调整第一目标2180-2200附近

　　【盘面】

　　今日两市平开后一路单边下跌，早盘几乎没有任何的反弹，下午14:00之后，股指在中石油的带动下出现一波回升，中小板和创业板成为重灾区。巨丰理财终端资金监控统计全天资金总体显示资金持续流出。板块方面：全天没有一家板块红盘，形成板块效应的仅有稀土永磁(广晟有色、中色股份、包钢稀土等)一家，近期最火热的煤炭板块也只剩下龙头靖远煤业保持强势；涨停板的股票基本上基本上是以业绩预增股(海信电器、上海梅林)为主。今日整体来说呈现的是普跌、急跌的局面。

　　【消息面】

　　温家宝总理要求“提振股市信心”，股市应声而起。“信心”由何而来？近日召开的全国证券期货监管工作会议告诉我们，信心来自于中国经济发展的有利条件和即将展开的资本市场一系列改革开放举措。在这些举措之中，“鼓励机构投资者增加投资比重”、“推动长期资金入市”尤为引人注目。可以说，在当前的经济、市场环境下，大力发展机构投资者、推动长期资金入市已经到了关键时刻。下一步，应把大力发展机构投资者作为资本市场改革发展的重要战略任务，着力解决影响机构投资者发展的突出问题，进一步有效发挥机构投资者促进资本市场健康稳定发展的重要作用。与此同时，推动养老金、住房公积金等长期资金入市的政策措施也应提上日程。

　　【技术面】

　　昨日巨丰投顾提示：股指虽然创出2295点新高，但震荡明显开始加剧，说明此位置出现了短线压力。长期关注本栏的投资者应该知道，巨丰投顾对近期反弹的观点有以下两点：1、继续重点关注C-5-5浪形成的有效性(关键词有效性，也就是说这次的反弹可能是无效的)；2、巨丰投顾前日提示，如果2290附近形成本次反弹高点，那么回调先看2190—2200一带的支撑。

　　综合来看，就今天而言：虽然调整的速度比较急、比较大，但整体还在巨丰投顾前日提示的回调范围内，暂不必有太大惊慌。但对大多数投资者来说：操作难度大是近期最大的特点，所以依然建议投资者如果参与的话请一定控制仓位。（巨丰投顾）

　　短期支撑告破 股指或存反复

　　【收盘播报】

　　截止收盘，上证指数收报2244.58点，跌30.43点，跌幅为1.34%，成交金额640.3亿元；深证成指收报9030.59点，跌170.34点，跌幅为1.85%，成交金额578.8亿元。今日两市成交金额共1219.1亿元，成交金额与上一交易日(1211.8亿元)相比放大约7.3亿元。两市共108只股票上涨，2097只股票下跌。

　　中小板指收报4146.57点，跌153.40点，跌幅为3.57%；创业板指收报666.08点，跌43.81点，跌幅为6.17%；沪深300指数收报2394.33点，跌40.89点，跌幅为1.68%。主力合约IF1201收盘报2410.2点，跌39.4点，跌幅为1.61%，持仓量31451手，减仓3298手。

　　【盘面分析】

　　两市股指早盘高开低走， 昨日公布了10转10派2方案的东方国信今天大幅度低开，并在开盘一小时后封在了跌停板上，而在公布送配方案之前，东方国信涨幅已经超过了40%。而创业板指早盘的跌幅也超过了5%，创业板和中小板的大幅杀跌对主板市场指数形成拖累，临近中午收盘抛盘明显增加，两市行业板块也快速下跌，早盘尽数收绿，煤炭板块中个股多数继续调整。午后开盘股指在低位短暂横盘之后探低回升，稀土永磁概念股出现异动，广晟有色封于涨停，板块人气大增，也带动了有色金属板块其他个股盘中拉升。煤炭、酿酒板块午后也有所回升，跌幅一度收窄。到收盘前15分钟左右，股指再现一波跳水，板块个股纷纷重回跌势。

　　个股方面，两市共8只非ST个股涨停报收，涨停家数与昨日相同，但是涨幅在3%以上的个股仅30余只。创业板指数和中小板指数盘中大幅杀跌，拖累沪指和深成指，个股多数回调，成交量与上一交易日大致持平。下跌方面，两市跌停的非ST个股达到了40只，另有31只个股跌幅在9%以上，个股呈现普跌的格局，且跌幅有明显扩大。

