最近一段时间来，国内外股市持续低位震荡，而且不时地走出“大跌”行情，让广大股民投资者不知所措。 9月5日，国内股市再次遭遇“黑色星期一”，大跌超过1.9%。昨天国内股市依旧弥漫低迷观望的气氛，成交量进一步萎缩，截至下午收盘，沪市跌8.22点，收于2470.52点，全日成交501亿元。而国外市场继续下跌，东京市场日经股指暴跌193.89点，收于8590.57点，跌幅为2.21%。这让股民不由惊呼：股市这是怎么了？

　　“黑色星期一”大跌再现

　　9月5日当天上午开盘，沪综指就以0.97%的跌幅低开，随后低开低走，一路下探至2478.20点的全天最低。多方在下午2时30分二次冲击2500点未果后放弃抵抗，沪综指一泻千里，最终收报2478.74点，下跌1.96%，而深成指和创业板的跌幅分别达到2.43%和2.86%。

　　曾经的8月9日，沪综指在创下2437.68点的年内最低点后的强势收复一度让市场各方都认为2500点是大底；然而9月5日的沪综指最终以近2%的跌幅告诉投资者，大底原来还可以更低。而就在5日一天里，由于下跌A股当日蒸发5200亿元。“周一不光是国内股市，对于全球股市都是很黑色的。”财通证券湖州营业部的小沈这样说道。据悉，欧洲三大股市当天全面大幅收低，欧股指数周一跌4.14%。泛欧道琼斯指数周一收于223.45点，下跌了4.14%。主要区域指数方面，法国CAC 40指数跌4.73%。收于2999.54点；英国金融时报100指数跌3.58%，报5102.58点；德国DAX 30指数收于5246.18点，大跌5.38%，是当天跌幅最大的区域指数。日经225指数下跌2.00%，报8,772.02点；韩国综合股价指数下跌3.63%，报1,799.91点；澳大利亚标准普尔200指数下跌2.34%，报4143.8点。香港恒生指数下跌2.95%，报19616.40点。

　　金融成为接连下跌的诱因

　　“这段时间来的下跌，与金融板块，与银行股有很大的关系。可以说，金融是最近接连下跌的主要诱因。”中信金通湖州营业部的分析师这样说道。

　　据介绍，从周一的情况来看，欧洲银行股成了当日的“重灾区”。苏格兰皇家银行重挫接近12%，同期其5年期信用违约掉期较次级债息差一次性扩大逾240个基点；德意志银行下跌超过7%，汇丰跌3.4%，巴克莱跌幅接近6%，瑞信和法国兴业银行跌幅均超过4%。

　　而在国内，近段时间的银行股情况也可以说步履艰难。银行板块2011年的平均PB估值仍略低于1.3倍，之前PB低于1倍的交通银行已经基本回到1倍，净资产目前是银行股股价的下限，但H股的折价如果继续扩大，仍会带来一定的压力。银行板块这样的估值水平蕴含着报复性反弹的机会，近期可能会有交易性的机会。

　　目前银行板块估值已低于2005年和2008年低点，部分银行2011年PB已经在1倍左右，在宏观经济和行业不出现重大利空时，较好的中报业绩可能会成为反弹行情的催化因素，进一步下行的空间基本没有。但短期的交易性机会并不是多数机构投资者或者股东所追求的，反而可能会成为他们卖出已持有股票的契机。“作为标杆，银行股一直是国内股市的‘压舱石’，它一有风吹草动，国内股市必然也跟着起起落落。”财通证券湖州营业部的徐经理认为，无论是在国内还是国外，金融板块，银行股都是影响大盘的重要因素，而现在银行股却走出了寻底走势，因此大盘也不可避免地出现了接连下跌。

　　近期股市并不乐观

　　虽然认为底部已近，但是对于股指重回上升通道，湖州的诸家证券公司都认为并不乐观。“由于社会存量资金可能受到银行理财产品规模压缩、民间借贷资金链断裂的影响而流入目前处于估值洼地的A股市场，但是信号仍需进一步等待。”

　　根据中信金通证券湖州营业部的分析， 9月份依然是等待期，市场应在2500附近完成筑底，看好4季度的反弹。其主导因素是经济继续回落，在9月份投资者需要确定通胀的拐点， PMI指数的低点，以及在9至10月份由于出口和投资造成一定的就业压力，从而带来政策氛围的一定转变，这是市场最终能在今年4季度到明年1季度上涨的经济面支撑因素。就市场本身而言，其最初转变可能是资金层面的变化或是极端悲观预期的改善：升值、RQFII推进，多部委舆论对融资平台的正面报道部分缓解资产质量担忧。