周末的消息面几乎都是利空消息
　　上周末的消息面几乎都是利空消息，股市今日将再度经受考验。重庆晨报记者昨日采访海通证券舒菱，她认为，股市本周将考验2500点一线的支撑，投资者应谨慎观望。
　　美股：周末暴跌
　　受就业人数不佳的影响，美国股市上周五再度暴跌。道指收报11240.3点，暴跌2.2%，纳指暴跌2.58%。
　　欧洲股市上周五跌幅更大，英国股市暴跌2.34%，法国股市暴跌3.59%，德国股市暴跌3.36%。
　　我国：紧缩依旧
　　央行副行长马德伦上周末表示，对未来的物价，央行始终保持高度的警惕，将继续实行稳健的货币政策。
　　本周将公布8月份CPI。舒菱认为，高层明确标题宏观紧缩政策不变，8月份CPI难现拐点。
　　业绩：增速减缓
　　上市公司上半年整体净利润增速22.78%。兴业证券的测算显示，A股上市公司全年盈利增速将保持在20%左右。市场仍可能担心下半年全球和中国经济增速放缓，企业的盈利面临下行风险，但这种担忧不会在9月份体现，而是可能集中反映在三季报集中披露的10月份。
　　技术：探底为主
　　舒菱认为，股市将继续探底为主，本周考验2500一线的支撑，本周将公布的8月份CPI将是市场关注的焦点。大盘缩量下跌，表明目前的下跌并非获利抛压所致，而是下档承接力不足。另外，本周有8只新股发行，新股扩容对市场人心影响较为负面。稳健型投资者在控制仓位、回避风险的同时，以谨慎观望为宜。
　　
　　跌势不止 大盘还在震荡探底中
　　从技术面看，上周末沪指日k线收一根带上下影线的阴线，成交量萎缩，大盘仍旧维持跌势。
　　从均线看，上周5日均线下穿10日、20日均线，与30、60日均线形成空头排列，预示下跌趋势还没有改变。目前大盘上行受2636点、2616点下降趋势线的压制，并失去了2437点、2507点、2547点上升趋势线的支撑，说明后市还有下跌空间。从日线KDj指标线看，三线在50附近的中位区域死亡交叉后向下发散，表明短期调整还没有结束。从周K线、月K线的KDj来看，还处于向下趋势，但已经快到20附近的低位区，有待形成中长期阶段性底部。
　　面对目前跌势，仓重的投资者操作策略最好是逢高减仓；由于离技术底部不远，被套投资者也可以耐心持股，等待以后较大一波反弹到来出货。少数个股随时有上涨机会，但抢反弹风险较大，上涨后可能又面临较大跌幅。从周末板块监测看，仅稀土永磁有一点涨幅，北矿磁材股一枝独秀领先，可以列入股票池观察。 （.重.庆.晨.报）

　　外围市场再起波澜 股指可能考验前低
　　上周A股市场出现了持续重心下移的趋势。不过，上周五午后多头略有反击，使得上证指数收出一根带下影线的阴K线，似乎表明2500点一线的支撑力度较为强硬。
　　外围再起波澜
　　目前来看，2500点的支撑将面临上周五欧美股市再度急跌的考验。上周五，美国政府意欲起诉银行，加上失业率居高不下，美股出现了急跌走势，日K线图上出现了再度探底的趋势，加剧了A股市场的调整压力。
　　有观点认为，前期美欧股市急跌，A股市场却相对抗跌。所以，此次美欧股市再度探底，A股仍有可能走出独立行情。对此，业内人士指出，此一时，彼一时。前期A股的抗跌，主要得益于我国为了保经济增长、可能会放松调控政策的预期，故多头的做多底气有所增强。
　　但反观当前形势，调控政策不放松的预期很强。比如存款准备金范围的拓展，说明央行的货币政策并未有根本性改变。与此同时，温总理的最新表态也昭示未来相当长的一段时间内，调控方向不会改变。因此，此次外围市场急跌，可能会成为压垮A股市场多头的最后一根稻草。
　　谨防强势股倒戈
