* 公布项: 中国1月官方制造业PMI

　　* 公布时间: 2月1日(周三)约9:00

　　* 路透预估中值: 49.5

　　预估区间: 48.2-50.5 (14家受访机构)

　　* 历史数据:12月50.3 11月49.0 10月50.4

　　* 重点关注:

　　接受路透调查的多数分析师预计,中国1月官方制造业采购经理人指数(PMI)为49.5,再度降至荣枯分水岭50的下方,显示内外需疲软,加上春节长假因素,令中国经济开年并不强劲.

　　分析师普遍预计,今年一季度中国经济还将继续探底,但总体看来,仍将实现软着陆.鉴於之前的政策微调开始起效,宏观政策料将在微调基础上继续伺机而动,全面放松的机率不大.

　　华泰证券分析师周林认为,受春节长假因素影响,制造业PMI会受到一定影响,但以零售业为主的非制造业PMI肯定会受益上升.他未对制造业PMI做出预测.

　　稍早公布的汇丰(HSBC)PMI1月初值数据为48.8,略高於上月终值48.7,但仍在荣枯分水岭下方,制造业活动连续第三个月收缩预示未来经济增长或将进一步放缓.[ID:nCN1349422]

　　*市场影响:

　　中国央行节前打破了市场对存款准备金率将有一次下调的预期,只采取了逆回购的操作.此前路透调查显示,多家机构预期到今年底,存准率将累计下调200基点.2月初将是央行下调存准率最近的一个敏感期. [ID:nCH0094673]

　　春节长假前国内股市已连涨两周,调降存款准备金率和养老保险等市场预期提振因素却未兑现,令龙年首个交易日开门红落空,证明市场对於基本面的忧虑仍难消散.

　　若PMI数据大幅低於预期,市场对於硬着陆的忧虑将再度升温.虽然这亦会加大调控政策放松可能性,但基本面恶化仍有可能令股市在短线承压下探,并向黄金等传统避险资产转移.中国债市或继续牛市行情,现券收益率继续下探.

　　若数据胜於预期,将提振市场对中国经济软着陆的信心,刺激股市温和回暖.

　　以下是各机构给出的1月官方PMI预估详情:

　　Action Economics 49.5

　　澳新银行 50.5

　　东亚银行 49.5

　　巴克莱 49.5

　　西班牙对外银行 49.8

　　莫尼塔投资 49.3

　　长江证券 50.0

　　国泰君安 49.8

　　兴业银行 50.1

　　ING金融市场 49.3

　　Lloyds Bank 49.4

　　日信证券 49.5

　　渣打银行 48.2

　　湘财证券 50.2

　　中值 49.5