央行18日发布的数据显示,去年四季度社会融资规模为3.03万亿元,环比增48%。去年全年,社会融资规模为12.83万亿元,较上一年少1.11万亿元。机构预计,今年规模将扩大到13至14万亿元。
调查显示,17日反弹的主力是江浙等地以“敢死队”著称的私募基金和民间游资,并没有得到公募基金的响应,业内主流大型公司普遍没有太大的动作,不少基金经理已提前放假。此外,社保组合也没有大的变动。
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★天晟新材(300169)公司章程修订,重视回报的成长型新材料公司
公司召开股东大会修订《公司章程》,其中涉及分红的相关条款由原文“公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十。”修订为“公司利润分配方式可以为现金股利、股票股利或现金股利、股票股利相结合,每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的 30%。”
点评:细化了股利分配方式。公司章程原先并未提及具体的股利分配方式,现已细化了分红方式,包括现金股利、股票股利,以及股票和现金相结合的分红方式。这为公司未来可能采取的送转股奠定制度基础,让投资者多了一些股本扩张期待。
现金分红频率提升。为适应监管层加大现金分红指导的大趋势,提高投资者回报预期。原公司章程中关于现金分红基数为三年,更改细化到每一年,分配比例维持在30%,给投资者带来更好的现金分红预期,投升投资者的认可度,公司的长期增加值得期待。
预计公司11-13每股收益为0.51元、0.89元和1.11元,考虑到公司新产品将进入中试环节,维持公司“推荐”评级。
风险提示:公司募投项目产能释放进度低于预期
★贵州茅台(600519)批发价格每瓶下降200元
最近了解到,重庆等部分市场的经销商对53度飞天茅台的批发价格进行了下调,最高下降200元/瓶,降幅约10%左右。对比而言餐饮渠道与团购渠道降幅较大,商超渠道相对坚挺。
点评:目前,商超53度飞天茅台的零售价在1980元/瓶,与619元/瓶的出厂价相比,经销商的利润空间达到1360元,巨大利润空间使得经销商囤货量加大,造成前段时间供不应求,而社会库存的逐步释放是此次批发价格出现回落的原因之一。
茅台在节前消费旺季出现批发价下调,说明在三公消费日益透明,投资热情下降的背景下,市场对高端白酒的消费需求出现下降的迹象。
由于茅台、五粮液作为超高端白酒,对其他次高端白酒的价格有极强的指导意义,此次批发价下调,将直接压缩其他次高端白酒的提价空间,对整个白酒板块形成比较负面的影响,也是近期白酒板块大幅调整的原因之一。
批发价格回落,使得茅台出厂价提高的预期降低,由于上次出厂价调整是在2011年1月1日,所以预计2012年的平均价格将基本与2011年持平。
由于出厂价提高预期减弱,略调低公司2012年盈利预测,预计2011、2012年将分别实现净利润77.86亿元和90.93亿元,同比分别增长 54.13%和16.79%,EPS分别为7.499元和8.758元。目前股价对应的PE分别为23.7倍和20.3倍,给予持有的投资建议。
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★远光软件(002063)追加承诺缓解股东减持担忧
18日远光软件公布股东追加承诺公告,陈利浩先生承诺2012年12月31日前不减持所持公司股份,林芝地区荣光科技有限公司承诺2012年12月31日前减持不超过所持公司股份的25%,黄建元先生承诺2012年12月31日前减持公司股份不超过290万股。
点评:根据承诺,未来一年内,陈利浩、荣光科技和黄建元合计减持股份的上限是1184万股,占公司总股本3.5%。考虑现在估值水平已经较低,预计实际减持数量会更低。追加承诺稳定预期,长期困扰资本市场的股东减持担忧得到缓解。
在经济增速放缓的背景下,大型央企的IT支出受影响相对较小,电力行业在智能电网的推动下,信息化投入仍将较快增长。SG-ERP时代,定制化需求占比提升,总部信息化投入占比将下降,公司作为本土电力信息化领先企业优势将更加明显。
公司目前收入主要来源于电力核心企业市场,正逐步向大电力市场(发电集团四小龙,申能、浙能、皖能等大型地方发电集团及农电)、电力相关企业市场(两大电力建设集团,金融、检修等辅业公司)以及跨行业市场(大央企)渗透。测算这三大市场总需求不亚于电力核心企业市场,公司距离行业天花板尚远,未来3-5年实现30%以上增长基本无忧。
业务软件高速增长,有望再造一个远光。业务软件电网和发电侧均有应用,规模超财务软件,估计市场容量在20亿以上。今年以来,软件服务收入高速增长,未来伴随大量项目免费质保逐步到期以及 服务内容的拓展,服务收入比重将持续提升。
维持“强烈推荐”评级。看好公司在电力行业信息化投资盛宴中不断发展壮大,暂维持前期盈利预测,预计公司2011-2013年EPS分别为0.72、 0.98和1.34元,考虑中小板和创业板整体估值水平的下移,下调6个月目标价至24.5元,对应2012年PE为25x。
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【成本传闻一箩筐】
据传,利源铝业主力平均持仓成本18.90元
据传,罗平锌电主力平均持仓成本11.80元
据传,亚太科技主力平均持仓成本19.32元
据传,西部材料主力平均持仓成本17.94元
据传,江南红箭主力平均持仓成本10.94元
据传,申通地铁主力平均持仓成本9.76元
据传,西藏旅游主力平均持仓成本10.98元
据传,广晟有色主力平均持仓成本47.16元
据传,明泰铝业主力平均持仓成本13.72元
据传,中珠控股主力平均持仓成本18.63元
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