　　这其实也得到了盘面相关信息的佐证。一是强势股纷纷倒戈，比如华芳纺织在上周一度走势良好，日K线图已有再起一波的态势。但可惜在上周五平盘开出后，抛压持续增强，午市前迅速被巨大卖盘封于跌停板。如此K线形态的背后，可能隐含活跃资金套现离场的意图。而中科电气、中超电缆、美尔雅等个股的日K线图也进一步强化了这一预期。
　　二是港股中资概念股频现实力基金的减持信息，也将削弱多头对指标股、权重股、人气股低估值品种的信心。比如美国银行大手笔减持建设银行的H股，这不仅使得整个中资银行股面临新一轮的抛压预期，而且还使得中资银行股的H股股价走势持续走低。这对于A股的银行股来说，也带来压力。因为A股银行股的股价走势的底气之一就是A股与H股巨大的折价差。而现如今，H股银行股也是大幅走低，这使得折价差迅速收敛，进而使得银行股出现了较大压力。有意思的是，银行股还一度是多头护盘的工具。如今连银行股都面临重重压力，调整压力可见一斑。
　　更为重要的是，一旦市场人气持续低迷，压力渐趋增强，那么，目前市场相对强硬的品种也可能会产生连锁反应，出现补跌。尤其是新股板块，目前的新股虽然有游资热钱参与，股性相对活跃，比如上周末的迪安诊断等。但此类新股估值高、股价高，所以，有分析人士指出新股已是A股的堰塞湖。也就是说，此类个股已经隐含较强的做空能量，一旦市场持续低迷，这些个股的调整压力就会增强，面临下跌的风险。所以，这些个股是A股市场的后备调整压力源。
　　股指可能考验前低
　　综上所述，当前A股市场存在较强的调整压力，不排除上证指数在本周初考验2500点的可能。如果消息面仍然空白或者相对偏空的话，那么，不排除上证指数进一步考验前期低点的可能。
　　因此，在操作中，建议投资者谨慎，一方面不要频繁操作，追涨杀跌是低迷市场的大忌。另一方面则尽量减持目前的强势股，尤其是一些估值高、股价高的堰塞湖品种。(.上.证)

　　严控仓位 防范个股风险
　　上周大盘呈现震荡下行的态势，5个交易日中有4天收阴线。同时两市成交量也急剧萎缩，上证综指从8月25日的1046亿元萎缩至9月2日的560亿元，缩量近五成。而个股也沉浸在阴跌之中，两市仅一成左右个股累计实现上涨。板块方面，黄金、农林牧渔、建材等板块领跌，相反通信、银行等板块走势相对较强。从技术形态来看，沪指连续被5日和10日均线压制，并再次形成下降运行趋势，加上两市成交量的持续萎缩，短期再次呈现弱势格局。
　　经济增速回落趋势未改
　　上周公布的8月PMI数据终于呈现止跌回升的态势，但是我们认为这并非意味着中国经济增速回落趋势的改变。如果剔除季节性因素的话，实际经济增速仍处于稳步回落的态势。一方面拉动经济增长的三驾马车均难有超预期的表现。具体来看，欧债、美债以及人民币升值使得出口形势不容乐观；尽管保障房等项目为固定资产投资提供了不小的支撑，但持续的调控政策以及房地产资金链的紧张已经开始显现，投资方面的压力不可小觑。从消费情况来看，受到限购和竞争加剧的影响，房市和车市已现增速下滑态势，加之中国传统消费观念短期不可能明显改变，在现有条件下消费也难成为扭转经济回落趋势的领头羊。另一方面，8月份购进价格出现反弹，国内通胀压力不减。加之浙江等民间借贷利率高企，资金压力急剧增加，实体经济吃紧。作为中国经济的晴雨表，资本市场对此已经有所反映。随着半年报的披露，2011年上半年上市公司整体净利润增速为22%，我们不考虑其中存在明显的马太效应，仅从数据考虑，这与年初30%的普遍预期仍存在一定的差距。另外，上周A股市场的持续调整也是最好的证明。综上分析，目前中国宏观经济增速逐步回落的势头并没有发生本质改变，但是如果通胀能够在三季度出现拐点的话，未来政策调控方向或将由防通胀转向保增长。
