一、重要新闻点评

地方养老金入市运作将拉开帷幕 主投三大类资产

　　地方养老金入市运作即将拉开帷幕。分析人士表示，已获准转交全国社会保障基金理事会运作的地方养老金及随后有望投资运作的各地基本养老金将参考社保基金投资，主要投资标的有三大类，包括股票、债券和实业投资。
　　本报此前报道称，南方某省已经获准将1000亿元基本养老金转交全国社会保障基金理事会运营，一季度将开始投资。
　　目前在全国社保基金的资产配置中，45%左右投资固定收益产品，如银行存款、国库券、企业债券、金融债券等；30%左右投资股票；25%左右用于PE投资及其他类投资等。
　　据了解，地方养老金投资标的将参考社保基金投资，主要投向股票、债券和实业投资，多元化资产配置可实现投资风险分散和收益最大化的平衡，有利于养老金保值增值。
　　分析人士指出，从国际通行做法看，养老金投资运营不仅限于股市，还包括债券、国家给予优先权的实业投资等。出于养老资金保值增值的需要，这1000亿元资金将首要投资固定收益资产，投资规模将保持在50%左右，投资股市比例控制在30%左右。
　　目前，地方养老金的收益率很低。据中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文测算，2000年至2008年全国各地养老金总收益率可能不足2%。如扣除通胀率，年均收益为负数。而截至2011年底，全国社保基金年均投资收益率约7%-9%。社保基金从2003年开始投资股票，规定的投资比例最高为40%，一般情况下占30%左右，股票投资收益贡献率约50%。
　　实业投资也将是地方养老金投资的主要方向，优质企业股权将受到青睐。资料显示，全国社保基金在中国银行、工商银行、交通银行上市时，就曾分别投资100亿元、180亿元、100亿元等，目前投资回报已翻番。此外，对农业银行、国家开发银行、人保集团等金融机构，全国社保基金的投资也都达百亿元水平。
　　中财简评：市场喜欢拿养老金入市说事，但养老金入市的比例其实比较低，而且绝对金额也不会太大，对现有的市场规模根本不会有大的影响，而且A股本来缺的也不是钱。

央行今日将进行1,830亿元逆回购操作 期限14天

　　路透上海1月19日电 多名业内人士周四透露,中国人民银行公开市场今日将进行1,830亿元人民币逆回购操作,期限14天.据路透计算,本周不计入周一和周三的定向逆回购操作量,则央行净投放至少3,530亿元.
　　春假长假前夕银行备付压力巨大,尽管原定周二和周四将公开招标逆回购向市场注资,但仍有不少机构等不及而提早向央行求援.据此前消息人士透露,央行分别於周一和周三对部分银行实施了定向逆回购.
　　央行周二在公开市场公开招标进行的1,690亿元逆回购操作,期限14天,中标利率为5.47%.较二级市场水平低逾230个基点(bp).
　　中财简评：央行逆回购力度增大，使得市场对降息和降准的预期加强，这两天A股大盘大幅波动且成交量放大，证明市场资金已经蠢蠢欲动

彭博社：美国股市迎来25年来最好开局
　　
　　北京时间1月20日凌晨，彭博社头条刊文《美国股市迎来25年最好开局》，现全文摘要如下：
　　美国股市正在迎来25年以来最好的一个开局，因为投资者们猜测美联储主席伯南克已经做好足够的工作来使美国经济免受欧洲债务危机的影响。据彭博社编撰的数据显示，在2012年的前11个交易日中，标准普尔500指数已经上涨了4%，为1987年前11个交易日该指数上涨了10%以来的最大增长幅度。美国股市已经克服了企业盈利不及预期的影响，主要得益于去年第四季度就业、制造业和汽车销售等状况的改善。
　　彭博社的数据显示，自2008年年底以来，伯南克就一直维持隔夜贷款目标利率不变，为1971年以来维持利率在同一水平时间最长的一次。该政策将可能推动更多的投资者进入美国股市，因为2011年美国10年期国债收益率以创纪录的低点收尾，而美国经济在2011年最后一个季度的增长速度预计将为3.1%。
　　Pioneer Investments基金经理约翰·凯里（John Carey）表示：美联储预计将可能继续保持其政策方向不变。我们还未听到任何有关美联储考虑提高关键利率的消息，因此美国股票从收益角度考虑将具有吸引力。
　　中财简评：美国股市温和上涨在预料之中，因为美国经济复苏的状况比较好，但是如果欧洲的情况出现恶化，美股的这点好消息都是浮云。