经济回暖预期趋强 全球股市普涨迎新年
　　由于最新公布的全球主要经济体采购经理人指数普遍超出预期，市场对全球经济复苏预期渐趋强烈，全球主要股市在新年首个交易日集体走强，美国股市道琼斯指数早盘一度大涨逾2%。
　　2012年1月1日发布的数据显示，2011年12月中国制造业采购经理指数（PMI）升至50.3%，重返荣枯临界点之上；1月3日公布的英国2011年12月PMI由47.7%上升至49.6%；美国2011年12月PMI则由上月的52.7%上升至53.9%，超出53.2%的市场预期值。全球PMI值集体回升，表明全球经济在经历前期低迷后，正步入回暖轨道。
　　受此影响，亚太股市新年首个交易日呈现普涨格局。其中，香港股市高开高收，恒生指数以接近全日最高点位收市，报18877点，涨幅达2﹒4%。澳大利亚悉尼股市S&P／ASX200股指收报4101．20点，涨幅为1．10%。
　　美国股市表现抢眼。截至北京时间1月3日23时，美国道琼斯指数大涨1.9%至12456点，标普500指数上涨1.8%至1280点，纳斯达克指数上涨2%至2657点。欧洲股市继1月2日上涨之后，1月3日继续走强，英国富时100指数上涨1.6%至5662点，德国DAX指数上涨1.3%至6154点，法国CAC40指数也在盘中翻红。
　　大宗商品方面，受伊朗方面警告美国航母不要返回波斯湾等消息影响，截至北京时间1月3日23时，纽约商品交易所2月份交货的轻质原油期货价格上涨3.7%至每桶102.5美元。纽约商品交易所2月份交货的黄金期货价格盘中上涨逾2%，突破1600美元关口。
　　分析人士预计，在全球货币宽松势头渐起的宏观背景下，加之企业盈利提高和经济复苏势头不减，美国股市或将带动全球股市走出2011年的低迷状态。（.中.国.证.券.报）

　　全球经济数据利好 美股3日大幅收高
　　受全球乐观经济数据提振，美国股市3日大幅收高，道琼斯工业指数收涨1.47%至2011年7月份以来最高水平，标准普尔500指数收涨1.55%，纳斯达克指数涨1.67%。[世华财讯]受全球乐观经济数据提振，美国股市3日大幅收高，道琼斯工业指数收涨1.47%至2011年7月份以来最高水平，标准普尔500指数收涨1.55%，纳斯达克指数涨1.67%。
　　综合媒体1月3日报道，美国股市3日收盘强劲上涨，多国好于预期的经济数据给新年首个交易日的市场人气带来提振。
　　美国供应管理协会3日公布数据显示，美国12月ISM制造业指数由前11月的52.7，升至53.9，升幅高于分析师预期。这令投资者感到鼓舞。
　　BTIG LLC公司首席全球策略师丹-格林豪斯(Dan Greenhaus)表示，从12月份的ISM制造业指数来看，当月的进出口订单都有所增长。这表明美国经济趋势已经决定性的在走上坡路。
　　此外，德国3日公布的数据显示，该国12月份失业人数减少22,000人，降幅大于预期，失业率为6.8%。周末公布的数据则显示，中国12月份制造业活动重新实现扩张。
　　道琼斯工业股票平均价格指数涨179.82点，至12,397.38点，涨幅1.47%，创2011年7月份以来最高水平。这是道指历史上新年首个交易日的第三大点数涨幅。
　　除四只股票外，道指成份股均收盘走高。美国银行(Bank of America)涨幅居前，收盘涨24美分，至5.80美元，涨幅4.3%；麦当劳(McDonalds)跌1.49美元，至98.84美元，涨幅1.5%，该股是2011年涨幅最大的蓝筹股。
　　标准普尔500指数涨19.46点，至1,277.06点，涨幅1.55%；材料及金融类股领涨。纳斯达克综合指数涨43.57点，至2,648.72点，涨幅1.67%。
　　切萨皮克能源(Chesapeake Energy co.)涨1.31美元，至23.60美元，涨幅5.9%。卡特彼勒(Caterpillar)涨3.38美元，至93.98美元，涨幅3.7%。（.世.华.财.讯）
　　

