⊙见习记者 郎振 ○编辑 邱江

　　尽管股价有了企稳迹象，但是珠江啤酒仍然在不到一个月的时间内下调了定增价格。

　　珠江啤酒今日发布公告称，公司拟以不低于8.95元/股的价格定增不超过2.5亿股，共计募集资金不超过22.13亿元，用以广州南沙珠江啤酒有限公司二期年产100万 KL啤酒项目、湖南珠江啤酒有限公司首期年产20万KL啤酒项目和补充流动资金。

　　相比1月5日发布的定增预案，珠江啤酒此次在扩大发行份额的同时下调了增发价格。1月5日的方案显示，公司拟以不低于10.37元/股的价格向不超过10家特定对象发行不超过2.15亿股，拟募资总额不超过22.13亿元。

　　一位食品饮料行业分析师在接受本报记者采访时认为，公司调低定增价格很正常。珠江啤酒调整后的增发价格为8.95元/股，而公司停牌前的股价则为9.99元，这应该是询价后的结果。“这也从侧面说明，珠江啤酒此前的价格并没有得到机构投资者的认可，毕竟从上市以来公司股价多数时间都在呈现下降趋势。”

　　珠江啤酒资金相对紧张是一个不争的事实。早在2010年IPO时，公司仅募集到资金净额3.78亿元，大大少于原定的10.67亿元募投计划；此后，珠江啤酒又在2011年3月和8月两次发行短期融资券，共10亿元；而本次定增预案也显示，公司将把5亿元用于补充流动资金。

　　多位行业分析师均对珠江啤酒本次募资持悲观态度。从业绩方面来看，公司上市以来业绩并不理想，其2010年实现净利润9130万元，同比增长6.56%；2011年三季报显示，其净利润为9166万元，增幅为6.18%，而报告期内公司计入政府补助款数额达1237.6万元。

　　“珠江啤酒目前主要的经营范围都在广东地区，且产品偏低端，同时又面临着如青啤、雪花等龙头品牌的压力。而在其新进入的广西市场，因为产能相对过剩和渠道费用被严重推高，使得几个主要品牌的利润均被压缩。”海通证券分析师赵勇告诉记者。

　　就珠江啤酒拟募资3.7亿元建设湖南珠江啤酒有限公司首期年产20万KL啤酒项目，一位食品饮料行业分析师表示，珠江啤酒打算依靠此举进军当地市场很正常，但是在目前行业格局相对稳定和产能相对过剩的情况下，其产能是否能够顺利消化还存在很大风险，对此我们并不看好。

　　作者：⊙见习记者 郎振 ○编辑 邱江 (来源：上海证券报)