亿元、0.02亿元。
综上所述，短线大盘虽然做空能量充沛，但由于护盘资金尚能够避其锋芒，选择银行股等指标股作为护盘工具，在一定程度上能够削弱空头的猛烈进攻。但毕竟消费股等品种的急跌，意味着市场的中短线趋势仍不宜乐观。也就是说，多头护盘可以削弱大盘跌势，但不能改变市场的短线调整趋势。
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