詹静丽：建议清仓休息或微仓对待 节后再战
　　新浪认证资料显示为金石期货副总经理的詹静丽1月19日在微博称，（期货市场 编者注）最近的涨可能是技术性的反弹高位，工业品在补涨。豆类早先已经泄气。建议清仓休息或微仓对待，节后再战。
　　詹静丽表示，行情走到这个位置分歧加大。我们坚持最近的涨可能是技术性的反弹高位，工业品在补涨。豆类早先已经泄气。至于今后下降是小级别的回落还是大级别的下降，确实需要步步为营的看待。时逢春节休假，不对称的交易给国内投资者带来了策略上的难度。建议清仓休息或微仓对待。节后再战吧。机会很多不必纠结。(.证.券.时.报.网)

　　姜国华：股市若能提高效率将是价值投资重大利好
　　北京大学光华管理学院会计学教授姜国华1月19日在微.博称，缺乏效率的股票市场一个典型特征是股价同涨同跌，如果股市同涨同跌趋势减轻，将对价值投资是重大利好。
　　他表示：缺乏效率的股票市场一个典型特征是股价同涨同跌（Morck等Journal of Financial Economics，2000）：股价更多地是对宏观形势与政策做出反应，而不区分公司个体差异。从1995到2007，我们股市同涨同跌的程度很严重，而且没有减轻的趋势。近几年的还没画，如果同涨同跌趋势减轻，将对价值投资是重大利好。（证.券.时.报.网）
　　

　　李　驰：中国股市特点是高估值下降快低估值上升慢
　　深圳市同威投资管理公司创始人、总经理李驰1月19日在微.博称，中国股市特点是高估值下降的速度比较快，但低估值上升的速度比较慢。
　　李驰表示：中国股市特点：高估值下降的速度还是比较快的（但依然比美股、港股慢），这次创业板从83倍PE降到现在水平仅用不到13个月。但低估值上升的速度比较慢。显示的外形就是牛短熊长。原因大概是整体上中国人喜欢走捷径，爱黑马夜草、对白马大道熟视无睹。（证.券.时.报.网）
　　

　　谢丹阳：密切关注存款准备金率的动向
　　香港科技大学经济系教授谢丹阳1月19日在微.博称，应密切关注存款准备金率的动向。
　　谢丹阳表示，中国央行今日1830亿元逆回购意在缓和节假日对货币的需求，这和美联储每年圣诞期间增加货币供应同理，属季节性操作，谢丹阳表示，应密切关注存款准备金率的动向。（证.券.时.报.网）
　　

　　张　刚：目前尚无法形成有效的市场底部
　　西南证券首席策略分析师张刚1月19日在微.博称，百亿基金整体仓位下降幅度不大，暗示目前尚无法形成有效的市场底部。
　　张刚表示，百亿基金股票仓位微降一个百分点，首批基金的整体仓位下降，但幅度不大，暗示目前尚无法形成有效的市场底部。（证.券.时.报.网）
　　

　　董登新：养老金入市一举两得
　　武汉科技大学金融证券研究所所长的董登新1月18日在微.博称，养老金入市一举两得，在政策底时进场，可提升股市人气和信心；在牛市上涨过度时退出，可以给过热的股市降温、冷却。
　　董登新表示，在中国，养老金入市可一举两得。一方面，养老金选择在政策底进场，可提升股市人气和信心，低风险介入、低成本建仓，有利于养老金安全保值、长期升值；另一方面，养老金选择在牛市上涨过度时退出，可以给过热的股市降温、冷却，又能落袋为安，此乃一举两得。（证.券.时.报.网）
　　

