控制仓位 不宜过分乐观
　　在连续九周下跌之后，上周A股市场终于迎来了反弹，全周指数先扬后抑。尽管决策层提振股市信心的表态以及央企增持确实令人鼓舞，但显然不可能真正改善去年以来在A股投资者中所积累的极度悲观情绪，而流动性紧张的格局和企业盈利预期继续下调的事实也使得股市仍存在挖坑的可能。考虑到本周过后春节假期将要开始，不排除部分投资者离场观望并导致市场再次进入盘整的格局。投资策略上仍需控制仓位，不宜过分乐观，等待节后形势明朗，对于部分没有实际业绩的小股票应果断减仓。行业配置上，可适度关注低估值周期板块，但仍应以均衡配置为主导思想，建议重点关注金融服务、机械、汽车。成长性行业中，文化传媒、军工等板块也可适度关注。（银河证券）

　　市场可操作性不高
　　大摩投资1月16日发布盘后分析研报。今日上证指数报收2206.19点，跌幅1.71%，成交428.8亿元；深成指报收8827.47点，跌幅2.25%，成交384.1亿元；中小板指报收3986.39点，跌幅3.86%；创业板指报收633.91点，跌幅4.83%。两市共有103只个股上涨，2061只个股下跌，涨跌比为1:20。非ST类涨停个股4家，60家个股跌停。研报指出，受标普调降包括法国在内的9个欧元区国家的长期信用评级的影响，今日两市低开，早盘略有冲高之后因为成交量的大幅萎缩市场冲高回落转为弱势震荡走势。中小板、创业板跌幅明显高于主板，创业板更是盘中创出历史新低，再次走出独立于主板的行情。盘面上，两市没有一个板块收红，受马英九成功连任台湾地区领导人消息影响，海峡西岸概念表现活跃，另外券商、保险两大金融权重板块跌幅弱于大盘；酿酒、智能电网等板块跌幅居前。上周标普下调法国信用评级的同时宣布将于本周审查EFSF的信用评级状况，如果本周标普下调EFSF的信用评级将直接导致欧元区短期濒临崩溃。这将造成全球金融市场的动荡。而且今日中小板、创业板与主板之间再度出现分化，创业板指数盘中更是创出历史新低。说明以高估值高市盈率为代表的中小板、创业板仍然处在一个价值回归的节奏中。而且今日市场成交量大幅萎缩，说明投资者对于春节长假外围走势还是有一些担心，市场观望气氛浓厚。所以研报认为本周市场出现缩量整理的概率较大，在热点还不明确的情况下，市场可操作性不高。建议投资者短线转为谨慎，持币观望为宜。（大摩投资）

　　周初顺势而为 下行深海探宝
　　上证指数周一开门黑，延续周五下挫劲头，今日再接再厉，向下寻求底部支撑，最终以中阴线报收，上证指数全天跌幅1.71%，收于2206.19点，下跌38.39点，全天大幅下跌，做多动能几近枯竭，两市更是仅有138只个股上涨，4只个股涨停，多达81只个股跌停，跌停板以中小板、创业板个股居首，上市新股再度破发，跌幅超过10%，正如深海探宝一样，股市下挫的越多，珍珠宝藏的价值才越大，很过蓝筹品种最近止跌甚至出现行情已经凸显了他们的良好质地！从成交量来看，今日开始快速缩量，并且相信放出的成交量也大多是卖单，中小盘品种成为离场焦点，而钢铁、汽车、金融倒有些许品种逆势翻红，这类大盘股集中的行业为大盘提供着中流砥柱般的支撑，只是螳臂倒车，民意难违，管理层难道是要在股市打下来便于国家队自己进场抢货吗？如果是这样，就太戏弄百姓了。历来技术上上涨和下跌均有惯性，我们在上周就已提到，不管本周消息面如何动向，先抑后扬作为主基调的概率较大，所以周初的顺势调整投资者一定要淡定，今日收盘正好位于10日均线附近，该均线目前正向上发散，对股指短线超跌反弹有望形成支撑，修复性行情可以期待，而稳健型投资者此时可三成仓位运作，甚至空仓，静待止跌信号出现，左侧投资者本周依然可以银行银行等国家队确定性建仓的品种来获得波段收益。（华讯投资）

