周一两市股指纷纷高开低走，受金融、地产两大权重股拖累，股指一度大幅下挫。随着黄金概念股、北斗概念、创业板的活跃，大盘快速反弹。无奈市场新的热点号召力不足，随后进入宽幅震荡格局。临近尾市，股指再次跳水，失守5日均线。截至收盘，两市个股涨少跌多，做多人气不足。（点击查看>>>行业板块资金流向排行）

　　盘面上：黄金概念股走强，荣华实业、山东黄金领涨，带动板块内恒邦股份、辰州矿业等上涨；电子信息板块表现不俗，国腾电子、紫光华宇涨停，板块内多只个股上涨；石油板块今日表现积极，恒泰艾普领涨，带动仁智油服、惠博普上涨。相比之下，今日金融、水泥板块下挫，券商股领跌，冀东水泥、华新水泥跌幅居前，拖累大盘下行。此外，从个股盘中资金监测，今日买入资金前三的股票分别是：天晟新材、星河生物和东方日升。

　　消息面：春节期间多地楼市遇寒冬，上海广州仅成交十余套；传广东千亿养老金入市，人保部等五方博弈中国版401K；财政收入过十万亿，企业利润下滑埋隐忧；惠誉调降意大利等五个欧元区国家信用评级；十七项规划将出能源价格矛盾十二五难解。

　　我们认为：养老金入市成为大势所趋，不过需要相关方对入市的流程等进行详细规划，对市场形成中长期利好；短期内这些国家的货币和财务状况可能会受到进一步冲击，而为了确保经济和金融的稳定，欧元区需要进一步进行大刀阔斧的改革，加强财政整合。尽管如此，当天金融市场投资者对于惠誉的降级决定反应十分平淡。

　　后市展望：从技术上看，周一大盘盘中反复震荡，尾盘最终收绿。大盘日k线收一根实体阴k线，吞噬节前的k线，形成阴包阳的看跌形态，量能水平与前期相比锐减，显示做多动能不足。大盘日线MACD指标做多红柱未出现明显变化，KDJ指标进入高位滞涨区域，已然钝化；30分钟、60分钟K线MACD指标死叉，有短线调整要求，支撑位2280附近。由于大盘临近2320重要的筹码密集区，而做多动能不足，也没有新的热点板块接力有色、煤炭，因此大盘进入宽幅震荡格局，多空双方围绕2300点反复争夺。消息面多空参半，缓解资金面紧张状况的养老金近期入市无望，流动性紧张局面尚未得到进一步改观，多空双方进入2300点拉锯战。今日市场出现开门绿源于三大利空：

　　1、各地楼市历年表现最差：统计数据显示，北京、广州、杭州、南京、武汉等地的春节商品房成交量均为近年来最低。对于地产板块构成利空。

　　2、IMF降低中国经济GDP增速：国际货币基金组织今年首次下调中国今明两年经济增速预期。

　　3、养老金暂无入市计划：人力资源和社会保障部新闻发言人尹成基在20日召开的新闻发布会上说，养老金暂无入市计划。

　　建议投资者近期以控制仓位为主，对于进入反弹重压力区的有色、煤炭等板块逢高减仓，此时不宜盲目加仓，耐心等待市场形势明朗化。（华讯投资）

　　龙年开门红遗憾落空 红包行情戛然而止？

　　龙年首个交易日，A股市场表现惨淡，投资者预期的开门红并未出现。尽管长假期间外围股市表现较好，但因短期股指接连上涨积累了较多的获利盘，且投资者期待的政策进一步放松预期落空引发市场谨慎情绪回流，沪指2300点失守，权重板块重归低迷，而前期涨幅落后的创业板等中小盘个股却逆势活跃。截至收盘，上证综指报2285.04点，下跌1.47%；深证成指报9274.85点，下跌2.02%。沪市成交为447.7亿；深市成交为433.1亿，两市合计880.8亿，同比小幅萎缩。