　　A股已处于转折启蒙阶段
　　在春节长假来临前夕，中短期Shibor利率均出现飙升，显示货币市场资金短缺，虽然央行在此期间启动了1690亿元的逆回购以润滑银行系统的流动性，但银行体系的流动性整体仍处于紧张阶段。这个时候，周二A股出现放量大涨已不能仅仅解释为存量资金的作为，说明市场流动性环境已经出现逆转。
　　虽然后期行情受欧债危机反复无常、一季度经济与公司盈利数据比较难看等因素影响，在后1、2个月时间里仍会有许多波折。但多个因素表明，积弱已久的A股可能已经处于转折的启蒙阶段。一是，在行情政策底、市场底、盈利底的三底组合中，由于决定市场估值底的流动性环境已经逆转。目前行情已经从探底阶段演变到了筑底阶段，即步入了转折的初期阶段。只是，行情转折的初期一般是比较磨人的，市场一般以技术性反弹来看待和对待。
　　二是，股市行情趋势与利率走势是逆相关关系，因此对行情趋势性变化最敏感的是那些对利率趋势最敏感的行业。按照行业的利率敏感度，最敏感的当属金融与房地产，其次是具有资源属性的上游强周期行业(矿产品、金属品等)，再次是中游周期性行业(以汽车、家电为代表)，最后是弱周期行业(必需消费品等)。因此，在春江水暖鸭先知作用下，往往是银行与房地产，以及矿产与有色金属最先做出反应。由于通胀已经步入下行期，以利率敏感度来观察，除了已经坐上冷板凳的房地产行业以外，最早筑底的是银行股，从去年8月份以来一直处于底部逐级抬升的稳健状态，最近表现最强的则是矿产与金属股。因此，行情结构上已经具有了转折初期的雏形。
　　三是，随着养老基金入市、强制分红制度、创业板直接退市制度等落实进程的加快，盛行两年多蓝筹股与小市值股分化的行情结构已经得到扭转。在经济系统性转弱的背景下，当上市公司的成长性预期降低、业绩增长预期可靠性转弱、说故事环境已经发生变化的趋势下，蓝筹股的稳定性、可靠性、安全边际与分红收益率的优势得到显现。谁都知道，行情要产生趋势性转折离不开蓝筹股，目前蓝筹股的生长环境已经得到明显扭转。
　　四是，去年12月份产业资本无论是净增持额，还是净增持行业数均为正值，按月度来考察，这是2008年四季度以来首次出现。这说明产业资本已经认可股市的投资价值；最了经济冷暖的产业资本可能已经认为经济景气度有望在一季度末，或二季度实现软着陆。
　　行情产生重要转折一般基于三种原因：一是基本面发生了重要变化，即形成价值驱动；二是流动性环境发生重要变化，从而形成流动性驱动；三是能够影响市场供需关系，或者能改变投资者行为的重要制度发生了变化。今年市场流动性环境虽有改观，但形成类似于2009年流动性牛市的条件也不具备。因此，最值得关注的看点是新股发行制度改革。因为，只要把现有的增量发行改革为存量发行，并且扩大网下发行量与询高价者多买，就会形成发行定价与发行节奏的市场自我调节与自我约束机制，从而改变股市长期被抽血的状况，重树投资者信心。因此，如果新股发行制度能够得到实质性改革，或有望形成制度变革驱动的转折性行情。只不过，现有制度框架下已经过会待发的新股已积压数十家，还需市场消化几个月，还未到制度变革实质性驱动的时候，市场只处于预热阶段。（新.闻.晨.报）
　　

　　叶　檀：牛市未到 轻仓过年
　　受多重利好消息推动，昨天沪深股指小幅回调后强势上扬，放量大涨4.18%，创27个月以来的最大单日涨幅。其间，上午10点过后，2011年经济数据公布，以有色金属为代表的资源股走强，沪深股指开始强劲反击。
　　昨天股指为何大幅上涨？是市场牛熊转换的信号吗？到底是哪项利好让股市如此敏感？财经评论员叶檀认为，资金链开始宽松刺激了股市。
　　叶檀：主要是两个方面的原因，刚才所说的三个方面的原因其实都是资金链的宽松，资金陆续进入股市，或真或假，股市有新鲜血液，是一种比较强大的刺激，尤其是养老金入市的传闻，对股市预期改变会比较明显。另外一方面是因为股市下挫之后，在煤炭等前期下跌比较多的板块。出现了技术性修复的要求，主要是这两个方面的影响。
　　更有乐观者认为这已经是牛市来临的明显兆头了，叶檀否认了这个说法。
　　叶檀：我想这个并不是牛市来临的兆头，而是一个技术性反弹，有可能是一个中期反弹的趋势，但是牛市并没有到来。
　　牛市需要三大前提，实体经济上升、估值安全以及资金面较宽松，那么从现在实体经济来看或者是从货币政策的未来走向来看，我想都不支持一轮大牛市的产生，一轮大的牛市必然伴随着全球或者是中国经济结构转型的基本的成功，以及中国证券基本制度的完善，起码对投资者有回报。
　　进入新年，叶檀认为轻仓持股过年是一个比较好的选择。
　　叶檀：从此前的经验来看的话，轻仓持股过年可进可退，是一个比较好的选择。从今年的特殊情况来看，目前抛售比较低廉的筹码已经是不合适了，所以这个时候轻仓操作，持有部分的股票，过个安心的年是一个比较稳健的选择。（中.广.网）
　　

　　连　平：预计今年社会融资规模将达13-14万亿
　　交通银行首席经济学家连平1月18日在微.博称，预计社会融资规模将扩大到13-14万亿，企业债券和股票融资将获得较快发展，占比有望小幅提高。
　　连平表示：2011年社会融资规模比上年少1.1万亿元。2012年，在政策适当松动的大环境下，预计社会融资规模将扩大到13-14万亿。受加强监管的影响，信托贷款、委托贷款难有明显增加，银行贷款占比将继续小幅上升；在鼓励发展直接融资的影响下，企业债券和股票融资将获得较快发展，占比有望小幅提高。（证.券.时.报.网）
　　

　　姚树洁：未来两年的经济比金融危机时更严重
　　2011年GDP增速逐个季度递减，2012年是另一个保八年，未来两年的经济形势，比金融危机的时候更为严重。
　　1月18日，英国诺丁汉大学当代中国学学院院长，著名华人经济学家姚树洁在微.博称，2011年GDP增速逐个季度递减，2012年是另一个保八年，未来两年的经济形势，比金融危机的时候更为严重。
　　姚树洁表示，国家统计局局长马建堂博士说，2012经济发展面对的不确定因素增加，2011年GDP增速逐个季度递减，从第一季度的9.7%，下降到第四季度的8.9%，第三季度是个大拐点，单季增速下降0.4个百分点，2012年是另一个保八年，和2009年金融危机一样，未来两年的经济形势，比金融危机的时候更为严重。