　　欧洲股市周二大幅收高，矿业股涨幅居前
　　美国和中国公布的制造业数据强劲，提振了投资者信心，并使人们的关注焦点离开欧元区。欧洲股市周二(1月3日)大幅收高。
　　泛欧绩优300指数收高1.6%，报1,028.00点，为8月初以来最高收位，成交量是90日均值的三分之二。
　　STOXX欧洲600基本资源股指数大涨5.3%，因铜价触及三周高位，此前美国和中国的制造业活动扩张，令人预期金属需求将更旺盛。必和必拓(BHP Billiton)和力拓(Rio Tinto)分别收高6.2%和6.4%。
　　Rathbone Brothers基金经理David Coombs称，美国经济数据将持续显示出某种复苏。这将持续推升美股，不过那些拥有亚洲和美国敞口的欧洲股票可能也将上涨。
　　英国FTSE 100指数收高2.29%，报5,699.91点；德国DAX 30指数涨1.5%，报6,166.57点；法国CAC 40指数升0.72%，报3,245.40点。

　　3日国际油价重回100美元以上
　　受利好经济数据以及伊朗局势影响，在2012年首个交易日，纽约市场油价3日重返每桶100美元以上价位。
　　美国供应管理协会（ISM）3日公布，12月制造业采购经理人指数从11月份的52.7上升至53.9，创下6个月来新高并超过此前市场预期，该指数超过50意味着扩张，显示美国制造业复苏势头明显。
　　此外，来自中国及欧洲地区的制造业指数均显现出利好迹象，令投资者对未来能源需求增加的预期升温。
　　而目前波斯湾地区的紧张局势也令投资者对原油的供应情况产生担忧。外界猜测，伊朗可能对西方国家对其制裁做出激烈回应，包括对霍尔木兹海峡附近的正常航运进行干扰，而该海峡是重要的原油输送通道。
　　到当天收盘时，纽约商品交易所2月份交货的轻质原油期货价格上涨4.13美元，收于每桶102.96美元，涨幅为4.2%。2月份交货伦敦布伦特原油期货价格上涨3.87美元，收于每桶111.25美元，涨幅为3.6%。（.新.华.网 .纪.振.宇）

　　纽约黄金期货收盘上涨2.2%报1600.50美元
　　北京时间1月4日凌晨消息，纽约黄金期货价格周二收盘上涨，创下一个多星期以来的最高收盘价，从12月份的疲弱表现回弹。与此同时，原油期货价格也有所上涨，美元汇率则有所下跌。
　　当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)2月份交割的黄金期货价格上涨33.70美元，报收于每盎司1600.50美元，涨幅为2.2%，创下自去年12月23日以来的最高收盘价，盘中曾最高触及每盎司1608.70美元。在12月底的6个交易日中，纽约黄金期货价格连续收盘下跌，但在上周五收盘上涨。在整个2011年中，纽约金价上涨了10%。
　　汇丰控股(HBC)驻纽约的金属行业分析师吉姆-斯蒂尔(Jim Steel)指出：周二黄金价格上涨的很大一部分原因是从去年底的跌势回弹。他还指出，油价上涨和美元汇率下跌对黄金期货市场形成了支撑，此外有关伊朗的地缘政治担忧情绪和霍尔木兹海峡可能发生冲突的风险也给黄金期货带来了一定的避风港需求。洲际交易所(ICE)的美元指数最新报79.617点，低于上周五的80.289点。
　　在纽约市场的其他金属交易中，3月份交割的期银价格上涨1.66美元，报收于每盎司29.57美元，涨幅为5.9%，创下自去年11月底以来的最高单日百分比涨幅；3月份交割的期铜价格上涨9美分，报收于每磅3.53美元(约合每吨7782美元)，涨幅为2.7%；3月份交割的期钯价格上涨7.35美元，报收于每盎司663.50美元，涨幅为1.1%；4月份交割的期铂价格上涨27.60美元，报收于每盎司1432.50美元，涨幅为2%。