　　板块方面，股指全天探低回升，50个行业板块全部以绿盘报收，且跌幅均超过1%。酿酒、金融、有色、煤炭和公路桥梁5个行业板块跌幅在2%以内，其余行业板块跌幅都在2%以上。环保、医疗器械板块跌幅超过6%，领跌两市。传媒娱乐版块跌幅也较大。

　　【宏观解读】

　　国家发改委和工信部日前联合发布《食品工业“十二五”发展规划》，指出，“十二五”期间我国将积极发展饲料加工业，着力增加以国产油料为原料的油脂生产。有益于食品业持续发展，A股相关上市公司将受益。

　　央行称，目前，进一步推进利率市场化的条件基本具备。利率市场化，将对实体经济发展产生利好作用，但对于银行业有着偏利空的影响。

　　数据统计显示，1月16日至1月20日沪深两市共有19只限售股将获上市流通，合计89.9亿股，按昨天的收盘价计算市值近429.4亿元，较本周的9.5亿股、112亿元，环比分别增长846%、283%。这意味着下周市场资金将承受更大的压力，不利于反弹的延续。

　　【操作策略】

　　日K线上看，沪指全天高开低走，探低回升，收带下影线的中阴线。跌破5日均线的支撑，最终勉强收于30日均线上方。指标方面， MACD红柱缩短，DIF开始走平，显示出短期回调的压力。KDJ指标中J值继续向下运行，有形成死叉的趋势。BOLL线上轨依然对股指形成压力。周K线方面，本周的反弹使股指突破了5周均线，最高上冲至10周均线附近遇阻回落，周线系统的技术指标目前依然健康，不排除短暂回调之后反弹再次上演的可能。

　　操作方面，还需要关注市场量能的变化和板块的轮动是不是可以有效形成。如果资金不能再次介入，或者热点板块不能有效轮动，那么股指短期仍然会面临继续下行的风险。所以，操作上建议投资者控减仓位，以观望为宜。（开源证券）

　　煤层气：“十二五”将迎来行业快速发展时期

　　“十二五”煤层气规划目标产量300亿立方。根据发改委公布的煤层气“十二五”规划，到2015年煤层气(煤矿瓦斯)产量达到300亿立方米，其中地面开发160亿立方米，基本全部利用，煤矿瓦斯抽采140亿立方米，利用率60%以上；瓦斯发电装机容量超过285万千瓦，民用超过320万户。

　　“十二五”期间还有新增煤层气探明地质储量1万亿立方米，建成沁水盆地、鄂尔多斯盆地东缘两大煤层气产业化基地。

　　我国当前煤层气利用率偏低但前景广阔。1990年以来，全国已有30多个含煤区进行了煤层气勘探钻井，已钻成勘探和生产试验井400多口，我国煤层气探明地质储量只有2734亿立方米，仅为预测资源总量的0.74%。但是在“煤层气十二五规划”的政策扶持下，煤层气投资力度与需求力度都将达到前所未有的高度，我国煤层气发展空间巨大，未来20年左右的时间是煤层气高速发展的黄金时期。

　　天然气价格上涨和供给不足将弥补煤层气成本劣势。一般来讲煤层气的开发成本比常规天然气要高，然而煤层气在售价上却一直比照天然气价格，由于国内天然气价格长期较低，也使煤层气开发的经济效益较低。我国天然气定价机制已经在广西、广东两省进行试点，今后将逐步放开煤层气等非常规天然气出厂价格，实行市场调节。我国天然气需求仍保持每年近20%的增长速度，国内气源明显不足，进口气源价格越来越高，气价总体趋势是向上的，所以当前市场给煤层气的发展预留的时间与空间。

