CPI拐点可能性大

　　这周五，8月份经济数据将陆续出炉，CPI数据是市场关注的重中之重。由于前月CPI飙至6.5%的阶段新高，因此若8月数据出现明显回落，则有可能较大程度地左右A股市场的短期走势。

　　虽然官方数据尚未出炉，但市场预测数据却已早早上架。

　　“综合全月走势看，食品价格先跌后涨，8月环比涨幅为负，而生产资料价格近期趋稳，在经济回落背景下其涨价压力不大。”李迅雷领衔的国泰君安研究团队认为，“8月CPI涨幅为6.0%，超过6.0%的概率不大，7月物价已经达到年内峰值。 ”

　　国泰君安的观点和市场普遍判断大致相同。记者初步梳理发现，包括申万、中金、银河、长城、安信证券在内的多家主流机构都预计，8月CPI涨幅或不超过6%。而尽管通胀回落不代表政策放松，但机构普遍认为，从通胀即将回落及贷款平均利率已在高位的角度看，再次加息的必要性不大。

　　不过，兴业证券首席经济学家鲁政委则认为，出于翘尾因素，以及8月肉、蛋、食用油等品种的涨价因素，8月 CPI涨幅仍有可能达到6.1%。也有南京证券认为，即使8月CPI不超6%，但是一个月的数据回落，并不足以说明通胀拐点的来临，通胀是否得到有效的控制还需要持续的观察。

　　均线粘合处有阻力

　　市场普遍预期8月CPI数据能给A股带来良好“导向”。华融证券肖波在接受记者采访时表示，如果本周五公布的8月CPI数据符合市场预期，显示通胀拐点迹象出现，市场情绪或有好转的可能。

　　昨天A股实现反弹。股市上涨的性质主要是技术性反弹。不过，涨停个股有限。说明市场参与热情相对谨慎和理性，因此后市反弹能否持续则要看市场情绪能否维持。

　　然而，对于短期反弹的空间和力度仍不可期望过高，因为情绪只是一个表面因素。 “A股反弹高度有限，真正的机会可能会出现在9月底”，中信证券策略分析师罗建中对记者道。从昨日成交量看，沪指反弹接近5日均线后市场抛压不大，10日均线和20日均线密集的2550-2560点附近可能会接受考验。自7月下旬下跌以来，沪指反弹从未有效超过20日均线。

　　内外政策迎时间窗口

　　除了CPI数据将在周五公布外，本周也是国内外政策事件的密集发布时间。

　　首先，近两日，澳、加、日、欧、英五大央行纷纷举行议息会议，美联储也将于两周后再次商讨新的刺激经济措施。目前市场普遍认为，在全球经济充满不确定性的情况下，五大央行或将维持或重拾宽松货币政策，其中日本央行和欧洲央行的举动尤其值得关注。其次，在非农就业数据异常糟糕的情况下，奥巴马将在周四公布就业刺激措施。市场分析认为，奥巴马提出的市场刺激政策能否提振市场信心，或将成为提振市场的核心动力。

　　第三，七国集团(G7)财长和央行行长本周五将在法国马赛召开峰会。外界解读认为，这一会议可能使各主要经济体重拾宽松政策，再议“救市”措施。

　　西南证券首席策略分析师张刚表示，外部因素对近期A股走势也很关键。 “要提防外围利空因素，例如欧债以及美国的QE3都会对A股产生影响。 ”他认为，目前大盘要以时间换空间，要累积足够大的下跌空间才会出现止跌信号。将会以利空出尽为代表，本周各国央行召开会议，讨论削减财政赤字计划，一切等事情明朗化之后，会有一波升势。“反弹时间可能从9月下旬开始，点位可能上2700点。 ”