缩量发行传闻成真

　　《投资快报》2011年11月25日曾经报道《传证监会希望陕煤中交缩量发行》，中国交建最新的发行公告无疑进一步证实了消息的可靠性。

　　中国交建表示，本次不超过16亿A股的IPO申请已获中国证监会核准。发行的联席主承销商为中银国际、国泰君安及中信证券(600030,股吧)。据悉，本次发行不超过16亿股，其中预留5.04亿股用于换股，中国交建换股价格确定后实际换股数量小于5.04亿股的部分回拨至网上发行；战略投资者拟认购不超过2.20亿股、不超过10亿元的中国交建A股，中国交建发行价格确定后,实际战略配售数量小于2.20亿股的部分回拨至网上发行；回拨机制启动前、网上网下发行规模调节前，网下初始发行不超过4.38亿股，约占本次初始发行规模的27.38%，网上初始发行不超过4.38亿股，约占本次初始发行规模的27.38%。网上、网下发行结束后，发行人和联席主承销商将根据最终确定的发行价格对网上、网下发行股数进行调节，使得最终战略配售、网上、网下募集资金总规模不超过50亿元。

　　本次发行之后，中国交建的子公司路桥建设(600263,股吧)（600263）将被换股吸收合并。时间安排上，网上资金申购日及网下申购缴款截止日定于2月15日，战略配售情况将于2月17日披露。

　　PMI公布在即 业界预期温和反弹

　　汇丰于春节前发布了中国1月份PMI数据的预览值——48.8。这一数据为近三个月以来最高，但继续低于荣枯分界线50。汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示：“汇丰制造业PMI连续第三个月徘徊在荣枯分水岭50以下，这表明经济增长可能进一步放缓，而去年四季度GDP经季节性调整环折年率已经降至三年低点8%。尽管工业增加值在12月超预期反弹，投资和出口的持续放缓意味着在未来几个月经济增长仍将面临诸多挑战而制造业很可能要面对去库存的压力。”

　　但据记者了解，目前业内不少机构认为未来宏观经济并未如想象中悲观。官方版本的PMI数据明日将公之于众，一位券商自营人士对记者表示：“预计官方发布的1月PMI数据会比汇丰的数据好，应该能在50以上”。据数位在投资一线操盘的机构人士分析，短期内，欧盟峰会能否传出相对有利的消息，养老金入市有无新进展等因素将与国内资金面因素一起，构成近期影响A股方向的主要基本面动因。

　　要点

　　中国交建大幅压缩了融资规模：战略配售、网上网下募集资金总规模不超过50亿元。如果扣除“战略投资者拟认购不超过2.20亿股、不超过10亿元的中国交建A股”，网上和网下的融资规模仅为不超过40亿元，该数字仅为市场此前预期的五分之一。

　　官方PMI发布在即，业界预期数据将温和反弹。短期看，欧盟峰会能否传出相对有利的消息，养老金入市有无新进展等将与国内资金面因素一起，构成近期影响A股方向的主要基本面动因。

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