消息指RQFII或加额500亿 或为发行实物A股ETF
　　1月30日消息，据港媒报道，消息表示，中证监会新增一个RQFII额度，为在港发行实物A股ETF而设，额度达500亿元人民币，与现时已批200亿元人民币RQFII试点额度属分开。
　　据香港《东方日报》报道，中国证监会早前表示，考虑扩大人民币合格境外机构投资者 (RQFII) 额度，并且利用有关额度在港发行实物A股ETF (交易所买卖基金) ，可靠消息透露，新增额度高达500亿元人民币。消息表示，中证监会新增一个RQFII额度，为在港发行实物A股ETF而设，额度达500亿元人民币，与现时已批200亿元人民币RQFII试点额度属分开。
　　本月中中证监副主席姚刚表示，研究扩大RQFII额度，并且透过有关额度在港发行A股ETF。本港证监会副行政总裁张灼华早前表示，期盼本港会有A股实物ETF出现。
　　其实香港已有A股ETF上市，不少成交活跃，但均是合成ETF，即是透过衍生工具模拟A股指数表现，金融海啸时，一度令市场忧虑会涉及交易对手风险。不过，中证监新增RQFII额度，让本港引入实物A股ETF，将可名正言顺投资A股市场，有助增加本港人民币产品的品种，以及提供没有汇兑风险的A股ETF产品。
　　虽然本港依然未有实物A股ETF的出台时间表，但人民币计价商品ETF，可望短期内出炉，首批会是人民币计价的黄金ETF。
　　正当增加RQFII额度之际，《财新网》引述接近监管机构消息透露，有关部门正拟定对合格境外机构投资者 (QFII) 境内证券投资盈利徵税的政策，税率暂定为10%，亏损部分不抵扣。消息透露，有关草桉去年就已经拟好，正在徵求各部门意见，这意味QFII可能将结束长达九年的免税。
　　另《华尔街日报》报道，去年第四季人民币实际有效汇率按年升近两成，去年全年累积升值逾8%。国际货币基金组织(IMF) 正评估应否续视人民币为大幅低估，并在研究新汇率评估方法。

　　RQFII初期200亿投资额度告罄
　　国家外汇管理局近日发布，人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度审批情况表。2012年以来，新批准易方达资产管理(香港)、中国国际金融(香港)等11家机构共93亿人民币RQFII额度。自去年底试点以来，外汇局共批准9家基金系公司总计100亿元人民币额度，12家证券系公司100亿元人民币额度。
　　据了解，RQFII试点初期总额度已全部用完，共向30家基金和券商机构累计批准200亿人民币RQFII额度。多数获得额度的基金及券商表示，将争取本月推出产品。据介绍，推出RQFII基金，是在人民币升值预期前提下，为香港的大量人民币存款提供新的投资选择。RQFII须将全部投资放在内地A股及债市，按规定基金必须投资不少于80%的资金在内地债市，投资于股市的资金不得超过20%。但有投资人士指出，相关产品涉及费用偏高，投资者如果只是短期持有，则得不偿失。目前，有关QRFII的首次认购费高达5%，管理费为1.2%，再加上受托人费用及托管费用分别1%及0.5%，第一年相关收费最高达7.7%。（.北.京.青.年.报）

　　外管局：200亿元RQFII初期试点额度由9家基金和12家券商分享
　　路透上海1月30日电 中国国家外汇管理局近日披露RQFII(人民币合格境外机构投资者)投资额度审批情况.截至2012年1月20日,初期试点的200亿元人民币额度全部下放,由9家基金系公司和12家证券系公司分享.
　　其中9家基金系公司共计获得100亿元的额度.南方东英资产管理有限公司、嘉实国际资产管理有限公司等八家公司各获批11亿元额度.而华夏基金（香港）有限公司获批额度为12亿元.
　　而单家证券系公司所获额度要略少於基金系公司.申银万国（香港）有限公司、中国国际金融（香港）有限公司等10家证券系公司各获批9亿元额度.华泰金融控股（香港）有限公司以及国元证券（香港）有限公司各获得5亿元额度.
　　同时,外管局也加快了合格境内机构投资者(QDII)的投资额度审批.数据显示,2012年1月初至1月20日,外汇局审批了6亿美元的QFII额度.截至目前,外管局已累计审批222.4亿美元的QFII额度.
　　RQFII又被称作小QFII机制,即允许境内基金管理公司和证券公司的香港子公司运用在香港市场筹得的人民币资金投资境内证券市场.这是中国副总理李克强8月出访香港时所公布一系列举措之一.
　　2011年12月,中国证券监督管理委员会公布试点办法.第一批RQFII额度为200亿元人民币,共有21家机构获得核准.证监会副主席姚刚曾表示,考虑进一步扩大RQFII额度和推动H股发行人民币计价债券和股票.（.路.透.社）

