一、重要新闻点评

8月CPI今日公布 央行会否加息

　　根据国家统计局数据发布的日程表显示，8月份的主要宏观经济数据将于今日公布，届时将揭晓8月CPI会否下滑的谜团。然而，无论是商务部对全国50个城市的食品价格监控数据，还是一些权威机构对8月份CPI数据的预测来看，我国通胀形势仍不容乐观，机构预测CPI同比增速集中在5.9%到6.2%之间，而紧缩的货币政策仍不会放松。
　　猪肉风头趋弱 新涨价因素仍然严峻
　　据商务部6日监测数据显示：18种蔬菜平均批发价格比前一周上涨1.5%，涨幅缩小4.6个百分点，其中茄子、苦瓜和洋葱价格涨幅居前。而受节前食品加工企业肉蛋采购量增加，肉蛋类价格也有小幅上涨，其中鸡蛋、猪肉、牛肉分别上涨1%、0.4%和0.4%。
　　随着中秋国庆两节的临近，令食品加工企业肉蛋采购量增加，鸡蛋零售价格和猪肉批发价格双双创下年内新高。此外，8月份食用油企业不断调价已经影响到了食用油的价格，花生油、大豆油、菜籽油在8月份都有不同程度的上涨。
　　对此，中国人民银行副行长马德伦就曾公开表示，近期国内物价水平会比较高，但会在波动中缓慢回落。马德伦认为，目前稳定国内物价水平存在一些有利因素，例如国内经济有一定放缓；国家出台一系列稳定物价的行政措施；物价上涨的货币条件亦得到有效控制，贷款和货币供应增速下降；物价环比涨幅在放缓；物价翘尾因素下半年在弱化以及居民通胀预期亦有所回落。
　　虽然，各地通过投放储备肉等措施来打压猪肉价格的效果初显，但是，受中秋国庆两节临近的因素影响，其他食品、农产品具有普遍性的价格上涨却防不胜防。因此，对于8月份的CPI数据预计，各大机构都基本保持了有所回落，但仍处高位的市场预期。
　　8月CPI或略回落 仍将维持高位运行
　　近期，多家机构预测：8月CPI涨幅可能仍将维持在6%左右，与7月6.5%的高点相比，或有小幅回落，但由于物价上涨等因素，CPI未来仍将维持在高位运行。
　　高盛亚洲中国宏观经济学家宋宇发布的研究报告中称，预计8月份中国CPI同比涨幅将从7月份的6.5%降至5.9%，食品价格下降是主因；与此同时，实体经济同比增速将从8月份开始下滑，预计同比增幅将从7月份的14.0%降至13.8%。
　　《经济导报》的一篇报道指出，受多方因素影响，8月CPI或与上月相当，短期内难以大幅回落。6日，中国社科院金融研究所研究员、导报特约评论员易宪容说。山东财经大学经济研究所所长张红凤则表示，物价水平高企，紧缩性政策或将继续推行。
　　此外，交通银行首席经济学家连平认为，虽然8月份CPI同比涨幅仍维持在6%左右的高位，但物价快速上涨的压力已经有所减轻，同时物价调控政策正逐步起效。此外，近期欧美主权债务危机导致国际大宗商品价格回调，也可减轻我国输入性通货膨胀的压力，因此预计CPI拐点将在三季度形成。
　　无独有偶，中金公司发布的报告也指出，8月CPI回落的概率较大，但仍将维持在6%左右的高位。预计三季度CPI同比也将维持在6%以上，四季度有望显著下降至5%以下。过去几个月经济增长呈现放缓态势，通胀在连创新高之后有较大概率于7月见顶，未来将逐步走低。
　　持续紧缩成共识 会否加息机构看法各异
　　对于未来的宏观政策预期，兴业银行资深经济学家鲁政委曾做出预计，在 CPI同比拐点已出现的情况下，年内应该不会继续加息；考虑到下半年市场流动性总体偏紧，法定存款准备金率的使用预计也将休止，但为保证季末 M2平稳，预计窗口指导可能会被更多使用。虽然两率不再上调，但总体的政策取向却不会放松。
　　央行肯定还会采取紧缩政策，但是下一步是否会继续加息，现在还很难确定。张红凤在近期接受采访时这样指出，近期央行推出了存准金新政，再次收紧了流动性。据了解，从9月5日起，央行要求将商业银行的承兑汇票、信用证和保函等三类保证金存款纳入到存款准备金的缴存范围，并实行分批上缴。
　　相比经济学家对央行加息的谨慎预测，中金公司的报告表达了不同的观点，其报告称：未来几个月货币政策仍将维持偏紧基调。具体来看，年内仍有一次加息的可能，最可能的时点位于9月或10月。
　　与此同时，海通国际首席经济学家及研究部主管胡一帆也表示，只要CPI涨幅仍维持在6%以上，就反映通胀压力仍很大，人民银行就需要动用加息政策。如果8月CPI升幅缓慢下跌，人行在本月就会加息25个基点，这也将是本年最后一次加息。
　　此外，人民银行副行长马德伦上周六出席公开活动时亦承认，这一轮的CPI上涨因素十分复杂，是国内外综合因素相互交织相互作用的结果。输入性通胀压力愈来愈大，全球流动性过剩的影响日益突出，人行对物价始终高度警惕，将继续保持政策稳定性。
　　中财简评：从此前温总理的表态来看，紧缩目前不会放松，控通胀是首要目标，而从中国A股的历史上看，显现了通胀无牛市的特征，所以A股目前还难有大的行情。

