百亿基金股票仓位微降一个百分点（附股）
　　最新公布的首批基金公司四季报显示，超百亿规模的大基金平均股票仓位略有下降，从三季度末的85.07%下降到84.05%，下降幅度达到了1.02个百分点。
　　今日公告的基金公司中易方达、鹏华和兴业全球(340006)三家基金公司拥有主动投资规模超100亿元的大基金，分别为易方达价值成长(110010)混合基金、鹏华价值股票基金和兴全趋势基金，这3只基金的资产净值合计接近400亿元。大基金代表的资产规模庞大，也代表着大基金公司投资中的动向。
　　公告显示，易方达价值成长混合基金去年四季报的股票仓位从89.57%下降到了86.92%，出现了较为明显的仓位下降；鹏华价值优势股票基金和兴全趋势投资混合基金的仓位保持稳定，前者股票仓位从93.53%下降到了92.84%，后者股票仓位从72.1%微升到了72.39%。
　　鹏华价值优势股票基金去年四季度大举增持了格力电器(000651)，持有量从2646.49万股增加到了3998.15万股，大举增持了1351.66万股。
　　兴全趋势投资混合基金去年四季度重点减持了南方航空(600029)，持有量从1.2亿股下降到了0.79亿股，大举减持超过4000万股，南方航空也从该基金的第二大重仓股下降到了第六大重仓股。(.证.券.时.报 .杨.磊)

　　基金经理谨慎看2012，短期看好中期看淡
　　昨日晚间，鹏华、兴业全球、信诚、易方达等多公司旗下基金2011年第四季度报告开始发布，季报内容显示，多数基金经理仍然对新一年的行情保持相对谨慎态度。
　　2012股市可期待
　　兴业全球基金投资总监王晓明在季报中称，短期来看，尽管央行对通胀依然保持警惕，但流动性的拐点基本确定已经到来，有利股票等虚拟资产价格上扬，经过前期持续下跌，2012年股票市场表现值得期待；但中期范围内，制约中国经济的因素依然存在。
　　他认为，未来一两季度，在坚持稳健防御的前提下，等待政策信号择期反击，力求抓住反弹的投资机会。
　　鹏华价值优势股票型证券投资基金(LOF)基金经理程世杰指出，在通货膨胀保持较高水平、政策紧缩和流动性吃紧的情况下，由于资金供求失衡，市场也很难出现大的系统性投资机会。
　　鹏华动力增长混合型证券投资基金(LOF)基金经理黄鑫则认为，宏观经济面仍不容乐观，过去赖以维持的增长模式需要很大修正，经济转型可能要经历一个漫长的过程。但短期内，市场对未来一年的经济减速应该也有较深的预期，市场估值重心估计已调整到较合理的水平。
　　市场整体估值处低位
　　信诚基金略微乐观，信诚机遇基金经理刘浩指出，资本市场的表现取决于宏观复苏预期的变化和政策放松的节奏和力度。如果政策只是缓慢转向,市场可能仍将维持弱势,进入震荡筑底阶段。但可以肯定的是,目前市场整体估值处在合理偏低水平,金融、地产、能源等权重行业估值目前接近历史低位,大盘没有大幅下跌空间。
　　在海外市场方面，易方达黄金基金经理张小刚认为，中长期来看，欧洲和美国的通胀压力还处于可控水平并有下降趋势。面对需求不足的经济基本面，欧美通过进一步货币扩张来刺激经济，同时利用适度的通货膨胀来减少实际债务压力，仍是最佳的路径。黄金向上的大趋势未改变，仍旧是投资者组合中不可缺的资产类别。(.新.京.报)

　　首批基金四季报透露转暖信号 周期股成热门
　　首批基金2011年四季报出炉，基金态度转暖，周期性行业受青睐。
　　昨日，易方达、鹏华、兴全等公司率先披露2011年度四季报。基金对2012年市场走向谨慎中偏乐观，尽管市场整体难现趋势性机会，但流动性拐点确立、估值水平和市场情绪见底以及通胀压力缓解等因素令基金对行情回暖抱有期待。
　　投资方面，前期跌幅较大、具备充分估值优势的周期股、资源股成为热门，而对于依旧处于价值回归途中的成长股，基金则采取精选甚至暂时回避的策略。
　　值得关注的是，尽管首批基金四季报普遍预判今年市场难有系统性机会，但相较于去年已开始好转。
　　兴全趋势王晓明判断，流动性拐点基本确立，有利股票等虚拟资产价格上扬，经过前期持续下跌后，今年股票市场表现值得期待；同时也需对制约中国经济增长的中期因素保持警惕。此外，今年股市融资进程不会明显减速，债市直接再融资节奏加快，将抑制股市的估值上升空间。
　　在鹏华价值程世杰看来，其当下重仓持有品种已具明显投资价值和较高安全边际，投资风险不大，但在通货膨胀保持较高水平、政策紧缩和流动性吃紧的情况下，市场也很难出现大的系统性投资机会。
　　相对而言，新华泛资源崔建波稍显乐观：一季度通胀明显回落，货币政策进一步放松信号明显，实业资本对二级市场价值认同度提高，针对股票一级市场发行制度的措施也有可能推出，在估值水平支撑下，市场孕育反弹当在情理之中。
　　具体到投资方面，基金较为普遍的观点是要做足确定性。前期跌幅较大、具备充分估值优势的蓝筹股周期股成为热门。
　　天治创新(350005)认为，宏观经济结构发生变化，经济正向后工业化时代转型，在此过程中，财政政策使用空间会远远大于货币政策，这将是市场投资机会较确定的主线。对于大盘蓝筹估值修复行情要提高重视度。
　　短期，原先被投资者所抛弃的稳定增长、估值水平已经趴在地板上相当长时间的蓝筹股正为我们提供较好的避风港。平安大华行业先锋表示，许多主板蓝筹或类蓝筹公司管理层纷纷增持，从长期投资的角度看，产业资本的嗅觉指明了一个方向。
　　而对于依旧处于价值回归途中的成长股，部分基金则采取精选甚至暂时回避的策略。银河行业(519670)成胜表示，下阶段配置思路会侧重于估值便宜、经过市场检验的成长股，回避盈利难达预期的企业。(.上.证)