今天盘面几乎没有热点板块，权重小幅拉抬，零星重组预期的个股有所表现，下跌板块则集中在水泥建材，生物制药，汽车，家电等基金重仓板块，人气低迷，风险急剧释放，主要是基金担忧经济大幅放缓而抛售所致。值得警惕的是，今日仅是银行、中石油的强拉造成盘面虚假繁荣，而在这背后掩盖的便是中小盘个股惨烈大跌的事实，所以投资者一定看清市场本质，决不能被盘面假象所迷惑，手中个股更要区别对待，弱势股反弹后要敢于坚决清仓！

　　大盘由于前面接近收出“六连阴”的凶狠杀跌态势，短期跌幅已较大，有超卖迹象，短线反弹要求也比较强烈，可今日大盘仅是低开反抽刚翻红，便又被打压下来，是什么原因导致的呢？我们运用行为分析认为，目前主要是有四座大山压制，分别为：

　　1.欧洲股市暴跌，德国股市跌逾5%.欧洲股市周一再度大幅下跌，德国股市跌幅超出5%。因投资者对欧洲债务危机以及美国经济前景感到恐慌，他们开始将资金大量转移至安全性更高的投资。欧洲股市下跌在下午加速，泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌了4.1%，收报223.45点。

　　2.希腊意大利债情突现变数欧债危机又将“病发”。多种迹象都指向欧债危机再度“病发”。希腊和IMF的援助评估谈判上周临时中断，该国与芬兰围绕贷款担保的争论也悬而未决；意大利则因为在财政紧缩问题上出尔反尔，面临来自欧洲央行等各方的压力和指责；与此同时，欧洲银行业则深陷流动性吃紧的困境。

　　3.准备金新规大幕开启，银行流动性紧缩加剧。保证金存款上缴已吹响“集结号”。5日，工、农、中、建、交五大行和邮储银行正式向央行上缴保证金存款，其他股份制商业银行10天后也将开始上缴。据推算，五大行5日上缴的保证金存款额为750亿元左右。市场人士测算，商业银行体系需上缴的保证金存款累计达9500亿元左右。

　　4.中石油绑架指数、盘面没有主流热点来领涨。今日有一个现象，就是上证综指完全被中石油绑架，出现逆势拉抬，结果与深成指、中小板等形成明显的背离，造成上证综指完全失真。而盘面上除了银行、中石油在活跃外，根本没有像样的主流热点来带动人气。

　　总的来看，目前由于中石油、银行等超级大蓝筹的逆势拉抬，造成上证综指完全失真，与其余指数明显背离，可以说这些超级大蓝筹明显的违背了市场自身节奏，它们这种“不要脸”的强拉行为将在后面付出代价，我们认为违反市场节奏强拉并不是真正的护盘，这样只会造成市场内的错乱无章而使后面更加危险，除非超级蓝筹继续大力拉抬。预计如果银行股不能继续强势，大盘将再度杀跌。

　　值得警惕的是，目前市场最大的风险就是前期强势股的补跌，像今日跌幅榜上的品种就是这样的个股，对于前期强势股仍以反弹后逢高减仓为主。

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　　私募：给我一个不逃离A股的理由

　　“请给我一个不逃离A股的理由！”深圳一家管理资产规模超过20亿的私募掌门人金威(化名)感叹道。他说，目前几乎无风险的有担保小额贷款年化收益率已达30%以上，投资一级市场股权即便不能上市，年化收益率也能超过50%，而年初以来，上证指数跌幅就已超过11%。

　　在私募市场，尤其是非阳光私募市场中，亦真亦假的消息司空见惯。对于这些消息，在资本市场厮杀多年的金威有着自己的见解，“牛市中的炒作题材多数会兑现，熊市中即使有利好消息也很难兑现收益。”他说，年初以来上证指数下跌超过11%，而他的二级市场投资仅获得微利，还得整天担心紧缩货币政策出台和外围股市暴跌。

　　金威无奈地表示，外围股市涨，A股未必会涨；外围股市跌，A股却难独善其身。对于背后原因，他有自己独到的见解：无风险的小额贷款收益率过高和一级市场股权投资退出顺畅，导致大量存量资金陆续逃离A股。

　　“我和身边的朋友融出的小额贷款，年化收益率基本在30%以上。”此时金威露出笑容。他表示，持续的紧缩货币政策，使得部分中小企业资金链面临断裂，于是大量投资A股资金进入了利润丰厚的小额信贷市场。他掌管的20亿资金中，已有8亿元进行了有担保的小额贷款，年化收益率平均达到35%。他身边的许多朋友或多或少参与其中。

　　不仅如此，由于一级市场已进入全民私募股权投资(PE)时代，造成投资资金过剩，退出渠道出奇顺畅。金威掌管的资金中，约有9亿投向了一级市场。即便投资的股权市盈率达到10倍，且短期不能上市，只要所投资的企业盈利在增长，依然可享受每年50%以上的收益。如果坚守到企业上市，年化收益率则更高。

　　金威以他投资的山东某医药企业为例，去年末该企业进行了第一轮融资，他买入资产的市盈率为10倍，今年上半年该企业净利润增长30%。6月份该公司进行第二轮融资的市盈率仍为10倍，若选择此时退出，半年的收益率即可高达30%。“最近电话都被打爆了，很多机构想收购我去年投资的这笔股权。”金威不无得意地表示，如果今年年底第三轮融资的估值仍是10倍市盈率，那么，去年底投资的这笔资金收益率仍能超过50%。

　　此外，在金威看来，大宗交易的机会也优于二级市场传统投资方式。据他介绍，在他所管理的其余3亿资金中，仅有3000万投资二级市场，超过2.5亿的资金作为机动，寻找大宗交易机会。“市场缺钱会产生很多机会。”他介绍，上市公司的大股东缺钱往往会低价出售所持股权或者进行股权质押融资，而出售股权就给了他参与大宗交易的机会，虽然只能获得微利，但风险要小于二级市场。

　　金威介绍，在大宗交易市场接盘相当于一天成交量的非限售股，成交价一般会折价5%；接盘相当于两天成交量的非限售股，一般折价会达8%。“虽然赚点微利，但如果3天内出手的话，性价比仍超过传统的投资方式。”(证券时报)