　　盘面观察，两市未能延续节前的强劲态势，股指开盘后遭遇获利盘的疯狂打压，股指快速下行，沪指顺势击穿2300点整数关口。但因长假期间美元指数接连下跌，国际大宗商品表现较好，黄金及有色金属板块在股指调整过程中快速崛起，创业板等前期滞胀类板块在业绩增长股带动下表现也相对活跃，沪指依托5日线支撑震荡止跌，创业板指数一度大涨超过2%。不过，水泥、保险、券商、地产、煤炭等节前热门板块却集体卧倒，盘面上形成了多空对立的鲜明格局，午后股指重拾跌势，2300点整数关口失守。

　　对于本轮行情，我们认为是因技术超跌、政策利好及流动性的改善预期，诱发了低估值板块的自我修复，多方借此展开一波震荡上行行情。但因股指短期上行幅度较大、场外资金入场谨慎、大盘股上涨后小盘股补涨等多重因素，短期投资者不得不重新思考行情上涨的基础是否牢靠。经验表明，推升估值因素主要有充裕的流动性和业绩增长，从目前的情况来看，这两方面的因素仍有欠缺：一方面，我们看到，节前的大额逆回购将于本周先后到期，且本周公开市场到期资金仅10亿元，同时投资者期待的下调存款准备金率迟迟不见出台，导致节前缓和的资金面重新紧张，今日上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现，其中7天及14天利率恢复上涨，这在一定程度上打击了投资者坚定作多的决心；另一方面，在国家宏观调控下，经济增速稳步下滑的趋势仍在延续，汇丰1月制造业PMI 连续第三个月徘徊在荣枯分水岭50 以下，这表明经济增长可能进一步放缓。不过，汇丰1月初值较上月终值小幅回升，这令投资者对于明日即将公布1月份的PMI指数充满期待。如果流动性放松及经济企稳两大方面均不能给与明确的向好信号，短期大盘上行受挫的概率较大。

　　而从中长期来看，两点信号或暗示机会来临。一是从股指期货四个合约的表现来看，远期合约表现相对较好，尤其是1209合约走势明显强势，或说明投资者对中长期市场相对看好。二是因市场整体估值已经处于历史底部区域，继去年四季度长达数月的增持潮后，2012年以来以宝钢股份、中国石化、中国神华、中国联通等“中字头”为代表的产业资本再度杀入，又重新开启新一轮增持潮。

　　技术上，沪指今日在10日线和60日线之间进行窄福震荡，成交同比出现萎缩；分钟图上顶背离开始修复。操作上，一是明日早盘关注10日线及2250点支撑及2300点压力，对于短期市场表现保持适当的谨慎，不宜大幅加仓；二是留意明日的PMI数据；三是伊朗局势及国际原油表现。(中证投资)

　　行情趋势关注后市三点

　　节后开门首日市场底气相当不足，高开后即成为全天最高点，后逐波回落，上午在5日均线附近获得支撑后曾有小幅意欲翻红的挣扎动作，但后续乏力，午后蓝筹股相继砸盘，两市双双以绿盘报收，超跌反弹收红的创业板指数成为场内唯一令人惊喜的亮点。收盘沪指报收一根中阴线，形态上表现不佳，未来若无实质性利好推进，往下将会是大概率事件。

　　盘面观察，两市未能延续节前指数的强劲态势，股指开盘后遭遇获利盘的疯狂打压，股指快速下行，沪指顺势击穿2300点整数关口。但因长假期间美元指数接连下跌，国际大宗商品表现较好，黄金及有色金属板块在股指调整过程中快速崛。起，创业板等前期滞胀类板块在业绩增长股带动下表现也相对活跃，沪指依托5日线支撑震荡止跌，创业板指数一度大涨超过2%。不过，水泥、保险、券商、地产、煤炭等节前热门板块却集体卧倒，盘面上形成了多空对。立的鲜。明格。局，午后股指重拾跌势，2300点整数关口失守。对于本轮行情，个人认为是因技术超跌、政策利好及流动性的改善预期，诱发了低估值板块的自我修复，多方借此展开一波震荡上行行情。但因股指短期上行幅度较大、场外资金入场谨慎、大盘股上涨后小盘股补涨等多重因素，使得短期投资者不得不重新思考行情上涨的基础是否牢靠。

