张慧龙（作者系《投资快报》资深记者）

　　郭主席上任后，力推规范上市公司分红。甚至有传言，证监会正针对上市公司在起草“强制现金分红”的规定。或由于上述原因，市场热点正在从过去的成长股、小盘股转向大盘蓝筹股，如保险、银行等。不过，银行股真的可以撑起分红的重担吗？话音未落，又有招行和中信银行要发七百亿债券了。中国的上市公司，总要面对无止境的资本开支、监管约束，似乎现金真的永远不够用。因此就算是真的要强制分红，恐怕也会有种种的现实难处。

　　难道就真的没有一家可以提供稳定红利的公司吗？如果一家公司分红，一般而言要满足以下条件：一是收入稳定，经营无忧；二是积累了大量未分配利润和手头现金；三是没有重大的项目支出需求。而沪、深两家交易所均满足上述条件，如果能够将其上市，相信会成为最理想的分红股，同时将股市交易的收入还给广大股民，也符合“取之于民，用之于民”的政策原则。

　　且让我们看下沪深交易所的条件吧。目前，沪深交易所的收入来源主要在于交易经手费、上市公司缴纳费用和交易席位费。据《投资快报》统计，2008年1月1日至2011年12月19日，上交所和深交所收取的交易经手费、上市初费、上市年费总计高达223亿元，如果上市的话，足以排在所有上市公司的前50名。而随着证券市场的进一步扩容，这部分的收入只会有增无减。而历年留存的净利润相信也非常可观。另一方面，沪深交易所目前都不是公司制企业，而是副部级的事业单位，归属中国证监会直接管理。换言之，这部分留存的利润究竟如何分配尚无定论。尽管两大交易所都抛出了数十亿的造楼计划，不过以其一年净利润近30亿元的水平，相信很快账面上的现金又会堆积如山了。

　　总而言之，钱，交易所是有了，如何分呢？大家还不知道。既然如此，何不将其改制为股份公司，上市分红？作为股份制公司，分红合法合理。而且国有股必然占大头，国家也可以享受公司的利润分配。即便要分一部分给股民，相信也是合情合理的吧！既然前几天，大成优选基金都可以从自己的风险准备金里拿出2300万来补偿亏损的基民，作为2011年亏损累累的股民，又有何不可获得交易所的分红！？如果说交易所要贯彻管理层规范上市公司分红的意图，从交易所自身开始做起，树立一个年年分红的典型，相信也会比单纯的宣传要令人信服得多吧！

　　其实交易所上市，并非是新鲜的玩意儿。临近的香港证券交易所，早已于2000年就完成上市。多年来坚持每半年分红一次，目前的股息率大约在3%左右。而其他国际著名的证券交易所，如美国纽约交易所、伦敦证券交易所等也已经成为了上市公司。既然我们都说要和国际接轨，与其搞国际板，倒不如先学习国外交易所上市的做法，绝对是有百利而无一害！

　　《投资快报》发自广州