行业潜在增长空间较大，公司充分享受行业成长综合考虑肉类消费结构的改善以及城市化进程的推动，禽肉消费量在十二五期间有望维持7.1%的增长速度。凭借品牌、规模以及产业链一体化的竞争优势，公司市场份额有望继续提升，充分享受行业成长。下半年主要产品价格高位态势基本确立，助推11年业绩11年下半年猪肉供求依然偏紧，有望维持高位，对鸡鸭肉仍有助推作用；禽肉消费由淡季逐步转向旺季，支撑价格上行；受鸭肉价格推动和养殖利润向好，鸭苗价格有望高位运行。

　　今明两年迎来产能集中释放，业绩无忧公司募投项目及富民计划进展顺利，提前达产可能性较大，产能将于今明两年集中释放。项目达成后，华英最终将形成鸭屠宰9000万只，鸭苗9500万只，鸡屠宰7200万只。

　　公司+基地+农户模式进可攻退可守该模式通过整合政府、金融机构等多方资源迅速扩张生产规模，同时公司采用五统一管理方式，对基地的管理约束较强，养殖风险在掌控之中。

　　欧盟出口认证注册成功是大概率事件，打开想象空间河南省极为重视此次出口认证注册。另外公司具有良好的基础条件，已取得日本、韩国、加拿大等国卫生注册资格，我们预计此次欧盟出口注册认证成功是大概率事件，有望成为股价催化剂。

　　业绩增长明确，给予公司推荐评级9月5日公司股价收于20.71元。考虑到公司今明两年产能集中释放，11-13年净利润年复合增长率高达48%以及同类公司12年市盈率均值为25倍，综合给予公司2012年25倍估值水平，按照2012年EPS1.19元/股，对应目标价位30元。