　　欧债再添变数 指数明日或将选择方向
　　今日两市呈现低开震荡回调的趋势，沪综指相继失守30、10日线。标普调降欧盟9国评级是刺激早盘两市大幅低开的主要原因，沪综指低开之后快速回调30日线轻松失守，但是之后却在10日线2220附近获得支撑，指数探底反弹跌幅收窄。午后两市延续弱势震荡趋势，沪综指再度考验2220附近的支撑，无奈尾盘指数再度跳水2220告破，2200整数关也仅一步之遥。最终两市双双收出小阴线，成交量则是大幅萎缩。目前看，欧债危机将继续成为影响国内市场的最重要外部因素之一，鉴于欧债危机的最坏时期仍未过去，投资者仍不可放松对外部市场的警惕。国内方面，管理层继续从制度改革着手维稳，12月通胀数据公布之后市场预期的下调存款准备金率的政策仍未兑现，一旦预期中的利好久久不能兑现则投资者的心态将重归脆弱，指数也将再次调头。技术上看，沪综指已经连续四个交易日震荡回调，短线指数将在2200整数关附近选择方向，明日指数将迎来变盘的敏感时间窗口，明日若能止跌企稳则后市仍有反弹空间，否则2200失守指数将再次回踩2100。操作上，耐心等待指数的方向选择顺势而为。（世基投资）

　　题材股泡沫破灭 业绩是永恒主题
　　上周五股指深幅调整适逢标普调降欧洲9国评级，正所谓屋漏偏逢连阴雨，早盘低开后曾一度试图收复当日向下跳空缺口，怎奈前期热门的智能电网、酿酒食品、稀土永磁及新材料纷纷大幅补跌，上证指数已接近30日均线，盘中仅券商、保险维持平稳，创业板指数更是以超过4%的跌幅在几大股指中跌幅居前，我们在上周五《不是所有的政策都能形成政策底》中提醒投资者"缺乏业绩支撑的个股价值回归仍将延续"不幸成为现实。今天不仅有智能电网的主题投资泡沫破灭，也有酿酒食品等消费概念的补跌，更有以东方国信高送转代表连续两个交易日的跌停，虽然东方国信预增20%-40%且有10转增10派2元的"慷慨"分红预案，然而高送转仅是低俗的文字游戏，再高的送转方案也难以维系弱势下的高估值回归，因此弱市中的高送转往往以贴权告终，投资者对近期频频建议关注的高送转板块宜充分警惕，噱头只能喧嚣于一时，业绩才是市场永恒的主题。（广发证券）

　　股指已接近2180-2200附近 暂观望
　　今日两市受外围市场下跌影响大幅低开，之后一路在周五收盘价下方震荡下跌，午后中石油出现过一波拉升，但并没有带动大盘出现上升，盘面没有任何反弹，尾盘加速下跌，收盘几乎最低点报收，中小板和创业板再次暴跌成为重灾区。巨丰理财终端资金监控统计全天总体显示为资金持续流出状态。板块方面：今日和上周五一样，全天依然没有一家板块红盘，上周五强势的稀土永磁板块今日也出现暴跌，煤炭板块也出现整体调整；涨停板的股票随机性大，对绝大多数投资者来说可操作性不强，不建议追涨。综合全天来看，全天指数没有形成严重暴跌，但个股死伤惨重，至收盘仅有103家红盘。今日，市场迎来本周最大规模的解禁股上市--农业银行51.14亿股。这也是农行上市以来的第三批限售股解禁，按上周五该股收盘价算，解禁股总市值约为135.52亿元。除农行外，本周沪深两市还有21家公司共计44亿解禁股上市流通，解禁市值达342亿元。其中，农业银行的135.52亿元，占所有解禁量的28.41%，解禁市值排第二、三名的公司为广晟有色和中国水电，解禁市值分别为63.06亿元和61.20亿元，占比分别为13.22%和12.83%。上周巨丰投顾说到：如果2290附近形成本次反弹高点，那么回调先看2190--2200一带的支撑。今日股指在内忧外患中再次急跌快速调整，沪指收盘2206点已接近巨丰投顾上周指出的调整目标位2200区间附近。在未来一段时间，如果股指不能在我们所说的2180--2200附近企稳，那么股指再次击穿2132点的概率将增加。所以，在此敏感区域，建议稳健的投资者继续观望。（巨丰投顾）

