由于周一A股市场涨幅过大,所以,市场聚集了一定的获利盘,在早盘出现一定程度的套现,从而使得上证指数出现了低开格局。其中,上证指数以2221.83点开盘,向下跳空低开4.06点。不过,一方面由于大股东大手笔的增持,尤其是中国石化、中国神华、中国联通等指标股的增持,如此就意味着大盘短线走势的确面临着一定的向上预期。另一方面则由于前期跌幅较为惨烈,资金的生产自救意愿较为强烈。所以,市场在消化完获利盘套现之后,迅速企稳。值得指出的是,市场的增量资金渐蠢蠢欲动,从而意味着大盘短线趋势有进一步活跃的可能性,建议投资者在操作中,关注超跌股的生产自救动作,尤其是一些质优的小盘成长股。
——————————————
温总理讲话提振信心 市场预期已经开始转换
受温总理“提振股市信心”的鼓舞,A股昨日低开高走,两市个股普涨,量能也明显放大,并一举创下去年12月以来的新高。上证综指报收于2225.89点,上涨2.89%,深成指报收于8946.08点,大涨3.61%;两市昨日共成交1155.64亿元,较上一交易日放大逾五成。
从盘面上看,沪指成功收复2200点一线,有55只非ST个股以涨停价报收;煤炭、钢铁、交通运输等低估值板块集体飘红,有色、玻璃、水泥等板块涨幅超过5%;而超跌的中小板指数、创业板指数涨幅也超过3%。
《大众证券报》:温总理在金融工作会议上要求“提振股市信心”,相关的制度建设会否提速?
东莞证券研究所副所长/俞杰:从温总理的讲话以及近期政策走向看,市场的预期已经有了明显的转换,一是随着经济增速的下行,在稳增长的要求下,政策放松的可能性正在增强,从而改变投资者对上市公司盈利能力大幅下滑的担忧;另一方面,有关新股发行制度改革的要求已经受到管理层的重视,特别是上周3只新股破发并一举下跌20%,令市场对新股发行制度完善的要求更加强烈。个人预计,制度建设进一步完善的背景下,小牛市的行情也是有可能的,特别是两市估值水平短期剧烈下降亟待修复,这一过程也伴随着资本市场制度缺陷的修复。
不过,从现在看,尽管中期行情的拐点可能已经到来,但股指长期走势还不能确定,这主要是造成股市低迷的因素并没有完全消除。此外,资本市场制度建设也不是一朝一夕的事情。
中邮证券策略分析师/程毅敏:我觉得温总理的一些提法是值得关注的,比如“坚持服务实体经济”、“抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱”、“防止虚拟经济过度自我循环和膨胀”、“防止出现产业空心化现象”等等。
这里面如果要解决实体经济空心化的问题,势必会让资本重新回到实体经济中来,为实体经济服务,这意味着未来会想办法提升实体经济能力,也就是说从微观层面来看,最终会落实在上市公司,而他们盈利的提升必然会带来估值的提升,因此的确是对股市的提振。
未来,金融方面的改革制度还会陆续出台,比如加大对中小企业的贷款等政策;此外,财政政策体现对实体经济的支持,减税是最为直接有效的政策。
今年贷款不会大增
《大众证券报》:2011年新增贷款7.47万亿元,新增贷款连续两年高位回落,预计今年投放水平如何,主要投向有哪些领域?
俞杰:预计今年的新增贷款较去年持平,仍在7.5万亿元左右,在经济结构转型的要求下,不大可能进一步投放货币。一方面强调政策的预调、微调;另一方面仍是结构性的放松,有针对性的实施。
程毅敏:预计今年贷款规模会有所增长,大概会在8-8.5万亿。这主要是由于,实际利率由负转正会导致资金回到银行,银行有更多的钱去放贷。
至于投向,我认为有两大类,一类是处在产业升级过程中的中小企业,另一类可以参照外商直接投资指引方向。从去年数据来看,外商直接投资的方向发生了偏离,以前是向制造业倾斜,去年则向服务业倾斜。从今年全年来看,我认为仍然会投向服务业。相比制造业来看,服务业相对分散,这表明未来会有集中的过程,这也是机会所在。
坚持价值投资
《大众证券报》:沪指成功站上2200点一线后,后市会否“乘胜追击”?两市普涨的格局下,仍是小盘股涨幅靠前,金融、煤炭等低估值品种形成支撑,如何看待2012年的投资方向,应从哪几方面择股?
俞杰:从成交量看,后市若能跟随放量,两市中期反弹的契机可能由此展开。由于前期小盘股跌幅剧烈,因此反弹中其活跃度也相对较高。但是从长期看,小盘股仍有系统风险释放的要求,投资者可根据个人的风格偏好,波段操作。而蓝筹股虽然跌得少,但短期涨幅空间有限。如果投资者不是局限于半年期的投资方向,从较长时间上考虑,仍应着眼于低估值的品种。此外,个人预计今年不大会有年报行情,超预期的品种除了银行外,很难挖掘盈利超预期的个股和板块。
程毅敏:投资方向主要分几块,从价值、成长、主题的角度来看,机会比较显著些。这其中,价值角度来看是金融服务业和房地产;从成长角度来看,关注商品流通或者商贸流通板块;从主题来看,我觉得有色或者能源板块也有机会。(大众证券报 李喆 刘扬)