　　从技术面上看，沪指周一在10日线和60日线之间进行窄福震荡，成交同比出现萎缩；分钟图上顶背离开始修复。明天是本月收盘，注意收盘点位，若能形成底部的贯穿形态，对2月进一步反弹就很有利；在没有利好刺激的情况下，形成底部吞噬的可能性较小。从当前技术上看，不考虑消息面变化，股指技术上的强支撑在20日和30日即将金叉的附近，上方压力则从60日线开始即显现，2350点上方开始是重压位，这个区域没有足够量能很难获得有效突破。而从节后第一个交易日的表现上看，若无重大消息面变化，则近期行情很可能进入阶段性拉锯格局。更深层次点说，说明在没有利好刺激下市场反弹趋势还未形成，政策预期存在不确定性的情况下确立中级反弹趋势还需要时间和进一步观察。

　　对于后市，关注三大看点：一是明日早盘关注10日线及2250点支撑及2300点压力，对于短期市场表现保持适当的谨慎，不宜大幅加仓；二是留意明日的PMI数据；三是伊朗局势及国际原油表现。操作上建议观望为主。（宁波海顺）

　　外部迷雾重重 短线反弹或告一段落

　　欧债危机再起波澜，其对国际市场的影响犹在，惠誉调降意大利等五个欧元区国家信用评级。此外，伊朗局势再度紧张，伊朗高调讨论对欧盟断油先发制人打响石油大战，伊朗已经逼近战争的边缘，战争将给世界经济带来重创。国内方面，央行数据显示房地产贷款增速总体回落，温家宝强调要深化新股发行制度市场化改革。受上述复杂因素的综合影响，今日两市呈现高开低走弱势回调的趋势，沪综指反弹在60日线附近承压回落盘中失守5日线。节日期间外围市场总体收高是刺激早盘两市高开的主要原因，不过指数开盘下行沪综指60日线2330附近的压力明显，指数快速回落翻绿2300整数关一度失守，不过5日线2290附近多头仍有顽强抵抗。午后两市延续震荡趋势，多空双方围绕2300展开激烈争夺，无奈尾盘指数再度跳水，2300整数关再失5日线告破。最终两市双双收出中阴线，成交量则是明显萎缩。

　　盘面看，今日蓝筹股结束普涨格局走势分化，题材股则是继续活跃。蓝筹方面，石油、医疗器械、电子信息等板块稳定指数，而前期活跃的金融、水泥、煤炭、房地产等周期性板块则是明显拖累指数。题材方面，前期整体回调的黄金、卫星导航、传媒、环保、创业板等题材纷纷活跃，这在一定程度上鼓舞了短线多头士气。今日盘面人气不足，热点转换较快，赚钱效应不甚突出，这将不利指数的继续反弹。

　　目前看，欧债危机以及伊朗局势将成为影响国内市场的最重要外部因素，投资者依然要关注其最新进展状况。国内方面，新股发行制度市场化改革序幕或将拉开，但是其对市场的积极影响多属中长期。投资者仍需关注货币政策的变化，因为其对国内市场的影响更为直接和有效。技术上看，经历前期的持续震荡反弹今日指数在前期重要平台压力位2330附近承压回落，KDJ、MACD等短线技术指标调头向下，预计指数短线反弹或告一段落，短线回调重点关注2230附近的支撑。操作上，继续控制仓位为主，多看少动切忌追高。（世基投资）