　　拉锯震荡 观望为主
　　今天股指维持震荡走势为主，但到尾盘后，明显出现放量出逃格局。这表明了，在整体市场做多人气再次明显回落的情况下，已经在一定程度上，再次的令相对一部分投资者选择失望出逃、离场观望的策略。因此，从行为分析的角度来看，预期在年假前，市场人气比较弱势的情况下，股指将会难以得到持续的表现。好股道情绪指标显示，场外投资者情绪由前期的3下跌至目前的-4，这说明了，在年关将近、同时市场赚钱效应极差的情况影响之下，场外潜在进场投资者参与进场抄底的意愿是极为低迷的。因此，从行为分析的角度来看，一方面，预期场内人气未得到明显改善的情况下，新进场资金或会极为相对有限；而另一方面，投资者可以关注场在内、场外人气均到了冰点的情况下，股指将会出现一种物极必反的这种过程出现。今天股指走势上来看，买进人气再次出现回落，这也在一定程度上，再次点燃了部分近期新进场、或者是已经被套的投资者选择失望出逃的策略。而从行为技术分析的角度来看，这种市场行为表现，也间接反应出了，目前整体市场的信心还是极为脆弱的。因此，结合年关将近，投资者一般都会处于一种无心恋战的心态分析，从预期的角度来看，我们的观点认为，短期股指的做多动能，在大概率的情况下，将会是处于一种相对弱抛的情况。因此，从策略的角度来看，我们的观点建议，在控制总体仓位不超过5成的情况下，短线策略上：继续在震荡整理平台出现的情况下，采取波段操作的策略；而中线策略上：则采取持股观望为主，等待股指走势进一步明朗再择机进一步加仓。近期分析回顾：总体上来看，近期我们情绪分析策略报告的观点认为，市场信心虽然依然偏脆弱，但已经出现逐步修复的情况--部分投资者已经开始选择谨慎进场参与的策略。结合目前股指依然处于2011年4月份调整以来的相对低位情况分析，预期股指有望在中线格局上维持震荡上行格局。（广州万隆）

　　节前观望为主 行情不具备操作性
　　期待政策救市未果和周末消息面不利局面下，沪深两市周一总体上呈现低开震荡无力后再次杀跌的格局。上海市场周一成交量萎缩到450亿以内，主题投资泡沫的破灭和市场重回业绩为王时代，预示着短线市场的分化和波动将会进一步加剧。收盘沪指报收一根带上影线的中阴线，成交量再度萎缩。目前看，欧债危机将继续成为影响国内市场的最重要外部因素之一，鉴于欧债危机的最坏时期仍未过去，投资者仍不可放松对外部市场的警惕。但是国内方面，管理层继续从制度改革着手维稳，12月通胀数据公布之后，市场一直预期下调的存款准备金率仍未兑现，一旦预期中的利好久久不能兑现，投资者的心态将重归脆弱，指数也将再次调头。技术上看，沪综指已经连续四个交易日震荡回调，周一再度收出一根中阴线，未能有效站稳在20日均线之上，虽然指数重新回到前期反弹起来的平台顶部位置，市场周二若要反弹，成交量就必须要释放到650亿以上，否则行情的走势将会一路震荡到春节，毫无操作性可言。对于后市，我们还是认为前期的反弹已经告一段落，目前位置的回落在于意料之中，故操作上，个股的风险将继续在节前人气极度萎靡的市场中得到释放，总体上节前最后一周以看为主，不适合操作。（宁波海顺）