目前到了经济调结构最关键时期，通胀压力会有反复，因为前几年释放的天量货币还有大量在流通市场，管理层欲通过股市来消化，换来的却是A股的灾难。似乎中国股市存在的目的就是解决国内经济难题，帮国企脱困，帮民企融资，造福一小部分人，而这已经行不通，跌跌不休的股市就是对其莫大的讽刺。如此时贸然再度采取持续宽松的货币政策，则通胀会再度来临，毕竟，目前全球其他国家都在释放流动性，新一轮通胀随时席卷全球，国际原油期货价格再度突破100美元每桶关口就是一明证。而更令市场胆寒的是，货币放松，地产调控又将再遭挫折，没有人敢将来之不易的调控成效拱手相让。站在这个角度上看，积极的财政政策远比宽松的货币政策更有效。当然，制约A股的重要因素就是流动性，短期如有降准、降息公布，会获得短期反弹动力，但想要真正反弹，必须将新股IPO、上市公司再融资等抽血行为停止，另外就是果断的提供增量资金的进场，RQFII首批进入A股的金额幅度不过40亿，这实在是太少。

　　展望后市，市场继续在悲催中前行。浦发银行净利润增长居然还有40%，简直是一个悲哀。事实说明一切，银行的拉抬根本得不到资金的认可。上市公司2011年平均净利润增幅估计只有20%左右，银行业继续无耻吞噬着企业利润。而国内银行还有地产行业相关、地方融资平台坏账压力，它们总是通过再融资来抽血市场，丰厚的利润都哪去了，最起码2011年国内银行业有一万亿以上的净利润，为什么不能用利润来降低自身经营风险？中小盘个股暴跌过后，后期恐怕轮到大盘权重股补跌，而这将直接将股指打下一个空间，2134点难以止跌，2050-2080区间将是股指的下一支撑位。以09年3478点，10年3186点，11年3067点画一条压力线，在以2319点画一条与之对应的平行线，可得出这个下跌通道的支撑位置在2025点附近，这或许是一个终极调整目标。也期望这是最后一跌。A股历史上每一次暴跌过后都有暴涨，这次也不会例外。期待政策救市。

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　　大盘虚假抵抗有何玄机？

　　新年的第二个交易日，A股市场依旧弱势下行，个股分化较为严重，多数个股跑输大盘。因传证监会拟设立证券借贷交易所为融券卖空提供便利以及传创业板再融资初审权将下放至深交所、年度业绩预告披露提前等引发市场忧虑，中小盘股大幅杀跌，创业板跌幅超过5%，严重打击市场做多热情。截至收盘，上证综指报2148.45点，下跌0.97%；深证成指报8600.26点，下跌1.10%。沪市成交为466亿；深市成交为426.7亿，两市合计892.7亿。

　　盘面观察，今日早盘，沪深两市股指双双低开，随后银行等权重股出手拉升大盘，但中小盘个股表现并不给力，创业板等中小盘个股大幅杀跌，拖累了市场做多热情，在股指调整过程中伴随着成交量的放大，不排除一些短线恐慌盘出逃的可能。不过，整体来看，因为有银行股护盘，沪指整体跌幅相对有限，但只是虚假的抵抗，近900只个股跌幅超过5%。

　　整体来看，在年前股指上攻无量后，2012年开盘以来主力选择震荡下行，且下行过程中各种利空传闻和消息不断涌出。一是传证监会拟设立证券借贷交易所，为融券卖空提供便利。据英国金融时报援引一些证券业官员和基金经理报道称，中国即将公布一系列措施，扶持国内新生的融券卖空行业，以增大中国资本市场的深度。二是传创业板再融资初审权将下放至深交所。2011年末上市企业家数已经超过280家，虽然创业板指数从1000点的基点下挫至目前700点整数关口一线，但随着时间的推移，部分先行上市的企业首募资金告罄，或是涉及购并重组等事宜，又面临新的资金缺口，解决创业板再融资的问题有了现实需求，也引起了市场的高度关注，市场传言将允许深交所在创业板再融资方面承担一部分前期预审工作，这无疑加剧了市场供给的忧虑。三是创业板公司应本月披露年度业绩预告。创业板高估值但上市公司业绩增长一般，如今业绩预告提前，这也大致投资者提前沽出。

　　技术上，创业板等中小盘个股的大幅下行对市场热情形成一定的打压，但沪指重心保持相对稳定，目前仍处在近期窄幅震荡的区间内，并未出现明显的破位。对于明日走势，早盘沪指或回抽2160点，如果不能回到该点位之上，则需留意前期低点2134点支；能够回到该点位上方则关注2170-2180压力。(中证投资)

　　“死叉”再现 短线或下探2100

　　欧债危机的不确定因素依然存在加之中东局势恶化，2012年开年之际国际市场纷繁复杂，希腊或在3月面临无序违约，欧盟就禁止进口伊朗石油达成初步协议，伊朗警告美航母勿重返波斯湾。国内方面，政策暖风继续吹拂，央行出台RQFII试点办法细则，RQFII入市步伐再快一步。不过不确定因素依然存在，今年房企万亿债务偿还高峰期将至，1.84万亿地方债今年到期，这再次给中国债务问题敲响警钟。受内外复杂消息面因素的影响，今日两市呈现低开震荡的趋势，沪综指反弹再度在10日线2180附近受阻回落。隔夜欧股全线下跌是刺激早盘两市低开的主要原因，沪综指低开下探在2150附近获得支撑早盘反弹翻红，5日线重回多头怀抱。午后两市延续震荡趋势，不过沪综指依然在10日线2180附近承压，尾盘指数再度跳水翻绿5日线得而复失。最终两市双双收出小阴线，成交量则是有所放大。

　　盘面看，今日蓝筹股表现分化，题材股则是延续补跌趋势，市场呈现一定的“二八”效应。今日蓝筹股表现继续分化，农业、电子、医药、机械等板块明显拖累指数，以银行为首的金融股则有明显的护盘动作，银行股的大涨封杀了指数的深度调整空间。题材方面，今日题材股延续杀跌趋势，种子、环保、卫星导航、水利、电子支付等题材纷纷暴跌，多只个股冲击跌停，这给短线多头信心带来沉重打击。今日市场人气低迷，赚钱效应难现，这将继续给指数施压。

　　目前看，欧债危机对国内市场的影响将长期存在，伊朗局势又进入敏感期，这将成为影响国内市场的新的重要外部因素，伊朗原油供给一旦封锁将对我国经济构成严重威胁。国内方面，政策暖风继续吹拂，但是RQFII试点办法细则的出台仍在预期之后，其对市场的实质性影响有限，市场更为期待的是存款准备金率的下调以及其他更有力的救市举措。技术上看，经历昨日破位下跌之后，今日沪综指延续下行趋势，10、5日线得而复失，KDJ已经发出“死叉”信号，预计短线指数仍有下探2100的要求。操作上，继续控制仓位为主，短线空仓观望为上。(世基投资)