　　RQFII人气旺 新军涌向债市
　　2011年12月30日，首批人民币合格境外机构投资者（RQFII）产品正式获得香港证监会批准。据相关资料统计，目前已有21家具有RQFII资格机构共获得200亿投资额度。香港证监会已批准17只QFII产品，涉及额度共有170亿元人民币，多数获得额度的基金及券商均表示将争取在春节前推出产品。由于试点初期有不少于募集规模80%的资金投资于固定收益证券这项规定，这些RQFII基金产品均为债券型或偏债型产品。
　　据悉，以人民币到内地投资国债及企业债券的RQFII基金在香港发售人气旺，春节期间已有债券型RQFII产品售罄。分析人士指出，首批债券型或偏债型RQFII产品受香港投资者追捧，一方面原因是出于香港投资者对人民币升值的期望，另一方面原因则是看好中国债券市场龙年的投资机会。
　　某基金公司RQFII业务相关负责人表示，由于国内的基准利率比香港的基准利率高出许多，香港投资者持有人民币以后，相对利息比较高的固定收益产品更能获得他们的认同。从首只偏债型RQFII基金发售的情况看，无论是相关的机构客户还是个人投资者，目前反映还比较热烈，香港投资者乐于把握这种能够分享到中国经济成长的投资机会。（.中.国.证.券.报）

　　RQFII首次认购费最高达5% 专家称短线或无利可图
　　随着人民币合格境外机构投资者(RQFII)政策出台，各发行商亦於农历新年前後陆续推出 RQFII 产品供投资者认购。虽然人民币升值预期放缓，但本港的大量人民币存款仍寻求出路，RQFII 基金的推出，正好为投资者带来多一个选择，但一般小市民对有关产品并不熟悉，究竟小市民是否适宜作出有关投资?
　　RQFII 的特点，是将全部投资放在内地 A 股及债市，按规定基金必须投资不少於80%在内地债市，及不多於20%於股市，对有意涉猎内地 A 股市场的散户来说，RQFII产品仍然令人翘首以待。但有投资顾问提醒市民，相关产品涉及费用偏高，倘小投资者只打算短期持有，有可能得不偿失。
　　渣打香港财富管理投资策略主管梁振辉表示，过去两年 A 股表现相当差，但估计今年内地经济仍稳步增长，加上调控逐渐放松，相信 A 股今年会显着造好；加上 RQFII 基金是直接参与内地债市，相关债息亦一直较香港高，故 RQFII 基金根本不愁没有散户参与。
　　现时大多 RQFII 基金大都标榜低风险兼不俗的回报，以现时内地国债息率较境外债券高约200个点子，国内债市平均回报率亦较本港债市好。但值得留意的是，现时的 RQFII 基金首次认购费最高达5%，若散户只打算短期持有，很有可能会得不偿失。
　　梁振辉指，RQFII 基金初次认购费一般为5%，加上其他费用，令首年基金的相关收费相对较高，所以散户要有作中长线持有的准备，不要奢望短期内会有理想回报。
　　以申银的 RQFII 基金为例，据该公司业务及产品总监颜志军称，该基金回报率可达4-7%，但若计及5%的首次认购费，1.2%的管理费，再加上受托人费用及托管费用分别1%及0.5%，首年相关收费最高达7.7%，倘若散户不作中长期投资，首年好有可能会损手离场。
　　另外，梁振辉又提醒散户，RQFII 基金风险不一定低，基金风险要视乎基金投资组合而定，当然，若基金投资於内地债市的比重高於规定的80%，风险便会较低。
　　辉立资本管理基金经理李国璇亦对《汇港通讯》表示，RQFII 未必适合散户投资，因产品原是为机构投资者设计，散户认购前需先了解其风险。若散户期望有稳定回报，但不愿面对太大风险，iBond 会是较可取的其中一只产品。
　　尚乘财富策划证券业务部总经理邓声兴亦提醒散户，要留意基金收费，但国内债券息率相对较高，加上人民币升值因素，若属长线投资，RQFII 应可提供合理回报率。（.汇.港.通.讯）