　　投资策略及市场热点
　　近期市场仍然没有形成明显的投资主线，热点散乱、短炒特征明显，难以制造良好的赚钱效应，使得场外资金更多选择观望。从近几个交易日的走势来看，多方虽然有抵抗的迹象，但考虑到后市宏观经济仍存在一定的风险，资金做多信心并不充足。而权重板块的偶尔脉冲以及近期的抗跌主要是因为估值优势明显，后期能否有好的表现值得继续观察。同时我们需要提示投资者的是，中小板和创业板指数连日来走出持续回调的走势，使本来就缺乏亮点的市场更少了一份生机，尤其是创业板指数存在短期见顶的可能，因此在操作上，建议投资者在形势明朗之前最好回避此类个股。总之，在目前指数弱势格局没有改变以前，应严控仓位，同时需防范部分强势个股和股价处于高位的小盘股回落的风险。(.上.证)

　　击破前低是基本预期
　　大指数终究还是没有超过8月16日的高点，因此，笔者前两周《大指数进入新一轮下行推动结构》中的推论，依然被验证是有效的。有些人可能会看着这个标题，指在8月25日的长线说笔者是反向指标。从结构上讲，8月25日的长阳，就是个较有力度的同级第ii段反拉，这在我们前面的结构说明中有过注释。即使它确实是出了个长阳，只要8月16日的高点不过，就不能说笔者前面的结构假设出问题了。它没有反向，只是个趋势中的一个小小的、稍强力度的反拉。理论上的这种反拉最强幅度可以达到100%，但不会超越前高。所以，上周我们在行情研判中，特别强调8月16日的高点是重要的参照点。而且，我们给出的应对策略也是妥当的。--从大指数讲，市场未来的核心要点在8月16日高点处。如果未来大指数得以顺利越过该点，则可以以该点作为止盈点，再度击破时减仓应对的策略是稳妥的。但假如大指数不越过这个关键点那应该怎么办？我们考量2570点是非常重要的关口，只要这个点被有效击破，那么，可以暂时将幻想中的大牛市放在一边，先将权重股以及代表未来将过气的行业个股减仓，毕竟保有资产不受大的损失，才是未来获利的保障。
　　市场目前的走向，依然与笔者今年年初所做的策略预期是一致的。反复不断地下压夯实是一个很漫长的过程。笔者在今年初的策略中说，这个过程要持续10多个月。5月初笔者说，4月18后的那个钝顶，之后至少要持续120天。现在时间仍然没有到，所以，如果只按大指数波动投资A股的话，理论上讲是不用太着急的。
　　我们认为，市场的机会就在成长股中，从今年一开始，我就反复强调过这一理念。之所以我们认为未来的机会在成长股，是因为它们才代表未来产业结构转型的方向，也是未来社会发展的方向。自6月23日之后，市场告诉我们只有成长股是处于上行攻击中的群体，看一下堆量你就会明白。但是，时至如今，我们应该明白一点，即使成长股是未来的一个重要方向，也不可能只涨不跌。而现在市场的状况是，大指数仍然处于下行结构中，这个结构还会持续一段时间。而创业板指数目前则是处于扩张平台之后的同级第一次回拉段中，理论上，这个结构击破8月9日低点是很正常的预期。那么，将两者的合力叠加，未来的市场是什么样的？是一次大小指数形成合力的下行段。尤其是当大指数跌破我们上周所提到的2570点关键点，已经将多头所期待的所谓三角整理之下边沿给击破了。尽管多头们还在利用蓝筹股与期指交叉套利，但也只是在做抵抗型挣扎，最终将是徒劳无功的。
　　后市行情对持有沪深300标的的投资者来说，将是一个很痛苦的过程。但对于持有成长股的投资者来说，可能也会有一小段痛苦的日子要熬，不过最终会因为选择了未来产业结构转型的正确方向，而得到好于持有蓝筹股的回报。整个9月，将不会令人轻松，务必控制好仓位，冷静应对。(.上.证)