周五沪深两市高开，经过短暂窄幅蓄势后，创业板个股出现大面积重挫，恐慌性心理逐渐蔓延，金融、地产、煤炭、有色金属、汽车等蓝筹接连走弱，大盘失去支撑单边下挫，午后沪指低见2225.74点，随后逢低买盘介入，石油、稀土永磁、银行企稳回升，推动大盘震荡反弹，无奈多头谨慎，导致反弹受阻，截止收盘沪指报收于2244.58点。

　　第一，虽然受节日、气候因素影响，食品价格反弹，以及市场需求有所回升，通胀下行趋势有所放缓，但总体下行趋势不改，这为政策进一步放松提供了更充足的条件，同时热钱连续流出，将进一步倒逼央行下调存款准备金率。第二，宏观调控进入稳增长阶段，组合政策不断优化落实，首先，货币政策逐步放松，信贷投放开始扩大，节前停发央票，资金供需环境开始好转；其次，推行结构性减税，积极发挥财政政策，支持保障房建设、铁路建设、水利建设、三农等；最后，放宽民营资本行业准入领域，积极推行扩大内需战略，研究制定家电下乡和以旧换新的接续政策等新消费刺激措施，稳定出口；随着这些货币政策和财政政策等陆续发力，以及私人部门投资逐渐加快，未来经济增速见底回升为期不远了。第三，温总理做出金融工作部署，救市治市上升到国家最高决策层，市场制度改革步伐提速，推进新股发行制度市场化，解决新股高市盈率发行；完善公司发债融资制度；开始逐步建立融资与分红挂钩制度，解决市场过度融资问题；红利税收政策进一步优化；完善创业板退市制度和上市公司治理；随着股市深层次矛盾逐渐解决，市场生态环境将逐渐改善，有利于坚定资金长期驻扎股市的信心。第四，长线资金队伍逐渐壮大，产业资本、高管增持，社保基金再度追加百亿资金入市，保险资金加仓，地方社保基金入市程序逐渐启动，养老金和公积金入市提上议事日程，这些都将有助于合理解决市场资金供需矛盾，让价值投资观念牢固扎根市场，促进市场长期稳定发展。第五，市场投资价值突出，金融、地产、汽车、煤炭等为代表沪深300整体估值已处于历史低位，估值下行空间基本上跌无可跌，将继续对大盘构成有效支撑，在经济数据向好配合，将带领大盘走出修复性行情。鉴于上述情形，市场具备了形成修复性行情的基础，未来伴随流动性逐渐向充裕过渡，市场功能定位纠正，经济增速探底回升，市场估值将水涨船高。短期经过连续大涨后，市场热点进入了结构性轮动，而后续经济数据和政策利好出台将成为市场回升持续性的关键，但由于新年假期临近，市场交投将会受到制约，做多动能在一定程度上将会被削弱。

　　1。央行网站公布2011年四季度金融统计数据表。2011年12月份中国金融机构外汇占款余额下降1003.3亿元人民币，为连续第三个月下降。2011年12月末中国外汇储备为31811.48亿美元，比11月末的32209.07亿美元减少397.59亿美元。

　　2。央行网站12日再度刊出央行行长周小川此前发表的署名文章《关于推进利率市场化改革的若干思考》。央行表示，目前，进一步推进利率市场化的条件基本具备，下一步央行将按照中央会议精神继续积极推进。在此过程中，央行将充分考虑当前国内外经济金融形势以及各方面的条件和影响因素。

　　3。中国证券报报道，继华宝兴业基金公开宣布暂停参与新股询价后，信达澳银基金日前表示不再参与。从整体看，基金公司对参与新股询价持谨慎态度。据中国证券报记者采访后统计，在规模排名前十位的基金公司中，表示目前已不参与新股询价的有2家，表示将减少参与新股询价的有4家，表示保持参与策略不变的有4家。

　　4。中国证券报报道，中国证监会基金部主任王林12日在2012搜狐金融德胜论坛基金经理人年会上表示，加大力度培育壮大机构投资者队伍，着力优化机构投资者外部环境，研究符合机构投资者需求的产品和交易方式，对机构投资者在市场准入、业务模式、费率体系、评价激励等方面，采取更加灵活的制度安排，推动出台针对机构投资者的税收减免、递延等优惠政策，鼓励长期投资。他还表示，基金公司在新股询价过程中，报价是比较理性的，没有明显高于其他机构者，也没有帮忙报价。王林说，证监会积极鼓励社保基金、企业年金、保险公司等机构投资者增加对资本市场投资比重，积极推动全国基本养老保险基金、住房公积金等长期资金入市。积极鼓励慈善基金、文化基金、教育基金等投资风险较低的基金产品，要适当加快审批合格境外机构投资者(QFII)步伐。

　　5。上海证券报报道，国家电网公司副总经理曹志安昨日在京表示，国网公司已制定出十项举措促进风电等清洁能源发电的快速发展，实现绿色供电目标。据悉，十项措施中力度最大的为促进解决风电并网消纳问题，这其中包括加快建设坚强智能电网、全面提升电网大范围消纳风电能力；推进风电与电网发展的统一规划；优先保障风电送出电网配套工程建设、保障风电及时并网；加强风电并网等关键技术的研发。

　　第一，随着欧盟内部分歧逐渐通过协商消除，建立财政纪律约束机制，相关债务国有序推进财政改革，欧洲债务危机有所缓解，同时美国经济逐渐有效复苏，国际资本市场随着时间的推移逐渐趋稳。第二，随着经济下行风险增大，宏观调控重点转入稳增长阶段，存款准备金率下调，货币政策重新进入放松周期，逐步向实体经济注入流动性，同时积极发挥财政政策作用，制定新的消费刺激政策扩大内需，积极拓展出口市场深度和广度。第四，继续实施淘汰落后产能和节能减排，落实各项房地产调控政策，加快保障性住房建设，兴修水利，加大政策力度扶持新兴产业发展，经济结构不断得到优化，经济转型效果开始显现。随着各种政策发挥作用，经济实现软着陆，资本市场制度逐渐完善，大盘中长期走好值得期待。