　　煤层气开发现阶段存在的难点有望逐步解决。

　　1、煤层气民用燃气与瓦斯发电补贴有上调预期；

　　2、煤层气开发关键技术如：空气钻进、平衡钻进、泡沫压裂、氮气和二氧化碳注入和储层模拟技术将是相关公司大力投入的项目；

　　3、“先气后煤”开采顺序的执行力度会加强，气、煤所属权关系更加明确；

　　4、我国具有较好煤层气地质条件的区块主要分布于华北西部鄂尔多斯盆地、沁水盆地等，管网建设不发达。我们认为当煤层气产量达到上百亿的规模，天然气价格有一定上涨的情况下，不论是从政府主导、还是来自市场的赚钱效应都会使对应煤层气的管网建设规模达到平衡。

　　煤层气产业链中相关上市公司。国内目前直接从事煤层气开发的央企主要有中石油和中联煤层气两家，上市公司主要集中在管输、利用、设备提供、技术服务等产业链的中下游领域。看好通源石油(300164)、准油股份(002207)、杰瑞股份(002353).（民族证券）

　　标准将出 利好客车行业

　　一、主线下的机会和风险

　　据中国之声报道，从11日开始，来自国家工信部、发改委、国标委的技术专家和汽车质量监督检验中心、以及各个校车制造企业技术负责人，聚集在北京对我国校车新标准进行审查。11日，各位技术专家主要是针对《校车安全技术条件》这项国家标准进行审查。多位参加审查会专家透露，就目前他们所看到的技术标准，我国校车质量将得到非常大的提升。与欧美等国的标准相比，更加细致、全面。国家标准委员会的一位部门负责人着重提到，我国制定的这套标准并不是生搬硬套国外标准，里面有很多专门为中国国情而设定的技术要求。更加符合我国目前的交通状况和使用习惯。

　　从分析可以看到客车和校车标准的修改，必将带来行业集中度再次上升；同时，标准升级后将带来巨大的市场需求。所以，客车行业存在机会。而全球经济低迷特别是欧美发达国家不景气，必然减少对我国商品的需求，出口行业难以提振，警惕出口行业带来的投资风险。

　　二、为什么我们此时选择客车行业(机会)

　　1。标准提高，行业集中度上升

　　从行为分析来看，由于近年来道路交通日益繁忙，交通事故频繁，引发我国相关部门不得不提高客车的技术标准。特别是近期惨烈的校车事件，更是将政府置于巨大的舆论漩涡之中。提高标准，加大补贴，成为不二选择。正是如此，我国去年12月27日，工信部发布公告，公开征求《校车安全技术条件》《校车座椅系统及其车辆固定件的强度》《幼儿校车安全技术条件》《幼儿校车座椅系统及其车辆固定件的强度》四项国家标准的意见(以下统称“新校车标准”)。同时由于客车的道路事故不断，近期更是酝酿提高客车的质量标准。客车行业的集中度有望再次上升，依靠融资平台的上市公司更是强者恒强。所以，客车行业存在较大投资机会，值得关注。

　　从资金偏好来看，客车类上市公司，行业呈现少数寡头格局，一向为公募基金所重视，一旦预期行业集中度再次上升，必定能够吸引他们动用资金入场。

　　2。市场巨大

　　我国客车保有量巨大并每年增长，现在标准一旦提高，必将加快客车的更新换代，客车市场巨大。仅仅是根据CEIC 的数据统计，截止2010 年底，我国共有初中及初中以下在校人数1.8 亿，考虑到中国城乡人口的分布结构，并参考美国适龄儿童乘坐校车的比例，我们假设中国27%的适龄儿童乘坐校车，考虑到农村地区路况较差的事实，假设25%的校车为52 座的大型校车，75%的校车为30座的中型客车，则中国的校车市场的潜在规模为137 万台，其中34.2 万台为大型校车，102.8 万台为中型校车，潜在市场规模约为2910 亿元。巨大的市场，将为客车类上市公司带来大量的订单和金额。所以，客车行业，值得中长期关注。

　　三、为什么我们近期警惕出口行业(风险)，主要受到全球经济低迷特别是欧美市场需求不足。

　　财经信息显示，现在全球经济低迷，特别是欧美发达国家更是滞涨，对我国的出口行业造成较大的压力。而欧债危机和美债泥潭继续发酵的机会还是比较大。所以，出口存在较大风险。建议投资者回避相关的题材个股。（广州万隆）