伯南克讲话令人失望 美股走低

　　由于美联储主席伯南克讲话并未暗示是否会推出刺激政策，加上美国总统奥巴马关于提振就业的讲话在即，投资者观望情绪增强，操作谨慎，８日纽约股市下跌报收。
　　伯南克当天在讲话中重申了美联储将为经济提供必要的刺激政策，以帮助经济增长同时增加就业，但伯南克并未明确将于月底举行的美联储会议是否会推出刺激政策，令部分投资者失望。伯南克讲话后股市保持下跌态势。
　　与此同时，欧洲央行８日决定将基准利率维持在０．５％的水平不变，其行长特里谢在随后的讲话中表示，欧元区经济增速放缓并面临下滑风险，同时通胀情况有所缓和。
　　投资者目前较为关注美国总统奥巴马将于美国东部时间晚７时关于提振就业的讲话。此前有消息称，奥巴马本次围绕提振就业的一揽子方案将涉及３０００亿美元，将涉及延长减税时间等一系列措施。在奥巴马讲话之前，投资者保持观望态度，操作谨慎。
　　到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日跌１１９．０５点，收于１１２９５．８１点，跌幅为１．０４％。标准普尔５００种股票指数跌１２．７２点，收于１１８５．９０点，跌幅为１．０６％。纳斯达克综合指数跌１９．８０点，收于２５２９．１４点，跌幅为０．７８％。
　　中财简评：美股现在处于盘整期，美国实体经济的走向还是不明朗，A股现在对美股有点跟跌不跟涨，弱市比较明显。而若美国未来真的采取刺激政策，对中国A股也是利好。

惠誉再发中资银行风险警告 坏账或致中国评级下调

　　国际评级机构惠誉8日警告称，若中国银行资产质量出现实质性恶化，可能会在两年内下调中国主权信用评级。此外，惠誉还指出下调日本信用评级的可能性高于50%。
　　惠誉亚太评级主管安德鲁·卡胡恩在接受路透采访时表示，中国本币债评级可能在未来12至24个月遭到下调。惠誉认为中国银行资产质量将出现实质性恶化，如果未来12至24个月内银行系统问题按预期那样扩散甚至更糟，惠誉就可能下调中国信用评级。
　　显见的是，惠誉这半年多来数次唱空中国银行业，称中国银行业在平台贷、房地产贷款及基础设施建设等方面的资产质量面临严重恶化风险。由于在过去两年贷款激增之后对中国金融稳定性存在担忧，惠誉在4月份将中国长期本币债务评级前景下调至负面。惠誉目前对中国的评级是AA-，为第四高等级。
　　但卡胡恩也表示，中国的评级仍处于相对较高的水平：首先就是主权资产负债表的强度，其次对于银行业，惠誉预计这些问题将局限在负债表的资产层面，而资产质量问题的管理要比处理融资方面的问题容易得多。
　　但也有分析人士指出，在欧美债务危机此起彼伏之际，欧美银行股近几周持续暴跌，评级机构此时再唱空中国则需警惕。
　　卡胡恩还表示，惠誉下调日本信用评级的概率超过50%，因为日本的公共债务现在已经基本是该国5万亿美元经济规模的两倍。他认为日本评级遭下调的可能性更大，要保住现在的评级，日本需要推出可信的财政巩固计划。
　　事实上，由于对日本巨额债务存在担忧，标普和穆迪今年早些时候已调降了日本信用评级。但8日日本内阁官房长官藤村修就惠誉下调日本评级的可能性未予置评。
　　中财简评：现在如果想投资中国的银行股，那就抓小弃大吧，而且一定要有做长线的耐心。银行股可能终究会涨起来，但需要多长时间是无法确定的。