　　华夏基金在港租房开支1100万 营运RQFII或入不敷出
　　1月30日消息，据港媒报道，RQFII(人民币合格境内机构投资者)产品近日火速上架，各家为了RQFII驻扎香港的中资基金公司有望进入收成期。不过分析指由于运营成本高，基金估计是入不敷支居多。
　　据香港明报报道，RQFII(人民币合格境内机构投资者)产品近日火速上架，各家为了RQFII驻扎香港的中资基金公司有望进入收成期。不过，有关公司大部分均租用本港黄金地段的写字楼，月租动辄近百万元，以每家基金公司就RQFII产品一年收取最多约1600万元管理费计算，回本仍须寄望内地监管机构放出更多RQFII额度。
　　中国证监会去年底批出RQFII资格予21家公司，当中9家为中资基金公司于香港成立的子公司，余下为中资券商。事实上，中资基金公司数年前已陆续来港设立办事处，如易方达资产管理(香港)08年抵港，办公室选址国金中心(IFC)2期，博时基金(国际)2010年初成立，办事处位于怡和大厦。
　　部分选址国金中心 年花2328万租金
　　据代理消息指出，以华夏基金(香港)为例，于2010年租用中环中银大厦，涉及楼面约12346方英尺，每平方英尺租金75元，即月租约93万元，每年租金开支已达1100万元。此外，中国国际金融香港资产管理亦于2010年8月以呎租约91元承租国金中心1期单位，面积约21,280方英尺，即月租约194万元，每年租金开支更高达2328万元。
　　1.5%管理费收入 料入不敷支
　　不过，以9家中资基金公司这次分别取得11亿至12亿元人民币RQFII额度、平均每年收取约1.5%管理费而言，每家公司每年收取管理费约1650万至1800万元人民币。就华夏基金(香港)每年交租1100万元，再加上员工薪酬开支及灯油火蜡，料是入不敷支居多。
　　博时基金(国际)董事经理理赵小宝表示，公司目前约有20名员工，以目前的基金数目及规模而言，短期内不须增聘人手或增加办公室楼面。倘若未来有更多 RQFII基金推出，才会考虑扩充规模。易方达资产管理(香港)常务董事林永森也称，中资基金公司架构精简，尤其总部设于深圳或广州的，由于往返方便，不用派驻大量人手来港。
　　商厦租金升 营运成本续增
　　国内金融机构近年成为本港商厦市场的重要客源，为了增加集团在港的知名度，一般只会租用核心地区的地标式甲级商厦，如中环国金中心及交易广场等，虽然近月欧美经济持续疲弱，外资对商厦需求减少，但商厦租金亦远较数年前上升，以国金2期为例，平均英尺租仍升至约180元。若租金持续上升，内地基金公司租用商厦成本将续增。
　　美联商业部助理营业董事麦世强表示，内地金融企业普遍选择面积约5000方英尺或以上的写字楼，以一个5000方英尺的办公室计，雇员人数约为30人。

　　QFII证券投资盈利征税草案征求意见,近期或有突破
　　媒体周一报导称,对合格境外机构投资者(QFII)的证券投资所得盈利征税有关草案已经拟好,正在征求各部门意见,可能在近期有所突破.
　　根据中国相关税收法规,QFII的税负主要可分为两部分,即所得税与营业税.其中所得税的徵收分为两个部分:一部分来源於对股息、红利和利息收入相应税负的计算征缴,另一部分则对资本市场上的利得征税,但对於後一部分监管机关始终没有出台明确政策,说明是否应该征税.
　　普华永道税务部合伙人姚丹表示:目前十家QFII里有超过五家都要求确定税收问题.长期的不确定给QFII计算和汇出利润都带来很大困难.
　　报导援引接近监管机构的人士透露,此次出台草案也是应机构需求,给一个定论,已经拟好的草案中,用的并不是资本利得税这一名称,而是所得税.
　　且有关QFII如何征税草案去年就已拟好,正徵求各部门意见.这在小范围内已经不是秘密,部分托管银行和券商都被徵求过意见.
　　中国国家外汇管理局数据显示,截至2011年12月21日,共有112家QFII,获得共计216.4亿美元的额度.（.路.透.社）
　

