公司公告拟参照招标方式购买广东顺峰药业有限公司99.83%股权，预计投标价格不高于7 亿人民币。顺峰药业是全国皮肤类软膏品种最齐全的一大企业，产品包括抗真菌、抗痤疮、皮质激素等120多个品种，拥有顺峰康王(酮康他索乳膏)、顺峰康霜(曲咪新乳膏)、顺峰宝宝几大知名品牌，公司2010年净利润4362万元。并购完成后，顺峰药业将成为成华润三九皮肤药生产基地。构建三九皮肤药研发基地：顺峰的药物研究中心具有强大研发实力，近10多年来共研究开发成功国家1~6 类新药28个，化妆品39个，功能性化妆品8个，保健食品6个。收购完成后，公司将利用顺峰药业作为皮肤外用药工程技术研发中心，奠定公司未来在皮肤科领域的领导地位。顺峰主要在二三线城市销售自己的产品，极大的制约了公司的发展，而华润三九则在品牌和渠道方面具有较强的优势；此次收购将有望促进顺峰产品的销售增长，并构建三九在感冒、皮肤、胃肠、止痛、骨科等多品类的领导地位。去年底公司收购了4家OTC 领域的企业，股权转让已完成。
　　投资建议：在成本不涨的假设下，预计公司2012年EPS为1.05元，目前对应12 年估值仅14倍，安全边际明显，买入评级。