　　市场压力凸显 一点位成生命线

　　市场对龙年第一个交易日期望有佳，但深沪A股却低开低走，最终双双收出光脚中阴线，沪综指跌破2300点。从板块涨幅前五名来看，主要为黄金、ST股、电器行业、传媒娱乐与物联网；从跌幅情况来看，主要集中在水泥、券商、煤炭、珠三角与房地产板块上。当日K线显示沪综指在节前政策性刺激下的回抽2319动作或完结，而如果近日内不能有效站上，则可能短期继续下探回落。从K线轨迹组合来看，我们可以将节前反弹视为对前期2319点的回抽，而回抽过程中尽管有政策多方面刺激配合，但量能始终显示不佳，显示A股市场疲软，结构性风险仍然偏大，进而担心回抽过后的回跌。从当日市场品种来看，大的高价股比如张裕A\双汇发展等均显示筹码松动，而高送转个股及创业板个股中虽有部分表现，但从其2-5档接盘来看，非常稀落，表明品种只是自救的特征较为明显。从市场策略来看，由于龙年首日交易显示风险仍然不低，因此观察近日能否再上2300点较为关键，操作上稳健投资者可坚决战略观望。

　　从今日基本面来看，主要集中在：(1)据国家发改委信息显示：为加快“十二五”时期上海国际金融中心建设，根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》、《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》( 国发〔2009〕19 号，以下简称“国务院《意见》”)和《上海市国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》，编制本规划。(2)中国银监会日前公布《2011年银行业金融机构资产负债情况表(境内)》，数据显示，截至2011年12月末，银行业金融机构总资产为111.5万亿元，同比增长18.3%。总负债为104.3万亿元，同比增长18.0%。(3)据工信部网站消息，近日，工信部发布《有色金属工业“十二五”发展规划》。《规划》提出，“十二五”期间，有色金属工业结构调整和产业转型升级要取得明显进展，工业增加值年均增长10%以上，产业发展质量和效益明显改善 .(4)中国证监会主席郭树清日前表示，天津高度重视金融改革创新，大力提升金融竞争力和抗风险能力，为改革开放和现代化建设提供了有力支撑。我们要从落实国家发展战略的高度出发，支持天津大力发展现代金融服务产业，加快建设全国金融改革创新基地，以金融发展推动经济繁荣。

　　总体来看，龙年首个交易日的光脚绿阴使得A股市场短期面临较大压力，而如果短期内不能再行回到2300点上方，则可确认反弹性质为回抽2319的轨迹，如果确认2319前期破位有效，那么A股则可能继续下探回落，操作上继续战略观望为佳。（九鼎德盛）

　　龙年伊始 创业板欢喜权重愁

　　【盘面】

　　节日期间出现一些小的利好，外围市场也有所走高，受此两项因素的影响，今日两市承接节前的涨势后小幅高开创出本轮反弹的新高2324点，随即快速下探后快速反抽，早盘总体在节前最后一日收盘价下方来回震荡，午后开始持续下滑，尾市有所跳水。巨丰理财终端资金监控统计全天总体显示为：早盘反复流出流进，午后持续流出。板块方面：在美元指数走软下黄金板块(荣华实业、潮宏基、山东黄金、老凤祥等)今日早盘迅速上冲，表现不错；今天最值得一提的是创业板(紫光华宇、雅本化学、安科瑞、国腾电子、中威电子等)，该板块与权重股形成鲜明反差，创业板中电子信息类个股今日的大涨究其原因，巨丰投顾认为有以下两点：1、紫光华宇1月20日晚发布业绩快报，向全体股东实施每10股转增10股并派发15元现金股利的高送转方案。2、2012财年第一财季，苹果的营收和净利润分别为463.3亿美元和130.6亿美元，双双创下新纪录。去年同期分别为267.4亿美元和60.0亿美元。本季度平摊后每股收益为13.87美元，去年同期为6.43美元。针对该问题：后市建议投资者关注创业板和中小板高送转板块是否能形成板块效应。个股方面：全天仅南方食品一家跌停。