　　RQFII基金起航 部分个股将受益
　　虽然RQFII在试点阶段能投入股市的资金量有限，但从QFII重仓股四季度逆势走强的表现看，RQFII的潜在布局对象应该具有较好的投资价值。
　　尽管RQFII对A股市场的利好效应无法在短时期内显现，但部分个股却有望因此受益。
　　据本报数据中心统计，三季度末共有138家上市公司获得QFII的持有，其中QFII持股比例在5%以上的重仓股有12只，截至昨日收盘，138只被QFII持有的股票在四季度平均下跌6.95％，表现不仅远好于沪深300指数同期9.3%的跌幅，也较基金、社保、险资重仓股的走势更优，特别是12只QFII重仓股在此期间更是逆势上涨0.92％。
　　陈勇表示，QFII通常遵循自下而上的选股思路，很难看出其选股有明显的行业倾向或风格倾向，不过曾被QFII重仓的股票似乎更容易得到后续QFII的青睐，比如用友软件自2009年四季度首度得到瑞士银行买入，此后瑞士信贷、摩根士丹利、花旗环球金融等QFII资金接力买入该股。从这个角度看，已有的QFII重仓股很可能成为RQFII的目标，特别是那些A、H股价出现倒挂的QFII重仓股。
　　浙商证券分析师赖艺蕾则指出，券商股也是RQFII的一大受益者，由于首批RQFII将分配给符合条件的中资证券公司及基金公司，中信证券、国泰君安、海通证券以及申银万国在港净资产规模都超过10亿元，有可能先行试点并率先受益，这对已持续调整了一年的券商板块是很好的炒作话题。(.重.庆.商.报 .李.扬.帆)

　　RQFII基金正式起航 16大概念股最受益
　　QFII重仓持有的19只股票
　　沪深上市公司三季报披露的股东信息显示，QFII进入了154家上市公司的十大流通股东之列，若不考虑具有战略投资者性质的股东，则有19家公司的QFII持股量占到十大流通股东持股总量的10%以上，相关股票在四季度的表现整体较为坚挺，平均涨幅8%。
　　QFII精选重仓股
　　相比本土基金、券商、私募等投资机构，QFII在A股中的投资规模相对较小，目前，可以投资A股的QFII家数有116家，合计投资额度约200亿美元，这个规模甚至不如一家大型本土基金公司所管理的资金数量。正因如此，在沪深股市超过2000家上市公司中，有QFII持股的公司并不多，而重仓股就更是少之又少。上市公司三季度报告显示，有155家上市公司的十大流通股东中出现QFII身影，其中持股数量占十大流通股东持股总量比例超过10%的有26家。这之中，部分公司的QFII股东具有战略投资者的性质，如北京银行（601169）的第一大流通股东INGBank、中国平安（601318）的第一大流通股股东汇丰保险控股等。若剔除此类公司，则仅有19家公司获得了QFII的青睐。
　　QFII持股比例较大的股票有强生控股（600662）、ST唐陶（000856）、探路者（300005）、卫宁软件（300253）等，持股量占十大流通股东总持股量的比例分别达到48.37%、43.40%、23.17%和23.07%。其中强生控股是名副其实的QFII独门股，十大股东中共有4家QFII，并且除这4家QFII外再无其他机构投资者。此外，ST唐陶的前十大股东中，有3家QFII，但其持有的都是ST唐陶的H股。事实上，这种十大流通股东中仅有QFII一类机构投资者的股票在两市中也仅有这么两只，从目前的公开信息来看，这两只股票并没有什么特别的基本面优势或者可炒作的题材。
　　从QFII的角度来看，撒网最广的是UBSAG和比尔盖茨梅琳达信托基金，这两家QFII持仓的股票只数分别为17只和16只。其余QFII的持股数量都不超过10只。

　　重仓股整体跑赢指数
　　从QFII持股中很难看出明显的行业倾向或者风格倾向，这似乎是自下而上的选股思路所致，其所选股票在四季度前半程的整体表现优于大盘。统计显示，上述19只QFII重仓股10月以来的平均涨幅为7.99%，明显强于上证指数5.10%的涨幅。
　　从个股表现来看，这一阶段涨幅最大的是卫宁软件，得益于11月初以来软件股掀起的一波相当强势的上升行情，该股10月以来的累计涨幅达到32.46%。此外，围海股份（002586）、伊利股份（600887）、恒宝股份（002104）、探路者等个股的涨幅都在10%以上。相比之下，中百集团（000759）和天喻信息（300205）则表现不佳，同期分别下跌了16.67%和10.59%。其中中百集团在停牌重组期间市场大幅下跌，加上重组方案对公司未来的业绩增速贡献不及预期，导致复牌后股价遭遇两个跌停板，身在其中的摩根士丹利A股基金和UBSAG遭受了不小的损失；而天喻信息下跌的原因则是三季度业绩同比大幅下降。（.中.国.证.券.网）