　　新年美国经济九大猜想
　　刘海影
　　送别动荡不安的2011，2012又将会如何？
　　基于笔者的量化模型研究，2012年美国经济分九个方面展望如下：
　　一、我们能看到真正的经济复苏吗？
　　不会。去年笔者曾预测美国2011年经济增速约为1.5%至2%，而当时机构经济学家的平均预测是3.25%。最新的数据显示，美国经济增速大约在1.7%附近。现在，机构经济学家们再次预计美国经济将以2.4%的速度增长，而笔者依然认为他们未免过分乐观。按照笔者的模型预计，美国经济在2012年增速可能在1%至1.5%左右，比2011年更低。
　　让我们维持悲观判断的最重要原因是，在经历2008年的金融危机之后，美国经济正在展开去杠杆化、再平衡的过程。这个过程是对数十年来美国经济不断杠杆化的纠正，将迫使经济结构经历痛苦的再造，难以在短期内结束。从周期阶段分析，美国经济一般会经历完整的复苏-繁荣-滞涨-衰退四个阶段，2011年美国经济处于滞涨阶段，体现为经济增速下滑、库存上扬、通胀上升的纠缠，这一阶段的后续进程将是经济进入主动去库存阶段，体现为经济活动与库存的双双滑落。幸运的是，我们预计这一进程更有可能是平滑的而不是急剧的。这也是美国经济2012年仍有可能维持正增长而不是负增长的原因。
　　二、房地产市场会有实质性的复苏吗？
　　不会。2011年美国房价持续低迷，止赎屋的充分供应对冲了房屋开工量的大幅下滑，买卖成交仍旧清淡。估　计这一局面2012年仍将持续。虽然，房屋开工量已经比最低点有所反弹，但其速度还算不上称为有意义的增长。美国家庭的资产负债表已经得到部分修复，但其程度尚无法鼓励房地产市场立即转强。
　　三、贸易赤字会缩小吗？
　　会的。美国是内需型经济，其进口由国内经济的增速所决定。随着美国经济进一步放缓，进口量有可能继续走弱，而全球经济增速与美国经济增速之差，将支持美国贸易逆差有所收窄。这一进程也符合美国经济再平衡的长期议程。不过，贸易赤字收窄的速度可能较为缓慢。
　　四、通胀率是否会上升？
　　不会。去年，笔者对通胀的预测过分乐观，事实是美国的核心通胀并未下滑，而是小幅攀升。鉴于美国经济在2012年可能陷入主动去库存的经济周期第四阶段，我们相信核心通胀可能转折下滑，年均升幅可能在1.4%左右，低于2011年。历史上，每当经济处于主动去库存阶段时，核心通胀率都会走低，这次我们没有看到相反表现的理由。
　　五、利润率还会继续上升吗？
　　不会。可以肯定地讲，美国公司现阶段的利润率已达到了历史标准的极高值，上市公司利润年均增速高达10%，远高于经济增速与工薪增速。这反映出美国公司相当大比例的利润来自国外，也反映出劳动生产率提升带来的积极影响。只是这种好运不会延续到2012年。随着企业主动压低库存、外围经济增速走低、劳动生产率失去强劲增长势头，美国公司利润增速在2012年可能降低至5%左右。
　　六、2012年末，十年期美国国债收益率会比现在的2%高吗？
　不会。去年，大部分机构预计美国国债收益率会上升，笔者则持相反意见。事实是，美国国债价格大幅上扬　，收益率大幅下滑。在随着利润率、通胀率的降低，面临通货紧缩威胁的美国经济不具备大幅推高国债收益率的环境。因此，我们预计2012年十年期国债收益率会温和下滑至1.5%水平。
　　七、美元会继续上涨吗？
　　会的。笔者2010年底提出，美元会继续下跌，在2011年中则认为美元跌势结束，将迎来上扬。美元走势印证了这样的判断。美元定价主要受到全球资本风险态度的影响，而后者又在很大程度上取决于全球经济的展望。鉴于2012年全球经济不能令人乐观，所以笔者们预计美元将继续走强。
　　八、美联储官员会通过提升基准利率或是缩减资产负债表来退出他们现有的政策立场吗？
　　不会。在美国经济陷入低迷、通缩威胁压倒通胀威胁的环境中，美联储难以提升利率。货币供应量增速可能转而下滑，但这可能并不是来自于美联储缩减资产负债表的努力。与此同时，2012年是美国大选年，公共债务增速可能回归常态，降至历史均值之下。
　　九、大宗商品价格会下滑吗？
　　会的。国际金价经过抛物线式的上升之后似已耗尽了动能。随着美元汇率上扬、黄金避险天堂地位削弱、商品价格下滑，黄金有可能无力再创新高。全球经济、尤其是以中国为代表的新兴国家经济增速的放缓，将使大宗商品失去来自实体经济的支撑。美国PPI指数目前尚停留在相当高的位置，而作为先导指标的中国PPI指标则已大幅滑落；随着美国经济不久将陷入主动去库存阶段，以石油为代表的大宗商品价格有可能进入下行通道。（作者为经济研究人士，广晟财富投资管理中心投资总监）（.上.证）