　　【消息面】

　　1、温家宝在参加金融工作会议上指出要大力整顿金融秩序，严厉打击高利贷活动和非法集资、地下钱庄、非法证券等非法金融活动，加强对担保公司、典当行等机构和银行表外业务的监管，妥善处理企业资金链断裂事件，防止风险扩散蔓延。2、国家外汇管理局在春节前夕披露了人民币合格境外机构投资者(RQFII)投资额度审批情况表。情况表显示，截至2012年1月20日，共计9家基金系公司和12家证券系公司“分享”了RQFII初期试点的200亿元额度。

　　【技术面】

　　农历龙年开市第一天，持续大涨的期盼落空了。其实投资股票最重要的是需要克服“单相思”的心理，一切以盘面为主，节日等外在因素并不是涨或跌的直接因素。回顾巨丰投顾农历兔年最后一个交易日(1月20日)的观点“虽然今日股指借着过年的气氛有所上涨，但巨丰投顾还是要客观、冷静、理性的提醒投资者一个重要问题——针对目前大盘是否见大底，我们昨日已明确表示：以突破原有下降趋势线才是趋势扭转的重要标志，才是形成大底最可靠的保证。否则，股指将在89天线下方遇到强大阻力，今日89天线价格是2362，同时该线以每天2个点的速度下降，鉴于此，大盘的强阻力在2340—2350点之间。希望投资者在强阻力附近冷静对待，控制仓位投资是上上策。”今日股指直接受阻于60天线2332下方，89天线今日也下移到了2360附近，而兔年阴跌的原始下降通道线上轨为60、89天线之间，所以2340—2350点之间的阻力依然存在。鉴于此，巨丰投顾建议投资者在未来一段时间重点关注该压力能否被有效突破。（巨丰投顾）

　　开门红期盼落空 龙年两大机会

　　周一是A股龙年首个交易日，股指小幅高开后快速跳水跌破2300点，随后各板块逐步企稳，两市呈窄幅震荡走势，尾盘各权重板块再度走弱，沪深两市纷纷跌超1%，沪指跌破2290点，股民龙年开门红期盼落空。盘面上，黄金概念股领涨，物联网、卫星导航、石油行业、ST板块等涨幅居前；水泥、金融、地产、煤炭等板块走低。龙年A股面临第一次艰难抉择——突破还是再回下降通道？而本周三则是重要时间窗口。

　　A股休市期间美元如期破位下跌。美元下跌黄金上涨，黄金板块成为今日强势板块。其实在很多时候，行业板块和上市公司基本面的变化实际上并没有股价那么剧烈，有些股价的波动更多地反映了一种市场的预期和投资者的心理。这客观上要求我们看得比市场再远一些，抱着长期的投资心态，穿过流动性和估值的短视陷阱，看透那些具备雄心壮志的好企业进行持有和投资。

　　龙年两大赚钱机会：第一，业绩成长股的机会。2011年年报的披露工作在春节后有望加快，从预告情况看，2011年上市公司的盈利水平比上年有所降低。其中，预亏、预降公司的比例增加了11.76%。但是，仍有4成左右的股票发布了业绩预增公告，对尚处低位的中小盘、中低价股应该果断买进和持有。

　　第二，产业转型个股的机会。2012年，是中国经济优化增长结构，大力培植、扶植创新经济快速发展的关键一年，上市公司的重组、转型机会大于历史上的任何一年。中国证监会日前发布的《<关于修改上市公司重大资产重组与配套融资相关规定的决定>的问题与解答》明确，证监会在审核借壳上市方案中，将参照《首次公开发行股票并上市管理办法》。这个意见说明，重组、借壳的要求继续提高，滥竽充数、鱼目混珠现象将难以过关，投资者不妨积极关注此类板块的投资机会。（世基投资）